休闲服务行业深度报告：年轻人的平价社交小酒馆

1 海伦司：高性价比连锁小酒馆龙头

1.1 国内连锁酒馆龙头，打造年轻人的社交场

海伦司深耕酒馆 17 载，系国内最大的连锁酒馆品牌和年轻人的社交平台。2004 年，创始人徐炳忠于老挝创业开设第一家酒馆，2007 年回国创立 Helen's 小酒馆前身； 2009 年，第一家 Helen's 正式诞生，顾客面向海外游客与留学生；2012 年，海伦司聚 焦国内年轻客群，并定义自身为年轻人的线下社交品牌，着力打造标准化连锁体系， 开启门店全面扩张时代。截至 2021 年 8 月 15 日，海伦司拥有 524 家门店覆盖全国 100 多个城市。公司目标 2022 年扩张酒馆至 1000 家，2023 年底增 加至约 2200 家。品牌调性上，海伦司装修具有东南亚异域风情和少数民族元素，并高效率应用智能数字系统打造沉浸式氛围。产品组合上，Helen's 将自有产品与第三方产品结合，优化 SKU，推出多口味饮料化酒饮，为年轻人提供多样且高性价比选择，打 造出年轻人喜爱的“第三空间”。

1.2 股权结构集中稳定，管理团队经验丰富

股权集中稳定，员工激励充分。创始人徐炳忠先生及其全资信托共持有公司 77.42% 的股权，为公司实际控制人。董事、员工及一名独立第三方通过 WTSJ Holdings 合计 持股 12.6%。其中，张波先生、赵俊先生、刘毅先生、夏临凡先生、雷星女士、杨志刚 先生、解艳女士及朱明哲先生分别持有 WTSJ Holdings19.38%、9.30%、9.30%、9.30%、 6.20%、6.20%、4.65%及 4.65%的股份。高级管理层、雇员分别通过限制性股份 SPV 持有公司 1.00%、1.37%的权益。此外，BA capital 和 China World Investment 参与公 司早期投资，股权占比分别为 2.16%、0.14%。

管理团队年轻有为，业界经验丰富。公司管理层多为高学历人才，且有名企工作 经验，年龄均在 29-47 岁之间，团队整体年轻有为。创始人徐炳忠先生在酒馆行业深 耕 17 载，拥有丰富的企业运营及管理经验。张波先生、赵俊先生和雷星女士均系技术 和软件领域出身，为公司各体系的智能化建设保驾护航。此外，张波先生、赵俊先生、 刘毅先生以及杨志刚先生等多位成员在 Helen's 酒馆一线实践多年，充分理解酒馆运 营重难点，视野前瞻，决策与执行力优异。

1.3 自有产品为主，酒饮矩阵丰富

洞察客户需求，打造自有品牌产品。Helen’s 酒馆以自有产品为主，以第三方产品 为辅。在自有产品上，公司深入洞察年轻人的消费习惯与偏好，推出一系列创新酒饮， 打造 Helen’s 品牌效应。2016 年，海伦司决定去西餐品类、优化 SKU；2018 年，公 司推出自有产品精酿啤酒、海伦司扎啤；2019 年，新增饮料化酒饮，推出斗酒、葡萄 味果啤；2020 年，产品持续更新换代，推出白桃味、草莓味果啤和奶啤。除酒饮外， Helen’s 小酒馆还提供车仔面、烤翅、薯条等多种小食，为消费者带来良好的用户体验。 以上自有产品既迎合顾客需求、深受年轻人喜爱，也塑造了自身品牌。在第三方产品 上，海伦司向顾客提供百威、科罗娜、1664、皇冠伏特加及野格等知名度高的品牌酒 饮，定价合理，是自有产品的重要补充。

1.4 盈利水平稳定，ROE 优于同类

营业收入持续增长，ROE 远超行业水准。2018-2020 年，酒馆数量从 162 家增加 至 351 家，CAGR 达 47%；门店扩张带来营收增长，公司营业收入从 1.15 亿元增长 至 8.18 亿元，CAGR 达 166.9%；经调整净利润从 2018 年 0.11 亿元增长 630.4%至 2019 年 0.79 亿元，2020 年受疫情关店影响，经调整净利润微幅下降 4.3%至 0.76 亿 元，2018-2020年CAGR164.4%。2018-2020年，公司毛利率分别为72.35%、65.32%、 66.82%，净利率分别为 9.44%、14.01%、9.26%，盈利水平保持相对稳定。2018-2020 年，公司 ROE 分别为 189.3%、159.1%、56.2%。对比同类公司，海伦司销售利润率 与周转率较高，ROE 优于同行。预计海伦司在加速扩张进程中收入、利润持续释 放，ROE 将趋于稳健。

