公募基金市场规模与收益率分析

2025 年 8 月公募基金市场呈现“规模扩张、结构分化”特征。

根据 wind 数据，截至 2025 年 8 月末，基金市场总规模达 34.62 万亿元，再创历史新高，较上月增加了 5717 亿元（环 比+1.68%），主要由权益类基金驱动。结构上，呈现“权益扩张、债基稳健、货基微降”特 征：股票型基金的资产净值较上月大增 4855 亿元，成为了基金市场总体扩容的主力，月 末规模达到 4.92 万亿元，逼近 5 万亿元大关；债券型基金的 8 月末规模达到 11.13 万亿 元，占比 32.14%，其在 8 月单月增长较为稳健，较上月增加了 732 亿元，但较 6、7 月 的增幅明显放缓；货币型基金的规模较上月小幅收缩了 345 亿元，但占比依然为各类基 金中最高，月底录得了 14.19 万亿元的规模，占比 40.97%；此外，QDII 基金较上月扩容 了 374 亿元，FOF 基金、REITs 基金本月的规模变化不大。

新发市场延续千亿级热度，科技主题 ETF 等创新产品驱动发行结构分化。8 月新成立基 金 140 只，发行份额 1020.22 亿份，环比增长 6.62%；其中权益类基金新发份额达到 471.90 亿份，创年内新高，在全市场新发中占比 46.25%，成为新发主力，其中主要为科创芯片、 人工智能等主题 ETF；债券型基金新发的份额和占比较上月均有所减少，8 月新发份额 347.59 亿份，占比 34.07%，以短债和同业存单指数基金为主。

ETF 市场在 8 月呈现加速扩张态势，份额和净值双升。截至 8 月底，总规模突破 5.1 万 亿元，单月环比增长 11.49%，较上月增幅高达 5276 亿元，创年内单月新增最高；新成立 ETF 达到 30 只，发行份额 1049 亿元；结构上来看，总规模中股票型 ETF 占比依然最高， 8 月底的净值达到 3.50 万亿元，占比 68.32%，其中科创板、创业板及智能制造主题产品 最受追捧。政策支持（监管层持续推动 ETF 市场发展，例如沪深交易所于 2025 年 7 月 修订《ETF 风险管理业务指引》、8 月修订创业板综合指数编制方案）、市场风险偏好回升 及行业景气度提升是推动 ETF 市场扩张的核心原因；众多新发产品聚焦高景气赛道，反 映市场对科技、创新领域的乐观预期。

具体来看，以沪深 300 指数 ETF 为代表的多种 ETF 在 8 月规模出现显著增长，仅其一只 ETF 就带来了 1,061.58 亿元的规模增长，环比+9.91%。8 月科技板块成为市场主线，科 创 50、创业板指、芯片等指数受政策支持与产业景气度提振大幅上涨；另外，部分产品 （例如跟踪沪深 300、中证 A500、科创 50、创业板指、科创芯片、国证芯片(CNI)的 ETF） 出现了“份额降、净值涨、规模扩”的现象，其中以科创 50ETF 最有代表性，其在 8 月单 月的份额减少了 343.80 亿份，但规模扩大了 50.68 亿元。指数基金规模快速增长、质量 进一步优化，反映了投资者对被动投资工具的偏好持续强化。

8 月公募基金市场整体收益率呈波动上行趋势，多种基金收益率均创 2024 年以来单月最 高。其中，权益类基金领涨，债券型收益承压，货币市场型收益维持低位。具体来看， 根据 wind 数据，股票型基金和混合型基金的年累计收益率延续了上月的上涨趋势，当月 收益率分别达到了 11.74%（前值 5.45%）和 9.69%（前值 5.01%）；债券型基金收益率小 幅回升但依旧承压，当月收益率为 0.30%（前值 0.21%）；货币型基金的收益率维持低位， 当月收益率为 0.09%和前几个月基本持平。由此可见，政策与市场共振下，股票型基金规 模、收益双增长，成为居民资产再配置核心方向；权益市场赚钱效应吸引资金从债市流 出，债券型基金规模增速放缓，收益承压，股债“跷跷板”效应显著。

互联网货币基金收益率延续了低位震荡趋势。以天弘基金推出的余额宝和华夏基金推出 的微信理财通为例，截至 8 月底，余额宝的收益率为 1.061%，较上月底的 1.046%微升了 1.5 个 bp，微信理财通的收益率为 1.086%，较前值 1.133%下降了 4.7 个 bp。此外，由于 此前微信理财通的收益率大多时候都略高于余额宝，但本月由于余额宝收益率出现单月 上升，在某些日期则超过了微信理财通。