2025年千方科技研究报告：智慧交通领军，AI+全面赋能

1. 智慧交通+智能物联领军企业

千方科技是交通新基建的推动者和践行者、车路协同技术路线的发起者和引领者、 AIoT(人工智能物联网)领域全球排名第四的产品、解决方案与全栈式能力提供商。公司 坚持技术引领，构建了从人工智能关键算法到智能传感器、从智能制造到智慧中枢、云 边端贯穿的全产业链战略生态，积极推动多源异构数据在交通运输、交通管理、城市管 理与服务等领域的汇聚、融合与应用，致力于以数字技术推动交通数字化升级、城市数 字基础设施建设。

股权结构稳定，阿里系、联通参股。公司实控人、董事长为夏曙东，截至 2025 年 6 月 30 日持有公司 15.17%的股权，与其胞弟夏曙锋为公司一致行动人，公司股权结构稳 定。夏曙东先生本科和研究生毕业于重庆大学，博士毕业于北大的地图学与地理信息系 统专业，行业积累深厚。公司 2019 年获阿里巴巴集团入股，阿里系投资公司杭州灏月 为第二大股东，此外中国联通旗下北京电信投资有限公司自 2007 年起就一直持有千方 科技股份。阿里和联通参股为公司持续导入产业和客户资源。

公司主要业务包括智慧交通和智能物联两块。 1）智慧交通业务主要包括智慧公路、智慧交管、智慧运输、智能网联、智慧轨交、 智慧民航等，以及 V2X、ETC、智能路口设备等智慧交通产品。为客户提供从产品到解 决方案、从硬件基础设施到软件智慧中枢、从云端数据到出行生态的完整服务，同时针 对交通子行业的不同场景，构建了智慧路网云、智慧交管云、智慧运输云、智慧轨交云、 智慧民航云、智慧停车云等多个子行业云，为客户提供包括行业应用、数据服务等多种 形式的交通领域云服务。 以城市全域交通综合治理解决方案为例，该方案主要针对城市治理采用“1+7+N” 业务架构，展开城市交通拥堵综合治理。即 1 个城市交通全时空优化智能应用平台；7 大治理手段包括路网结构评估与治理、交通组织评估与治理、交通工程评估与治理、停 车管理评估与治理、慢行交通评估与治理、公共交通评估与治理、科技基础设施评估与 改造；N 则是指涵盖医院、学校、商圈、产业园、交通枢纽在内的城市交通治理多个场 景。

2）智能物联产品主要由旗下宇视科技经营。公司智能物联全系产品遵循可视智慧 物联架构，包括物联-边端感知、智慧-云计算和可视-显控云三大体系产品，其中物联-边 端感知产品体系包括视频物联、门禁报警、AI 文教体和绿色能源四大产品族；智慧-云 计算产品体系包括 IaaS（存储计算及网络）、MaaS（大模型服务）、PaaS（管理平台及安 全）和 SaaS（业务软件）四大产品族；可视-显控产品体系包括 LED、LCD、屏控和智 慧屏四大产品族，一共形成三大体系、十二大产品族。

业绩短期承压，转型提升盈利质量。2022 年公司业绩下滑主要受疫情影响项目验收 回款，2023 年有所回暖，2024 年公司营收同比略有下滑，主要受到国内部分项目实施 延后，以及放弃部分低质量集成项目影响，归母净利润亏损近 12 亿元，主要由于对宇 视科技等子公司计提了约 7 亿元的商誉减值准备，另外智慧交通及智能物联部分业务受 需求下降及市场竞争加剧等影响，使得总体毛利率下降，整体盈利空间受到进一步挤压。 2025Q2，公司盈利质量有所修复，扣非归母净利润为 0.50 亿元，环比增长 329%。

智能物联业务 2024 年收入占比 70%，海外业务收入占比呈提升趋势。公司 2024 年 智能物联业务收入 50.59 亿元，同比增长 5%，占总收入 70%。受益于公司持续加强智 慧交通和智能物联业务出海，公司 2021-2024 年海外业务收入占比呈提升趋势，2024 年 海外业务收入占比 31%。公司 2024 年受到市场竞争加剧、需求下降等影响，业务毛利 率出现下滑，2025H1 智慧交通业务毛利率已有所改善，提升至 24.77%。