2 千亿规模，市场分散，连锁化加速市占率提升

2.1 全球酒馆形态多元，国内经济性酒馆兴起

全球酒馆行业方兴未艾，各国酒文化别具特色。酒吧最初源于欧洲大陆，于 20 世纪 90 年代传入我国。发展至今，已由最初提供酒精类饮料的消费场所演变成了提 供娱乐表演、餐食等服务的综合型娱乐消费社交场所。各国因文化风俗的不同分化 出了不同的酒吧文化，英国酒吧文化历史悠久，最经典的莫过于英式 Pub，英国全国拥有大大小小 150 多万家 Pub；美国酒吧兴起源于美国西部牛仔文化，目前存在较多特色酒吧 Sports Bar，店内设置大屏幕实时播放体育赛事，供客人们边喝酒边观赛；居酒屋是日本酒文化中不可或缺的一部分，是日本高压工作生活节奏背景下 的放松空间，也可以理解为一定会有酒的高性价比餐厅。

国内酒馆行业起步较晚，呈多元化业态。对标海外酒吧市场，我国酒吧行业发 展较晚，成熟度较低，潜在发展空间广。目前我国酒吧主要分为多三种业态模式：清 吧、夜店和 Live house，其中清吧占市场第一，达到 82%。酒馆属于清吧的一种， 相较于夜店和 Live house 等夜间娱乐场所具有性价比高的特点。中国酒馆行业基于 业态差异又可分为新式酒馆和传统酒吧，其中新式酒馆根据提供服务的不同又可分 为经济型酒馆和“X+酒”模式酒馆。经济型酒馆主要供应酒精饮料，小食为辅，不 设舞池、表演等，酒水价格偏低、口味多样化。

传统重资产型酒吧通过有品牌特色的店面空间、 专业的音乐表演团队及娱乐设施等满足消费者需求、为酒饮产品增加附加价值，从而以较高的价格售卖酒水来赚取利润，连锁品牌有苏荷酒吧、本色酒吧等，由于客单价较高等因素受众范围有所局限。2009 年，以海伦司为代表的新派经济型酒馆问世，高性价比成为其核心优势，依靠规模性和连锁效应在近几年展现出强劲发展势能。

酒吧各种形态差异本质在于对酒馆生意的理解和定义有别。首先，不同形态的酒馆针对的消费人群不同，顾客群体的差异决定了价位的不同。比如以高性价为核心价值的经济型酒馆，针对的消费人群主要是收入水平低、价格敏感性高的大学生及刚出社会的年轻人；而传统重资产型酒吧酒水价格高，部分设置最低消费门槛， 朝向消费能力较强的客群，如贰麻酒馆、胡桃里属高端酒馆，门店运营成本高，客单价也较高，约 150 元；以 COMMUNE 公社为代表的定位偏中端，客单价约 100 元； 而海伦司、Perry’s 等品牌主打平价酒水，门店装修从简并提供自有品牌酒水以节约成本，客单价也较低，不超过 100 元。顾客画像差异与价格区间互为因果，成为区分酒馆行业不同业态的标志之一。

总体而言，我国酒馆业态多元，众多酒馆品牌不断更新商业模式，推动行业高速成长。海伦司小酒馆高速连锁化进程佐证了酒馆生意的可行性和品牌规模化的有效性。同时，餐饮企业入局带来了模式多元化的经营，随着星巴克、喜家德、凑凑等越来越多头部品牌的涌现，当前的发展趋势有可持续的潜能。在经济性酒馆兴起和“X+ 酒”模式风靡的双重推动下，小酒馆行业有望成为下一个新风口。

2.2 直营连锁化成为趋势

国内酒馆以直营及直营+加盟模式为主。贰麻酒馆、胡桃里音乐酒馆等品牌采用直营+加盟模式，而多数品牌采用直营模式以标准化运营、保证品控。海伦司从 2018 年起逐渐由直营+加盟模式转为专注直营， 截至 2021 年 8 月，全国范围内超 500 家门店已全部转为直营模式。

