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2022~2023港口集装箱卡车运输行业发展报告.pdf
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- 2023/10/08
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- 罗戈研究
2022~2023港口集装箱卡车运输行业发展报告。港口集装箱运输行业之所以长期保持较好发展前景,罗戈研究认为有以下四方面原因:(1)中国进出口规模稳中有进,国内港口集装箱吞吐量增长长期保持全球领先;(2)港口及公路货运政策措施加力显效,物流业加速恢复常态;(3)公路货运底层运力组织化变革,零散运力走向平台化和规模化,平台型服务商推动集卡运输行业升级;(4)物流科技与数字化驱动企业向“平台+资源+服务”方向迭代,数字化、全球化供应链的新需求推动了集卡运输服务的履约要求。
标签: 集装箱 卡车 运输 -
交通运输行业专题报告:油气运输、造船、跨境物流、枢纽港口价值重估.pdf
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- 2022/04/14
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- 申万宏源研究
交通运输行业专题报告:油气运输、造船、跨境物流、枢纽港口价值重估。在对油轮板块的跟踪研究下,我们发现交运行业底层逻辑正在发生显著变化。过去基于“比较优势”下“效率优先”原则正在发生变化。地缘政治等非市场化因素逐步开始进入主导因素,欧洲可以放弃便利并且成本具有优势的俄罗斯油气能源,选择远距离的美湾和西非的原油。过去二十年,由于石化能源增量需求不在欧洲,无论是码头设施,还是中型油轮船队,均没有做好准备。无论是船队还是造船厂,油气运输资产价值正在获得重估基于以上逻辑,不仅仅在油轮板块,整体大交运物流行业正在面临行业底层逻辑变化,估值体系重构的过程。除了...
标签: 油气运输 造船 跨境物流 交通运输 -
交通运输行业2022年投资策略:航运产业链专题研究.pdf
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- 2021/12/16
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- 申万宏源研究
造船:航运景气度传导、绿色船舶政策催化有望形成年度主线,产能替代大周期有提前可能,推荐中国船舶,关注中国重工港口板块:景气度传导叠加政策友善期来临,枢纽港口航线价值迎来重估,推荐龙头上港集团,关注青岛港、招商港口航运分化:长周期向上,中周期再平衡。推荐油散集有望共振的招商轮船,油轮底部左侧中远海能,招商轮船。内贸集运散改集成长逻辑仍在,底部造船竞争力凸显,推荐中谷物流。外贸集运由装载率与单箱货值决定运价,关注春节淡季后行业运力博弈情况,核心标的中远海控。
标签: 交通运输 航运 物流 造船 -
交通运输行业深度研究:追寻疫情下的确定,重视拐点类标的.pdf
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- 2021/12/13
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- 国信证券
中国制造的韧性在疫情中强化,而疫情消退供应链恢复非一日之功,集运市场高景气仍将维系。船公司与货代重新切割利益,长协价格全面上涨为2022年业绩保驾护航,同比改善是大概率事件。以当前净资产规模及可预测的盈利区间计算,目前中远海控PB估值水平仍处于历史底部区域,向下空间有限,安全边际足。
标签: 交通运输 航运 航空机场 快递 物流 -
2022年交通运输行业投资策略:苦尽甘来,静待花开.pdf
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- 2021/12/11
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- 国海证券
电商快递买格局:电商快递位处资本周期的阶段三、四切换的位置,头部企业量价齐升、成本改善,正处于ROE上升通道。利润率方面,2021极兔百世整合后,行业CR5已达79%,叠加政策保护,快递行业竞争环境优化,企业利润率修复已经开始。周转率方面,2022年头部企业产能建设进入新的阶段,资本开支停止扩张,资产周转率也重回上升通道。标的方面,强烈推荐圆通速递、中通快递、韵达股份。
标签: 交通运输 电商 快递 跨境物流 物流 -
交通运输行业98页深度研究报告:谷雨春光晓,王者再归来.pdf
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- 2021/11/16
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- 兴业证券
航空机场:航空22-24年是一轮新的高景气周期,机场22-25年也将经历复苏的三个阶段王者回归,可以重点关注和布局。航空:供给端是多重因素压制(高负债率、悲观预期、波音产能受限、海航底部盘整),从历史看,本轮亏损持续9个季度超越08/09年,供给恢复难度大。客运需求持续复苏,疫苗/特效药/放开政策或有催化,供需反转可能到来。票价改革使得全票价上限提高了40-60%,本轮景气持续时间和单机盈利高度都可能超过历史。推荐吉祥航空、春秋航空、南方航空、中国国航、东方航空。机场:有望经历复苏/平衡/再强势三个阶段的旅客量和溢价能力的恢复,只有足够的旅客量才能再次证明机场免税渠道价值,因而国际开放的中后段...
