如何看待爱玛科技的成长空间？

发展迎来新机遇，积极探索成长空间。

1. 品牌影响力突出，着力年轻化升级

公司具备强大的品牌影响力。爱玛以“科技与时尚”作为品牌主张，以时尚、科技 以及高品质的产品为基础，在全国范围内进行深层次的品牌建设。公司依托周杰伦 （2009 年签约）等顶级 IP 构建年轻化形象，融合高品质产品形成立体化品牌矩阵。 多年深耕积累显著成效：获中国驰名商标认证、连续 12 年蝉联 C-BPI 电动自行车 榜首，在 Chnbrand 等权威榜单中持续领跑行业。品牌美誉度与认知度双重领先，尤 其在年轻消费群体中形成强效吸引力，构筑起核心竞争壁垒。

公司开展全维度的品牌年轻化升级。近年来，公司采取了一系列的品牌行动，将爱 玛品牌与年轻消费群体的需求、价值观和生活方式相结合，打造与他们紧密连接的 品牌形象和体验。为满足年轻群体对于时尚、创新产品的消费需求，公司推出各类 时尚爆款车型、提升产品的智能化功能。以符合年轻群体审美观的时尚与品味进行 品牌焕新，包括但不限于与国际知名设计师 Rob Janoff（苹果 logo 设计师）合作对 品牌 logo 进行高端化升级，发布“时尚爱玛、自在出行”的品牌 slogan，对终端门 店进行时尚升级并开设女性专属时尚店，与国际知名色彩机构合作对产品进行色彩 赋能等。

公司积极融入年轻群体的流行文化。公司尊重年轻群体喜爱的流行文化并以此为主 题策划品牌、营销活动：赞助热门综艺，签约年轻偶像为品牌时尚官，与具有较强 时尚影响力的杂志合拍爱玛车型大片，与流行 IP、热门游戏和知名品牌开展跨界合 作，在年轻用户青睐的社交媒体如 B 站、小红书等打造爱玛宣发矩阵等。开展互动 式的品牌活动，一方面激励年轻消费群体参与爱玛品牌推广，一方面使爱玛品牌融 入年轻消费群体的生活方式：举办爱玛追星音乐节，组织与电竞及二次元动漫相关 的赛事，在高校内举办 DIY 创意大赛等校内活动等。

公司格外关注“她”经济，聚焦女性客户群体。爱玛精准捕捉女性消费势能，首创 "Miss 大小姐"女性主题门店体系，以朋克/月亮/甜心女孩主题场景构建沉浸式消费 场域。基于深度用户洞察推出露娜车型，通过全链路渗透女性出行生态，从主题门 店的视觉强感知到产品的时尚基因植入，实现视觉审美、情感共鸣与功能需求的三 维契合。该战略深度激活"她经济"潜力，在年轻女性市场形成差异化竞争壁垒，有 效强化品牌忠诚度与产品溢价能力。

2. 爱玛高端化的新指标，发展策略顺应市场需求

智能化的需求激增，爱玛持续自研寻找两轮电动车的可能性。2024 年 12 月 18 日， 爱玛科技在台州智造工厂举行了新品发布会，正式推出了新一代旗舰电动车 A7 Plus， 标志着在技术创新上的新突破，也将推动电动自行车行业迎来新的变化。搭载了“引擎 8”电驱系统和爱玛“雷霆”电机 V8，实现了 0-50 米仅需 6.3 秒的加速性能，同 时，车辆还配备了氮气加速、空气动力学设计等科技配置，氮气加速开启后，最高 时速可达 65km/h，进一步提升了车辆的性能和操控性。此外，爱玛 A7 Plus 还采用 了 AimOS 智控系统，集成了 4G 智慧云控车、无钥匙控车和三重定位智能防盗等功 能，为用户提供了更加便捷和智能的骑行体验。爱玛在智能化商品的推出，为满足 市场对于科技的需求。

爱玛自主研发能力具有优势，电机自研开展产品多元性。智能化商品的部署需要研 发的投入，爱玛机电 1000 万台电机的量产下线，不仅是生产规模的突破，更是其在 技术研发、智能制造和市场布局上的长期积累与持续创新的成果。2023 年，爱玛机 电从年产 300 万台跃升至 1000 万台，这一跨越式增长，彰显了其在电机制造领域 的领先实力与市场竞争力。在产品布局上，爱玛机电已构建起多元化、高性能的产 品矩阵，包括凸极电机、中置电机、超低静音电机 2.0、三轮电机及全智能爱玛蔚蓝 控制器 2.0 等。其中，凸极电机凭借高效率、高可靠性，在性能和耐用性上为用户 提供了更加稳定、持久的出行体验，而超低静音电机 2.0 则在降噪技术上实现突破， 进一步提升骑行的舒适性。这些创新产品不仅满足了市场对高端智能电机的需求， 还推动了行业技术的发展方向。公司通过数智化制造、核心设备自主研发及高质量 供应链协同，建立起高标准、自动化的生产体系，确保产品品质的稳定性和市场响 应的敏捷性。“爱玛机电以数智化制造、先进设备自研和优质供应链三位一体的战略 布局，重塑了电机智造新基线，为行业迈向高端化、智能化、绿色发展提供了新动 力。”于国刚表示。这一战略布局不仅助力爱玛机电在市场竞争中占据优势，也为整 个电动车行业的升级提供了示范和推动力。