直营模式利于品牌实现标准化运营和供应链管控。对产品、供应链及人才培养等方面能实现更有效的管控与监督，从而提升运营效率及盈利能力，实现长期可持续发展。以海伦司为例，随着经营模式逐渐转为直营模式后，收入保持持续且快速增长。相比之下，加盟模式中各店虽具有较高的灵活自主性，但统一管理难度大，品控不能保障，未来供应链端需要整合。另一方面，直营模式也有其弊端，对资本投入依赖性高、统一的人员队伍培训耗时长，导致门店扩张速度慢，而加盟模式资金投入相对低，扩张速度较快，且能有效开发市场盲区，更快渗透到二、三级市场。门店转为直营需要品牌方承担租金等成本，随着门店扩张，租金成本以及采购支出也会 相应扩大。海伦司 2018-2020 年，原材料成本占比从 26%增加至 33%，人力成本占比从 16%增至 22%，租金成本占比从 12%上升到 17.4%。全面直营模式下，经营成本只增不减。对品牌酒馆来说，唯有其运营能力与门店快速扩张带来的营收增长相 匹配，才能创造出可持续性的高利润。

2.3 格局分散、渗透率低，千亿空间方兴未艾

格局分散，千亿市场，空间广阔。国内酒馆市场格局分散，市场格局由少于 3 间 以下的独立酒馆（占比 95%以上）与连锁酒馆构成。 CR5 仅为 2.2%，其中海伦司占据 1.1%份额，位列行业龙头。2019 年，英国酒吧 CR4 达 25.5%；2020 年，日本居酒屋行业 CR5 达 53.7%。对比英国与日本，中国酒馆行业 集中度明显偏低。欧睿数据显示，2019 年，我国大陆每万人拥有酒馆数仅为 0.3 家， 远远低于英国 7 家，美国 2 家，中国台湾 1.5 家。但国内酒馆行业呈现蓬勃发展趋势，近年来营业收入不断攀升，2015-2019 年 CAGR 达到 8.7%。预计 2020-2025 年 CAGR 达 18.8%，2025 年营业收入可达 1839 亿元。受益于低线城市消费升级与 酒馆品牌连锁化发展态势，酒馆行业市场集中度、渗透率及连锁化程度未来将保持快速提升。

疫情对酒馆行业影响有限，酒馆数量与营收仍保持较高增速。国内酒馆行业发展迅速，酒馆营收规模自 2015 年 844 亿元上升至 2019 年 1179 亿元，CAGR 达 8.7%。酒馆数量也呈上升趋势，由 2015 年 3.5 万家提升至 2019 年 4.2 万家，CAGR 为 5.0%。2020 年受新冠疫情影响，酒馆行业营收较 2019 年大幅下降 403 亿元；疫情加速了行业出清，供应链、成本管控能力较弱与品牌特色不鲜明的酒馆加速出局，酒馆数量较 2019 年下降 7 千家。然而，随着国内防疫政策的 逐步宽松和鼓励消费政策的出台，具备品牌运营能力、供应链优势充分，与连锁标 准化程度高的酒馆品牌将脱颖而出。

2.4 下城市场趋势向好，年轻消费者成关键增量

年轻消费群体推动酒馆行业发展。随着居民收入水平的提高，年轻群体的消费能力和娱乐消费需求不断增长。 90 后 群体中 10%的人有日常饮酒的习惯，并且夜生活消费占比不断增加。年轻群体已成 为酒馆行业的绝对消费主力，能否抓住年轻群体的消费市场是酒馆行业成功的关键。

打造年轻休闲的社交空间，发展年轻化酒馆文化。国内酒馆消费者的消费目的主要为社交和助兴。特别是对于年轻群体，享受微醺带来的快乐并实现轻松自由的社交往往比饮酒本身更加重要。然而，与丰富的线上社交媒介相比，年轻群体线下社交的需求与社交场所的供给存在严重不平衡。如何解决年轻化消费群体对线下社交的需求将成为酒馆行业进一步发展的方向。海伦司在打造年轻消费者第三空间方面处于行业领先地位。海伦司小酒馆将自身定义为“年轻人自在的聚会空间”。从酒馆装修风格到音乐播放设 计都致力于打造轻松舒适的氛围，通过丰富的线下活动打造独特的年轻人的线下社 交空间，提高年轻客群的用户黏性和品牌口碑。