持续加大研发投入。公司管理和销售费用率整体保持平稳，持续加大研发投入，迎 接 AI 浪潮。公司基于“梧桐”CV 大模型搭建了全能力、全链条的集开放 AI PaaS 平 台、AI 产品化引擎和 AI 服务引擎的“1+2”全景 AI 技术栈，形成了基于深度学习的 模型训练与数据生产技术为核心的人工智能全链路输出能力。截至 2024 年 12 月 31 日，公司累计获得国家及省级科技类（未包含品牌荣誉类）奖项 48 项，承担了国家省 部级重大专项 69 项。公司于 2024 年 1-12 月期间获得国家及省级科技类（未包含品 牌荣誉类）奖项 8 项，承担国家省部级重大专项 5 项。

2. 智慧交通：政策推动建设加速，数据赋能价值释放

2.1. 政策推动智慧交通建设提速

政策推动智慧交通建设加速。2023 年 9 月，交通运输部发布《关于推进公路数字化转型加快智慧公路建设发展的意见》，要求到 2027 年，公路数字化转型取得明显进展。 构建公路设计、施工、养护、运营等“一套模型、一套数据”，基本实现全生命期数字 化。基本建成“部省站三级监测调度”体系，公路运行效能、服务水平和保通保畅能力 全面提升。 2024 年 4 月，财政部、交通运输部印发《关于支持引导公路水路交通基础设施数字 化转型升级的通知》，明确自 2024 年起，通过 3 年左右时间，支持 30 个左右的示范区 域，打造一批线网一体化的示范通道及网络，力争推动 85%左右的繁忙国家高速公路、 25%左右的繁忙普通国道和 70%左右的重要国家高等级航道实现数字化转型升级。在智 慧扩容方面实现示范通道通行效率提升 20%左右；在安全增效方面实现突发事件应急响 应效率提升 30%左右，同时按照“奖补结合”方式安排资金。 2024 年 7 月，智能网联汽车 “车路云一体化” 应用试点城市名单发布，确定 20 个 城市（联合体）为首批试点（如北京、上海、广州、深圳、杭州等），要求建成 “架构 相同、标准统一” 的城市级试点项目。2025 年 9 月，七部门联合印发《关于 “人工智能 ＋交通运输” 的实施意见》，要求 2027 年落地综合交通运输大模型，普及应用一批智能 体，建成一批“人工智能+交通运输”标志性创新工程。

北京等多地已经开展智慧交通升级项目，体量可观。2024 年智慧公路升级等相关政 策发布后，北京、长沙、武汉等多地已经开展智慧交通升级，如北京市公共资源交易服 务平台 2024 年 5 月正式发布了《北京市车路云一体化新型基础设施建设项目（初步设 计、施工图设计）招标公告》，项目投资规模达 99.39 亿元，建设资金来源为政府投资+ 国有企业自筹，项目出资比例为政府投资 70%、国有企业自筹 30%，共选取 2324 平方 公里范围约 6050 个道路路口开展建设，以及除上述道路路口外本项目双智专网网络中 心的建设和改造。 我们测算全国城市交通路口升级带来的软硬件市场规模超 600 亿元。参考北京建设 方案，平均单个路口建设投资 165 万元，假设其中 30%用于软硬件投资，则单个路口软 硬件投资规模 50 万元。截至 2023 年底，我国各大城市交通路口约有 120 万个，其中红 绿灯路口约 40 万个，假设其中 30%的路口需要做智慧路口升级项目，则全国城市交通 路口升级带来的软硬件市场规模超 600 亿元。 公路数字化转型升级示范项目启动，新增投资超 500 亿元。2024 年，交通运输部启 动首批公路数字化转型升级示范项目，八个省份先行先试，总投资约为 214 亿元。2025 年，第二批公路水路交通基础设施数字化转型升级区域名单出炉，扩容了十二个省份， 预计带来 320 亿元的新增投资，两批示范合计约 530 亿元的投入。

2.2. 深耕智慧交通，探索数据赋能

城际路网方面，公司提供解决方案面向行业管理和业务运营，聚焦高速公路、普通 国省道及农村公路，持续推动公路行业的数字化转型。围绕公路资产全生命周期管理， 以“GIS/BIM+数字孪生+可视化”为基础，基于同一套模型实现公路建管养一体化管理； 充分利用货车大数据资源，制定科学合理的引流策略，吸引货车司机选择高速公路运输， 实现调流、降费、提效、增收；同时，围绕公路收费运营及出行服务提供标准化软件产 品和解决方案；基于空间、桥梁通行可靠性的智能评估解决方案，提升大件运输审批效 率；形成服务区、集中验放场绿通车辆智能查验方案，打造基于绿通车辆信用的查验解 决方案；打造交通行业数据资产化管理平台，为客户提供从数据资源管理到数据资产运 营的全链路服务。上述方案及产品已在黑龙江、吉林、河北、四川、海南、陕西、江苏 等多个省份落地应用，市场占有率全国领先。