标签: 交通运输 航空 机场 快递 物流 -
交通运输行业研究与2022年投资策略:快递、航空、机场.pdf
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- 2021/11/06
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- 中信证券
基于两主线自上而下筛选优质标的,一是通达快递迎价格拐点,关注顺丰配置时机。政策升级为打破快递业内卷化竞争的最大变量,推动通达系盈利能力提升。产能投放的阵痛期结束后,顺丰迎回报期,预计公司扣非净利2022年大幅改善,若打破包邮则有望锦上添花。二是航空、机场等出行板块迎基本面强修复。国际线松动有望扣上民航复苏最后的关键一环,航空料将受益压制的需求快速反弹叠加供给受限,未来两年净利率达周期高点、重构繁荣。后疫情时代机场仍将是免税经营商必争之地,国际客流复苏推动议价能力恢复。我们重点推荐标的为:顺丰控股、中通快递、中国国航、上海机场、春秋航空。
标签: 交通运输 物流 快递 出行服务 航空机场 -
集装箱运输行业深度报告:潮起潮落总有时,扬帆搏浪尚可期.pdf
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- 2021/11/04
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- 国海证券
集运是海运行业(集运、干散货运、油运和特种运输)中周期较弱的分支,目前已进入成熟后期,格局稳固且不断向头部集中。综合对比货物属性、运输方式和行业格局、集运是海运行业中周期相对较弱的分支,在资本市场上往往能获得相对更高的估值水平。目前行业发展至成熟后期,渗透率基本见顶,业务量再难回到高增长状态。与此同时,低业务增长下效率和规模为王,行业在不断出清,目前呈现出的特点是头部格局稳定,且份额不断提升。
标签: 运输 海运 油运 集装箱运输 -
HSBC-全球交通运输行业-汽车供应商:离谷底更近的一次下坡.pdf
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- 2021/10/27
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- HSBC
2001年下半年的产量预期急剧下降,继IHS的类似削减之后,复苏推迟到2023e,以及行业日益悲观的反馈,我们将轻型汽车产量(LVP)增长预测降至0。2021e年为9%,比IHS低100个基点,而LVP在第一季度好于我们的预期,第二季度和第三季度都明显令人失望。我们不再期望快速复苏,我们还将2022e年生产的低压机组的绝对数量减少9%
标签: 交通运输 汽车 -
航空运输行业深度报告:行业研究工具书.pdf
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- 2021/08/22
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- 华创证券
本篇为华创证券周期行业研究工具书系列第一篇,交运行业之航空运输篇。我们从行业基础知识开始、到航空公司的盈利驱动因素、商业模式、行业政策、历史复盘等维度进行了系统性介绍,以期帮助投资者更好的理解该行业。
标签: 航空运输 物流 商业模式 -
HSBC-全球运输行业:可持续的航空燃料,航空脱碳的关键.pdf
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- 2021/08/11
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- HSBC
我们将SAF视为未来三十年航空脱碳的关键使能技术。我们研究了促进SAF的政策干预如何可能在未来十年内使燃料和碳成本翻番,我们认为这对低成本航空公司不利,其他一切都与新原料相同,加速技术进步低成本的alise政策干预将集中于使SaF能够
标签: 运输 航空燃料 -
2021年中交通运输行业投资策略:追赶海外千亿市值龙头,低估值国企的戴维斯双击之旅.pdf
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- 2021/06/23
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- 申万宏源
1.追赶海外千亿市值龙头:国企资源+类民企的激励,低估值国企的戴维斯双击之旅2.主线1:跨境物流与品牌出海一同成长3.主线2:行业商业模式进入成熟阶段,大宗供应链板块头部公司从周期走向成长4.航运产业链:景气度向租赁、造船产业链传导,关注招商轮船油轮散货接力行情5.底部关注快递:增量市场聚焦行业竞争格局演化6.底部关注航空:中美欧航空基本面股价修复对比
标签: 交通运输 戴维斯双击 -
交通运输行业2021年中期策略:风雨之后,飞越彩虹.pdf
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- 2021/06/17
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- 兴业证券
快递物流:顺丰产能扩张建立长期壁垒,电商快递剩者为王。航空机场:国内出行正常化,需求和盈利有望持续复苏。公路铁路:业绩确定性强,承诺高分红,推荐稳健类债资产。航运港口:集运市场高度景气,持续时间超预期。
标签: 交通运输 航空运输 铁路 物流 -
交通运输行业深度:DSV,新一代全球跨境物流巨头崛起
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- 2021/06/06
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- 中信建投
疫情冲击下大量中小型货代公司因资金压力被迫退出,少数头部货代公司凭借稳定的物流服务获取更多市场份额;同时,后疫情时代供应链体系将迎来重塑,客户更加重视可靠稳定的物流服务,并愿意支付更高的溢价,强者恒强格局形成。
标签: 交通运输 物流 跨境物流 -
交通运输行业专题研究报告:碳达峰、碳中和背景下交运行业投资策略
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- 2021/03/21
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- 中信建投证券
交通运输行业专题研究报告:碳达峰、碳中和背景下交运行业投资策略。碳达峰、碳中和本质:是全球能源结构的调整与再适应。影响交通运输行业的两个维度:(1)能源运输:水运铁路公路以及港口等节点;(2)能源使用:碳合规成本增加带来的成本非对称影响,系统成本(含碳等合规成本)下运输结构迁移,公司供应链中定价能力以及成本管控能力。交运行业投资策略:“抓大放小”、“最小最大后悔值法”。航空:航空煤油的使用与能源价格的变化,考验航司成本管控能力,优选低成本航司如春秋航空;航运:需求端弱化煤炭、原油等传统能源,不利于干散货与油运公司;供给端加速船舶供给结构调整,抑制增量供给,加速“散改集”,利好集运、LNG、LP...
标签: 交运 碳中和 碳达峰
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- 2022年中国商用车行业道路运输安全研究报告:主动安全系统助力商用车行业智能安全发展.pdf 26 4积分
- 交通运输行业专题报告:油气运输、造船、跨境物流、枢纽港口价值重估.pdf 25 5积分
- 航空运输行业深度研究与投资策略:民营航企进入黄金期.pdf 22 5积分
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