人均可支配收入提高，夜经济政策及 Z 世代消费观成行业驱动要素。驱动酒馆行业市场规模上行的因素有：①人均经济水平的提升。中国人均可支配收入由 2013 年的 1.8 万上升到了 2020 年的 3.2 万元人民币，CAGR 达 8.4%； ②夜间经济政策的出台推动夜间消费兴盛。自 2019 年起，我国将夜间经济视为城市活力的新坐标。夜经济成为推动城市品牌，促进产业融合，推动消费升级的新引擎。 多地政府陆续出台促进夜消费政策，在政策鼓励下，自 2016 年 1.83 万亿上升到至 2019 年 2.64 万亿元， 同比上升 44.3%。到 2022 年，中国夜间经济将会达到 4.24 万亿元市场规模。③Z 世代成为新时代消费的主力军。Z 世代在 2020 年的消费力占据整体消费水平 40%。Z 世代更渴望社交，以消费来满足对幸福感的及时渴望，酒馆行业恰好迎合年轻一代对社交、悦己的需求，从而持续受益于 Z 世代的高消费能力。总体来看，未来酒馆行业的发展会随着人均可支配收入、夜间经济及消费新势力 Z 世代的涌入而进一步扩张。

下沉市场成为潜在市场空间。随着当下年轻人饮酒习惯的扩展以及消费水平的 提升，酒馆行业的潜在市场空间在不断扩大。从城市分级的角度来看：一线城市酒 馆数量和营业收入逐渐饱和，2015-2019 年的年复合增长率为 2.1%，同期的酒馆规 模的年复合增长率为 6.3%，并且 2020-2025 年的酒馆数量复合增长率并无明显提 升，预计为 2.0%。二线城市成酒馆行业的中流砥柱，2015-2019 年二线城市的营收 规模的年复合增长率达 8.1%，并且以 40%左右的总酒馆数占比持续保持在 50%以 上的总营收规模占比。相比一线城市 2020-2025 年的预计酒馆规模年复合增长率2.0%，二线城市预计年复合增长率达 5.2%。三线及以下城市成为酒馆行业发展的主流战场。其主要原因是中国三线及以下城市拥有最大的消费人群，人口数量占全国总人口的 78%。基于这样庞大的人口基数下，中国酒馆行业营收规模预计在 2025 年 达 441 亿元，且 2020-2025 年复合增长率高达 26.7%。与此同时，三线及以下城市 的酒馆数量的增速也会随之提升，预计 2020-2025 年复合增长率为 17.4%，酒馆数 高达 3.03 万家，远超一线城市及二线城市的 0.64 和 2.02 万家。

3 标准化酒馆品牌，步入加速开店期

3.1 产品：高性价比，自有产品占比高

自有品牌为主，产品单价低于同类。自有品牌方面，海伦司 2018-2020 分别实 现收入 0.49 亿元、3.69 亿元、5.95 亿元，占营收比重分别为 72.0%、68.8%、73.5%。 公司经过多次调试，与上游供应商直接合作，贴牌生产自有精酿产品，减少中间环 节交易成本，叠加规模化优势，产品售价较低，且利润率较高。2018-2020 年公司 自有酒水毛利率分别为 71.4%、75.3%、78.4%，呈逐年上升趋势。饮料化酒饮为公 司特色产品，公司通过多次产品研发与口味测试，推出一系列果啤酒饮，2018-2020 年，饮料化酒饮的收入分别为 0.13 亿元、1.31 亿元、2.38 亿元，占海伦司自有产品 收入的比重为 25.5%、35.4%、40.1%。

第三方品牌酒水方面，公司对供应商议价能力较强，产品单价低于同类。海伦司 提供的第三方品牌种类丰富，包括百威、科罗娜、1664、野格等。2018-2020 年公 司第三方品牌实现营收 0.15 亿元、1.47 亿元、1.90 亿元，占比达 22.1%、27.3%、 23.5%，毛利率分别为 39.2%、52.8%、51.5%。

