2024年新能源电池需求浅析

新能源车-国内篇:供给创造需求，消费驱动增长

新能源汽车产销3月呈较快增长。根据中汽协数据，2024年3月我国新能源汽车产销量分别为86.3万/88.3万辆，环比增长8.6%/7.3%，同比分别增长28.1%/35.3%。2024年1-3月我国新能源汽车产销量分别为211.5万/209万辆，同比分别增长28.2%/31.8%。2024年来看，预计我国新能源车销量将超过1200万辆，同比增长26%以上。

2024年1-3月新能源车渗透率达31.1%。根据中汽协数据，3月单月新能源汽车(含出口)渗透率32.8%;1-3月新能源汽车累计渗透率达到31.1%，较2023全年降低0.5pct;其中，国内市场3月渗透率41.8%，累计渗透率39.0%。全年来看，预计我国新能源车渗透率将超过40%，同比提升约8pct。

插混比例逐年攀升，车型结构更均衡。3月插电式混合动力销量31.7万辆，环比增长73.2%，同比增长95.1%，占新能源车销量比重31.5%:1-3月销量78.4万辆，同比增长81.2%，占比新能源车比重37.5%。纯电与插混在不同车型的比重更为均衡。

新能源汽车出口持续强增长。根据中汽协数据，2024年3月我国新能源汽车出口12.4万辆，环比增长52%，同比增长59.4%.2024年1-3月新能源车出口30.7万辆，同比增长23.8%，占比新能源车销量达15%。1-3月，纯电动汽车出口24.8万辆，同比增长7.3%;插混汽车出口5.9万辆，同比增长2.6倍。中国新能源品牌在海外的认可度持续提升。新能源汽车出口有望成为我国汽车出口的重要动力。根据中汽协数据，2024年3月新能源汽车出口占汽车出口25%;2024年1-3月新能源车出口比重达到23%。

格局逐步出清，传统整车企业新能源再起航。根据乘联会数据，2024年1-3月新能源乘用车CR5厂商占据市场零售销量61.5%份额，CR10占比达到79.5%，较2023年全年分别提升4pct和7.3pct。其中，具备电动化和品牌升级能力的传统整车企业增长迅速，新能源时代正逐渐回归舞台。

部分细分领域价格区间新能源汽车潜力空间仍大。根据中汽协数据，2023年8万以下、8-10万、10-15万、25-30万、40-50万、50万以上新能源车在同价格段乘用车渗透率为33%、22%、16%、32%、30%和28%，低于2023年全年新能源乘用车35%的整体渗透率。2024年1-3月新能源乘用车在8万以下、8-10万、10-15万、40-50万价格带渗透率分别为28%、28%、16%和22%，低于乘用车全口径35%的渗透率。

新能源车-海外篇:尚需政策引导，车型欠缺不够平价

欧洲主要国家新能源汽车增长有所放缓。2024年1-3月欧洲七国新能源乘用车销量合计为48.1万辆，同比增长4.0%;渗透率为22.2%。根据ACEA数据，2023年1-12月欧洲新能源乘用车累计销量达到300.9万辆，首次突破300万辆，同比增长16.2%;累计渗透率23.4%，较2022年提升0.8pct。

2024年2月，纯电动汽车市场份额达到12%。2024年2月，欧盟汽车市场销量达到 883,608 辆，同比增长10.1%。同期，纯电动汽车销量106,187辆，同比增长9%，市占率保持12%;插电式混合动力汽车销量64,351辆，同比增长11.6%，市占率达到7.3%。HEV销量255,511辆，同比增长24.7%，占市场比例达到28.9%。

混动比例有所提升。2023年美国市场新能源汽车新能源渗透率达到9.1%，抬升2.2pct;其中，BEV占比80.9%。2024年1-3月新能源渗透率达到9.4%，相较于2023年全年抬升0.3pct;其中，BEV占比77.7%。

国内外车企电动化进度存在差异。相比中国，大部分海外汽车企业电动化转型偏慢，短期盈利和长期方向需要协调统一

中国完善的新能源产业链构建优势。据2023年10月汽车市场调查机构JATO Dynamics分析，与电动车比内燃机贵2倍以上的美国等国不同，中国仅相差9%。欧洲平均电动汽车价格为6万6864欧元(约合人民币51.9万)，美国为7万1683美元(约合人民币52.45万)，中国为32842美元(约合人民币24.03万元)。