两轮电动车市场高度竞争下，激发智能新高度的探索。数字化的快速发展已成为近 年来的重要趋势。在这一大潮推动下，为了巩固其行业领先地位，爱玛科技于 2023 年与爱德邦达成了第二阶段的智能化数字化全面战略合作，目标是共同打造一个人 -机-盔-APP-云互联互通的智能生态系统。该系统通过轻智能、中智能和全智能三大 技术平台，为用户提供更加便捷和舒适的骑行体验，专注于提升用户的整体使用感 受。根据爱玛科技 2024 年年报显示，公司在研发方面投入了 6.59 亿元，同比增长 了 11.75%。研发人员数量达到了 1148 人。截至 2024 年年报，爱玛科技已经拥有超 过 2000 项专利，涵盖电池技术、驱动系统及智能互联等多个领域，并持续推出具有 自主知识产权的创新技术与产品。在智能化转型的进程中，爱玛科技展现了雄心壮 志，持续加大研发投入，吸引各领域的关键技术人才。其战略目标是探索并实现行 业中的更高技术巅峰。

3. 专注高端赛道，应对新势力挑战

两轮电动车高端化在国内饱和市场势必的出路，需重新定义品牌。消费者对于两轮 电动车的需求改变，朝向高端市场发展，产生了新的品牌竞争与传统品牌的转型。 近年中国两轮电动车厂商出海欧美市场的蓬勃，欧美市场不同的需求产品，高端两 轮电动车的进程快速。根据营商电动车年度报告数据显示，到 2023 年，中国的两轮 电动车保有量已经达到 4.2 亿辆，约每 3 个人就拥有一辆两轮电动车。两轮电动车 行业的发展重点已经从生产端和源头技术把控向终端使用推进，智能化和高端化成 为创新的方向。在自主研发与设计紧跟市场改变的两头发展，爱玛在两轮电动车的 市场依旧保持高竞争力，其朝高端发展的进程目前已展露成绩，并持续增长。

在变化的消费者需求，新竞争者加入与头部玩家抢占份额。在两轮电动车领域，雅 迪、爱玛和台铃仍然是头部企业，占据着较大的市场份额，主要集中在中低端市场。 新国标的推广间接引导消费客群对产品需求的提升，“智能”“便捷”“流畅”等多样 需求逐步释放；购买力的提高，与消费升级的大环境使得消费者需求更加高端化。 在续航与电池、动力等性能需求的基础上，智能化、多元场景的个性化需求也成为 影响消费者购买决策的重要因素。智能化：在多样需求中最为突出，成为吸引年轻、高端客群重要抓手。近年强势进入的九号电动车，主攻高端市场，在业绩上表现出 色。

九号电动车以黑马之姿挑战传统巨头的位置，飞速增长的销量。九号公司（SegwayNinebot）自成立以来，始终致力于创新短途交通和机器人领域的研发与应用。公司 使命明确，致力于“简化人和物的移动，让生活更加便捷和有趣”，同时以“让创新 短交通和机器人产品服务全球 10 亿人”为远景目标，力求推动全球出行方式的革 新。九号公司不仅在技术创新方面持续发力，其在全球市场的战略布局也展现出强 劲的增长势头。在电动出行领域，九号公司在多个创新领域取得了显著成就：九号 公司是全球平衡车的发明者，且拥有该领域的大量核心专利。作为全球智能滑板车 的开创者，九号公司在这一细分市场中取得了显著的成绩。截至目前，九号公司全 球电动滑板车的出货量已经突破 1300 万台，稳居全球销量第一。2019 年，九号公 司发布了其首款九号智能电动车，开创了两轮电动真智能赛道，已经累计出货超过 500 万台，成为行业增速最快的公司之一。

消费群体与价格区间的分布，在品牌转型形成密不可分的连接。根据《艾瑞报告： 2024 年中国电动两轮车行业研究》，在 26-35 岁的主力年轻消费人群中，超过 81%的人更倾向购买智能电动两轮车。而从购车价格来看，九号所处的 4000 元-7000 元 价位段，占购车全价格段的比重达 51.2%，其中 5000-5999 元价格段的占比达 21.8%， 4000-4999 元价格段占比为 18.3%。目前爱玛发展高端化且保持不同价位商品的多样 发展，并且在欧美市场的扩张，重新建立品牌形象，以优秀的产品加之完善的生产 链，在国内两轮电动车饱和的市场与国外新蓝海的市场逐步提升营销成绩。