餐饮 SKU 精简，聚焦主营酒饮，供应链把控能力强。海伦司菜单共有 41 款产 品，其中包括 24 款酒饮（自有酒饮品牌 14 种），8 款全国基本统一小食（均为自 有），6 款软饮料，3 款其他产品。部分酒馆也会根据当地情况提供一些符合本土口 味的特色化下酒小食，比如海伦司四川地区的酒馆会提供麻辣豆干和酱板毛豆。门 店强化酒饮销售，鼓励客户自带小吃，尽管 2018-2020 年小食品营收分别为 0.17 亿 元、1.06 亿元、1.56 亿元，但占比为 33.9%、28.8%、26.2%，呈现下降趋势。相较于同类酒馆，海 伦司产品标准化程度高，减少了供应链管理难度，酒水安全更加可控，同时聚焦酒 水主营带来规模化优势，加强了酒饮议价能力。

3.2 运营与组织管理：年轻化、数字化、标准化、高效率

公司注重新媒体营销，打造年轻化社交场景。Z 世代成为消费主力，关注“好 吃、好看、好玩”。海伦司在专注高性价比产品外，多维度借助运营与营销提升品牌 知名度，围绕客户口碑、新媒体营销、私域运营等多重方式分享 Z 时代消费红利。

新媒体互动参与式营销。海伦司产品客群大多集中在 18-28 岁的年轻人，海伦 司根据年轻人的喜好，精准在微信公众号、抖音、微博上进行互动营销，制造话题。 针对新开业酒馆，推出活动，提升客户注意力。海伦司迎合年轻人喜爱的互动方式，在抖音上开设“告白小队系列”与“聚会 游戏指南”两个板块，用流行的“情感小短剧”打造海伦司社交属性。海伦司也邀请客户通过微博、小红书、朋友圈、抖音等晒单领取优惠券，通过社交平台的刷屏式营销进一步触达新的消费者，为品牌 高速扩张打开流量入口。

私域社群运营加大互动频次，提高客户粘性。海伦司每家门店均有独立的微信 粉丝群，并设有专门的群运营管理人员，入群方式在官方微信号对应门店信息处。 群内定期会有“买一送一”等福利活动，增强顾客复购粘性。私域社群营销相比公域 流量成本较低，同时把陌生客户从线下迁移到线上，建立了更多互动联系的机会， 在节省流量成本的同时，也巩固了客群消费频次。此外，海伦司充分利用公众号平 台，在年轻人流行的节日里开展特色主题活动，不断强化品牌社交属性与消 费者互动体验感。

校园深度营销，确保老客户留存、新客户拉新。海伦司注重校园口碑传播，高 校店与周边学校进行深度合作，实行高校合伙人制度。大学生群体是海伦司的重要 客群，针对该群体，海伦司赞助超过 150 多所高校大型活动，累积赞助超 200 万元， 形式包括新生军训、社团活动、歌手比赛、迎新晚会等，为学生提供免费饮品、聚会 等场地，迅速在大学生群体中打开品牌认知。海伦司也会在高校建立合伙人，在校 园内进行地推、学生口碑传播等进行多维度营销，培养校园忠实粉丝。

模块化装修方式标准化程度高且统一。海伦司采取模块化装修方式，精简酒馆 装修流程，装修环节降至约 40 天，使得新店从选址到开业仅需 2-3 个月。海伦司装 修风格延续东南亚情调，并融合少数民族风，保持品牌独特调性。同时，海伦司也尝 试欧式风格，寻求多样化可能性。

体系化店长培养机制，为快速扩张奠定人才基础。海伦司人才培训体系与组织文化运营管理系统是快速展店的核心竞争力之一。作为连锁酒馆行业的龙头公司， 海伦司拥有一整套标准化人才晋升体系与店长培养机制。从领班、初级店 长、中级店长、高级店长的升职路径，通常店长的培养周期为 9 个月，店长可享受 公司的季度分红。亮剑集中营针对高级店长及以上的中层干部，提供管理能力培训。 截至最终可行日期，公司共有店长 420 人，后续储备店长 267 人，这一整套标准可持续的培训流程与晋升机制为公司扩张储备了丰富的人力资源。2019 年，海伦司员工薪酬成本占比 16.3%，优于快餐龙头肯德基 21.3%。同时，海伦司店员主打年轻化，平均年龄 22 岁，与年轻客群消费心理类似，能更有效进行互动与建立情感联系。