预计2024年全球新能源汽车销量有望突破1700万辆。2023年全球新能源汽车销量突破1400万辆，同比增长34.8%。我们预计，随着中国、欧洲和北美市场的共同发力，2024年全球新能源汽车销量有望突破1700万辆，同比增长超20%。其中，中国市场有望继续占据全球超5成份额，销量将突破1050万辆(不含出口)。

储能-国内篇:价格刺激需求，消纳或影响增长

产业链价格回落，刺激国内光伏需求拾升。2023年，国内新增光伏装机216.0GW，同比增长147%。以硅料为代表的材料价格回落，提升终端装机项目收益率，刺激下游装机需求增速快于2022年。2024年1-2月，国内新增光伏装机 36.7GW，同比增长80%。

集中式光伏占比高。2023年我国集中式和分布式新增光伏装机占比分别为 55%/45%。近年来，分布式光伏装机占比逐年升高，主要是集中式光伏在经过近十年的发展后开始受到资源禀赋和消纳能力的限制，但2023年有所回落，集中式光伏占比超越分布式光伏。集中式光伏装机增长更快。2023年国内集中式新增光伏装机119.7GW，同比增长 230%;分布式新增装机96.3GW，同比增长88%。在大基地项目推进下，集中式装机呈现更高增速。部分区域消纳能力受限，或将限制分布式光伏装机增速。广东省作为分布式光伏第二个试点省份，其能源局2023年10月发布的《关于发布接网消纳困难的县(市、区)名单及低压配网接网预警等级的公告》称，不考虑上级电网制约，仅对低压配电网承载能力进行评估，广东韶关市11个县(市、区)分布式光伏已无可接网容量，汕头市南澳县、韶关市乳源县、肇庆市广宁县等13个县(市、区)接网容量小于5万千瓦。

储能-国外篇:能源转型需求好，政策扰动存弹性

俄乌危机影响，光伏市场需求拾升。2022年，欧盟新增光伏装机 41.4GW，同比增长66%。欧盟能源对外依存度高，2021年欧盟天然气有45%从俄罗斯进口。2023年，欧洲新增光伏装机增长至新高55.9GW，同比增长35%，增速有所回落。需求回归平稳增长，光储去库存有望告一段落。2023年，中国出口欧洲组件达到101.4GW，同比增长17%。由于库存因素,组件装机增长慢于新增光伏装机。2024年1-2月欧洲市场从中国进口组件共计14GW，同比下降近18%。

户用光伏配储率提升或趋缓。根据德国储能系统协会(BVES)数据，2022年德国新增光伏系统家庭中有75%安装了储能。根据德国联邦经济事务和能源部(BMWi)数据，10kW的光伏系统配置7.5 kwh电池。

欧洲地面光伏和大储市场有望逐步打开。当前，欧洲主流国家的储能补贴型政策状态多半处于补贴预算用尽或补贴额度退坡户储增长放缓。大储需求则依赖政府招投标以及市场化项目所推动，仍具备较强的增长动力。根据欧洲储能协会(EASE)数据，2022年欧洲储能新增装机约4.5GW，其中大储装机2GW。预计2023年欧洲储能新增装机将超过6GW，其中大储至少为3.5GW。集邦咨询预计，2024年欧洲储能新增装机有望达16.8GW/30.5 GWh，同比增长38%/53%。

IRA中首次明确大于3kWh的独立储能也可以申请ITC抵减。美国为了实现清洁能源转型和碳中和目标，2006年开始对光伏系统进行ITC政策补贴(太阳能投资税减免政策)，长久以来储能作为光伏系统的一部分可获得税收抵免，单独的储能系统无法获得税收抵免。《2022年通胀削减法案》规定将独立储能纳入抵免范围(工商业储能>5 kWh、户用储能>3 kWh)，同时将ITC补贴时间延长到2035年，2033年开始退坡，并提升了抵免上限。

利率高点或已出现。美联储从2022年初开始加息，至2023年10月10年美国国债利率攀升最高至5.021%。10月下旬以来。

美债利率在实际利率和通胀预期下行共同驱动下最低回落至3.783%，2024年4月15日收4.607%。

报告节选：

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