CGM优势及市场表现如何？

CGM 系统正逐步成为全球血糖监测主流产品。

连续血糖监测（Continuous Glucose Monitoring，简称 CGM）是通过葡萄糖感应器连续 监测皮下组织间液葡萄糖浓度的技术，可提供连续、全面、可靠的全天血糖信息，了解血 糖波动的趋势和特点，从而更好地管理患者治疗。 在 CGM 产品大规模推广前，传统毛细血管血糖监测（Blood Glucose Meters，简称 BGM） 只能在某一时刻测量血糖水平，且指尖采血往往会让患者感受到痛苦。相较于传统 BGM 产 品，CGM 设备更加便捷，目前通常 14~15 天才需要更换一次。

在临床上，CGM 能发现不易被传统监测方法所探测到的隐匿性高血糖和低血糖，尤其是餐 后高血糖和夜间无症状性低血糖。其优势包括： 1) 可发现与食物种类、运动类型、治疗方案、精神因素等因素有关的血糖变化； 2) 了解传统血糖监测方法难以发现的餐后高血糖、夜间低血糖、黎明现象等； 3) 帮助制定个体化的治疗方案； 4) 提高治疗依从性； 5) 提供一种用于糖尿病教育的可视化手段等。 作为一种新型的监测技术，CGM 在糖尿病个体化治疗、暴发性 1 型糖尿病、监测合并心脑 血管疾病的老年糖尿病患者夜间低血糖情况以及糖尿病合并感染等患者中都有一定的应 用。

由于 CGM 产品的巨大临床优势，叠加头部厂商对产品的持续推广，其在全球糖尿病监测器 械市场中的占比迅速提升，从 2015 年的 9.5%占比提升到 2023 年的 30.4%，预计到 2030 年还将进一步提升到 49.4%。未来 CGM 系统将逐步成为全球血糖监测的主流产品。

根据 Fortune Business 的数据，2023 年全球血糖监测器械市场达到 164.6 亿美元，预计 到 2024 年将达到 172.0 亿美元，同比增长+4.5%，到 2032 年市场规模将达到 277.3 亿美 元，8 年复合增速预计在 6.2%。

CGM 作为糖尿病管理市场中的核心增长产品，未来在全球将以更快的速度增长。根据 Precedence 的数据，2023 年全球 CGM 设备市场规模约为 50 亿美元，预计到 2033 年将超 过百亿市场规模，复合增速达到 7.1%。

从 CGM 产品分类来看，目前实时 CGM 产品是市场主流。实时 CGM 设备可以在患者血糖水平 过低或过高时及时提醒，也可以实时看到血糖上升、下降的趋势，从而使患者可以对当下 食物、活动和胰岛素使用做出更好决定。回顾性 CGM 及扫描式 CGM 在产品发展早期或特定 情境下有过一定使用。

欧美占据全球 CGM 市场 2/3 以上份额。根据 Precedence 的数据，2023 年北美及欧洲占全 球 CGM 市场分别为 39%、30%，欧洲地区占比较高主要得益于 1）对糖尿病诊断及患者认知 率较高、2）居民可支配收入在全球范围内领先、3）较完善的医保覆盖体系。

目前全球 CGM 市场仍处于快速增长阶段，其主要缺点是相较传统 BGM 检测方式价格高昂， 过去渗透率相对较低，患者教育及认知仍有较大提升空间。大多数 CGM 使用者都是新诊断 的糖尿病患者。随着未来更多 CGM 产品上市及更新迭代，持续血糖监测将获得更广泛的认 可和使用。患者对产品认知度提升后预计 CGM 渗透率将大幅提高。 与美国及欧盟五国相比，中国市场渗透率较低。主要与居民收入水平及医保覆盖度相关， 国内糖尿病患者购买 CGM 产品仍需要全部自费。若企业能够实现 CGM 产品出海，在中期内 预计将拓展到更大的市场规模。

根据部分线上销售平台的数据，以目前市占率较高的雅培最新款产品 FreeStyle Libre 3 为例，美国市场产品销售单价约为 135 美元（约合 955 人民币），在全球范围内数据较高 价格区间，欧洲市场产品销售单价约为 59 欧元（约合 457 人民币）。 中国市场 FreeStyle Libre 3 暂未上市，以国产企业三诺生物 2023 年上市的 CGM 产品 iCan 为例，目前京东线上销售价格仅 149 元。国产企业凭借较低的成本优势在国内市场 有望快速抢占份额。若未来在海外同样也能顺利推广，有望取得更大的利润空间。