数字化技术提升运营效率。海伦司自主研发 Future BI 系统融合前端 ERP\CRM 系统，对排队取号、下单备餐、存货物流、财务人事等进行全业务流程线上化、数字 化、可视化分析与管理。公司能对线下用户进行消费行为分析， 精准营销推送，同时总部能够根据数据确认是否适合在酒馆周边开设新店。酒馆具有中央音乐智能管理系统，仅需要 5 名员工实施全国范围内酒馆背景音乐精准管理， 有效精简员工成本。内部物控中心搭建集约化供应链，建立完善的供应商选择流程， 对酒馆采购进行一体化管理，并与第三方物流建立合作，实现高效配送。在食品安 全方面，制定完整制定管控体系，对采购、仓储、物流、酒馆服务等每项环节进行质 量监控。

3.3 门店：单店模型优异，直营模式快速下沉拓店

直营模式确保品牌调性、运营高度标准化。海伦司最初除直营门店外，有加盟模式，向加盟酒馆收取一次性加盟费及管理服务费。伴随公司的快速发展，为确保对门店的品牌、产品、运营、服务及供应链进行有效且统一的监督与管理，公司通过整合方式将加盟酒馆变为直营门店，并不断持续拓展新的直营酒馆。截至到 2021 年 8 月 15 日，公司旗下共有酒馆 524 家，即将开业 204 家，均 为直营酒馆。2020 年，公司共有酒馆 337 家，加盟酒馆 14 家，直营酒馆营收 8.13 亿元，占总营收比例 99.38%。

直营模式助推标准化运营。2018 年，公司从“直营+加盟”模式转变为专注做直营，确定了标准化连锁的公司战略。随后，海伦司酒馆的直营门店快速攀升，加盟门店逐年退出，2018-2020 年直营门店数量分别为 83、221 和 337 家，加盟门店数量分别为 78、31 和 14 家。截至目前，公司旗下酒馆均为直营门店，海伦司成为了当前国内最大的线下连锁酒馆品牌。该直营模式有助于公司对旗下门店的标准化管理，对产品、 服务等经营环节的统筹划一。

单店利润优质，销售数据稳步提升，保障持续扩张。海伦司酒馆面积在 300-500 平方米之间，36-50 桌，可同时容纳 150-200 名顾客。2018-2020 年，公司直营单 店日均营业额从 0.57 万元上升至 1.09 万元，CAGR 达 38.3%。其中，单店客单价 增至 109.6 元，CAGR 达 8.4%；单店日均成交单量增至 104.4 单，CAGR 达 30.7%。 单店盈亏平衡周期 2018-2020 年分别为 6 个月、5 个月、3 个月，接近餐饮行业中 最优质企业。2020 年，因受疫情扰动，单店年销售额有所下降。2018 到 2019 年， 同店销售额从 1940 万元增长 170%到 5230 万元。2019-2020 年，尽管受疫情影响， 同店销售额仅从 1.47 亿元微降至 1.46 亿元。酒馆渗透率、消费人群、成交金额与 数量均保持提升态势，单店营收、翻台率指标向好。2018-2020 年，海伦司单店收 入分别为 80.72 万元、241.57 万元、239.45 万元，单店平均桌数稳定上升分别为 36 个、41 个、45 个，翻台率不断得到优化分别为 1.70、2.35、2.32。

店铺选址聚焦年轻客群流量集中区域。充足稳定的客流量是海伦司开店思考的 核心要素，作为年轻人的线下社交平台，海伦司酒馆主要位于年轻人集聚区域，包 括大学校区附近，购物商场，成熟社区等区域。公司潜在布局地点考量因素涉及商 场数量、交通便利性、位置、类型业态情况、租金与可供出租面积、年轻居民人数及 商业活跃度等指标。在选址策略上，对于年轻客群集中的优质商业区，海伦司也会采取密集式分布战略，去充分 刺激客户需求和吸纳潜在客户。

开店模型预测。公司预计在 2021 年新开酒馆 400 家， 2023 年年底酒馆总数达 2200 家。根据公司官网与公众号数据，截至到 2021 年 8 月 15 日，公司门店总数约 526 家，未来两年每年约需新增 800 家门店实现 2023 年 2200 家酒馆目标。选址策略上，海伦司目前基于高校、商区及人流密集的居民社区， 考虑到现有门店的城市与区域分布，海伦司潜在展店空间预测如下：目前湖北是海伦司密集分布的区域，共有 86 家门店，129 所高校。假设全国范围内，海伦司酒馆门店相对于大学数量呈现稳态比例，即海伦司酒馆数量/高校数量=稳态比值。海伦司也分布在商圈、人流量大的社区及交通枢纽区域，上述区域同样有展店空间。

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