城市交通方面，公司利用研发优势和对行业趋势的研判，在 2024 年引领性地将双 智路口解决方案升级为 3.0 版本，在智能网联与智慧城市协同建设协同发展的理念基础 之上，增加了城市交通新基建运营、智能网联场景运营、数据运营等多个车路云环境下 的运营场景。公司推出了新一代城市交通基础设施“鲲巢·双智路口”，该方案由一套基 础设施、一个开放平台、多元生态应用组成，该方案已在北京望京区域交通综合治理项 目中推广复制。此外，公司还服务商圈、医院、学校、园区等多场景的交通综合治理解 决方案。

探索交通数据赋能。公司在全国车辆位置信息感知领域拥有核心卡位优势，日均采 集各类车辆轨迹已覆盖全国主要城市及公路网，形成全国路网运行状态的精准感知能力。 截至 2021 年 1 月，千方科技拥有 6000 万+浮动车数据、800 万辆国内重载货车动态数 据、以及全国公路、商用车、民航等领域的海量数据。公司积累海量交通数据，充分赋能大模型研发以及高速收费、交通规划等应用落地。 交通运输大模型深度应用。公司交通智能体的业务能力目标在路口实现类人的相关 操作，包括路况的感知、红绿灯配时的自动优化、红绿灯的自动控制等能力。目前，项 目已经在北京朝阳、雄安、拉萨等地运行。此外公司已经开发 AI 交通智慧执法助手、 AI 交通运行监测助手、AI 重载普货监管助手等产品，初步实现基于车辆历史行为特征 与时间、空间、环境等因素相结合的轨迹动态预测，辅助管理人员进行指挥调度的精准 布控。

拓展低空业务布局。公司低空经济业务战略是致力于做低空经济产业链上的“制造 商+服务商”。制造板块产品布局了中大型无人机和无人机反制装备，服务层面的核心是 空地云网服务体系的建设。2024 年 12 月，千方科技和顺丰签署战略协议，重点开拓低 空基础设施建设等核心业务领域，联合打造物流配送、道路巡检、电力巡线、应急救援 等多元化运营场景，助力区域低空经济发展。公司已经中标青岛等地低空经济智联网平 台建设项目。

3. 智能物联：AI 迭代加速

AI 推动安防市场持续提升。根据中商产业研究院，2024 年中国安防行业总产值达 到约 9600 亿元，预计 2025 年中国安防行业总产值将突破 9800 亿元。人工智能、物联 网、大数据等技术的快速发展为安防智能化提供了有力支撑，2024 年中国智能安防软硬 件的市场规模达到 823 亿元，同比增长 13.05%，预计 2025 年中国智能安防软硬件市场 规模将达到 913 亿元。 宇视科技持续深化 AI 布局。2025 年初升级发布「万物 X」后，4 月在宇视合作伙伴大会上再度发布了大模型「梧桐 2025」，推动 AIoT 智能体生态建设，加速大模型技 术全场景产业化落地。梧桐大模型已在城市管理、能源工业、企业服务等领域的 100 余 个实战局点实现规模化部署，覆盖交通治理、安全生产、民生服务等核心场景。此外， 公司还和云深处、小远机器人签署战略合作协议，在城市应急、治安巡逻等关键领域展 开全面深入的战略合作。此次合作旨在深度融合三方在智能感知、机器人平台与系统集 成方面的优势，通过市场资源共享与技术研发共创，共同打造具备行业示范效应的智慧 巡逻、巡检场景解决方案。 布局充电桩和储能产品。宇视科技主要提供充电桩、储能产品以及智能化充电解决 方案。公司搭建远程智慧运维中枢，7×24 小时实时全景监测充电桩设备电量、温度、电 压电流、网络、故障代码等运行状态。基于 AI 算法深度分析设备数据，系统可自动识 别设备潜在故障风险（如模块过热、性能衰减趋势），并主动向运维平台推送预警，变 “事后抢修”为“事前预防”，有效避免故障扩大。此外宇视 AI 视频充电桩集成高精度车牌 识别技术，能够快速精准识别驶入车辆身份，智能联动车位锁系统配合使用，可有效管 理非新能源车（油车）占位或已完成充电的车辆长时间占用车位等问题。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）