爱玛高端化极具挑战性，与九号不同的发展途径需长期策略配合。尽管雅迪和爱玛 在中低端电动车市场占据主导地位，但在高端市场却难以与九号和小牛电动车竞争， 主要有以下四个原因：首先，雅迪和爱玛的高端车型定位存在偏差，它们试图通过 堆砌配置来吸引消费者，但现代高端电动车更注重智能化体验。相比之下，九号和 小牛在智能技术上的创新远超雅迪和爱玛。其次，雅迪和爱玛的品牌形象仍然与中 低端市场紧密相关，消费者对其高端产品的认知度较低。九号和小牛则更注重年轻 化和智能化的品牌塑造，吸引了更多高端消费者。第三，智能化技术的差距使得雅 迪和爱玛在高端市场落后。九号和小牛在智能驾驶、远程控制等功能上更具优势， 而雅迪和爱玛的智能化产品尚显不足。最后，消费者对于雅迪和爱玛的高端车型信 任度较低，这与它们长期主攻中低端市场有关。要在高端市场突破，雅迪和爱玛需 在产品和品牌形象上进行大幅升级。爱玛科技新系列的造梦师正式走向高端的一项 尝试，以优异的驾驶参数与具设计感的外观，并与九号公司的机械师价格区间相同。

4. 布局海外市场，加速国际化发展

海外市场表现稳步提升，收入增长显著，毛利率相对稳定。作为行业头部企业的爱 玛早在 2015 年就在瑞士开业了首家海外旗舰店,频繁亮相海外顶级车展,逐步设立海 外分公司、海外工厂、未来计划设立海外研发中心，推行开启品牌全球化的布局。 2020 年 起 ， 公 司 海 外 收 入 开 始 显 著 提 升 ， 2020-2024 年 分 别 实 现 收 入 1.04/1.72/2.21/2.26/2.35 亿元，同比+44.3%/+68.1%/+28.3%/+2.2%/+3.8%。此外，海 外毛利率呈现修复趋势，2022 年达 21.06%，同比+2.2%，2023 年为 19.8%，同比1.3%，2024 年达到 20.4%，同比 0.57%，主要系高毛利中高端产品占比提升，产品 结构持续改善带动单车盈利上移。这一趋势表明，公司在优化海外业务结构及提升 盈利能力方面取得了初步成效。综合来看，海外市场正成为公司收入的重要增长点， 同时毛利率修复也为盈利能力的提升提供了支持。

开展品牌活动，进入东南亚市场。为符合印尼当地政策、用户需求的时尚科技好车, 在此次印尼国际两轮车展爱玛带来了露娜、元宇宙 PRO 等，并得到了很多当地代理 商的一致好评。据爱玛科技集团驻印尼公司总经理马法明介绍,爱玛还将在当地开展 一系列的品牌活动,借鉴爱玛在国内“追星音乐节”的成功经验;并从即日起,与印尼 蜜雪冰城达成独家合作,在印尼的蜜雪冰城门店进行“买蜜雪冰城,抽奖送爱玛电动 车”促销活动。已营销与研发并进，增加本地消费者的知名度。

针对欧美市场不同的产品需求，展开多项品牌与市场策略。为适应欧美市场对于两 轮电动车的不同场景需求，电动品牌需以更强大的品牌力在市场里竞争。爱玛科技 以 OBM 的新姿态进入到欧美市场，从近期国外社群媒体掀起中国两轮电动车的新 风潮，逐渐在消费者建立其品牌力度以及辨识度。相比国内，其高端产品的新发展 是进军欧美市场的关键，从设计到安全性都需重新调整适应其市场需求。爱玛电动 自行车通过与全球顶尖设计和技术公司合作，不断提升其产品的市场竞争力和品牌 形象。意大利设计公司 Rizoma 为爱玛的 Venice 电动自行车注入了极具未来感的设 计理念，将精密工程与奢华设计完美结合，赋予产品独特的魅力。全球领先的电气 系统供应商 Bafang 为爱玛提供高效、稳定的动力系统，确保电动自行车在各种地形 下都能保持平稳而强劲的骑行体验。苹果标志性 Logo 的设计师 Rob Janoff 为爱玛 塑造了简约现代的品牌形象，强化了其在全球市场的定位。此外，爱玛还与 Pantone 达成深度战略合作，携手打造年度流行色，为用户带来时尚与创新兼具的全新出行 体验。

除却优良的产品，爱玛在欧美市场所需的经销渠道更是不可或缺。爱玛优秀的产品 线出海欧美抢占新蓝海是具有优势的，近年在国际平台扩张知名度，更在地方建立 起经销渠道。在北美市场，加拿大分销公司 UNIVELO 宣布，作为独家经销商与电 动两轮自行车行业的领先者爱玛科技集团建立合作伙伴关系。UNIVELO 的 PhilippeRoy 表示：“这些电动自行车的设计和性能确实令人印象深刻，我相信我们的定价具 有竞争力，能够吸引零售商的注意。”在建立完善的经销渠道，逐步增加消费者的品 牌辨识度，爱玛有望增加其海外市场份额。