金风科技经营看点在哪？

公司稳居业内龙头地位，电站开发及风场服务业务持续拓展。

1. 海外出口量长期领先，在手订单稳步增长

1.1 公司新增装机国内市占率第一，海外出口量长期行业领先

国内风电市场，金风科技新增装机市占率连续 13 年排名第一。根据彭博新能源财经统计，2023 年公司国内风电新增装机容量达 15.67GW，国内市场份额占比20%，连续十三年排名全国第一；全球新增装机容量 16.4GW，全球市场份额 13.90%，全球排名蝉联第一。截至2023年末，公司全球累计装机超过 114GW，成为国内首家总装机容量突破亿千瓦的风电整机制造企业。

中国企业角逐海外市场，金风科技 2023 年当年风机出口量及累计出口量均领先同行。2023年，有 6 家整机制造商分别向 18 个国家出口风电机组，其中金风科技出口到13 个国家，共327台，总容量为 1704.7MW；远景能源出口到 5 个国家，共 278 台，总容量为1624MW：运达股份出口到 3 个国家，共 27 台，总容量为 129.4MW；中国中车出口到越南18 台，总容量为100MW；三一重能出口到哈萨克斯坦 18 台，总容量为 98MW；明阳智能出口到日本3 台，总容量为9MW。截至 2023 年末，金风科技累计出口 2298 台，总容量为 731.2 万千瓦；远景能源累计出口1222台，总容量为 455.4 万千瓦，两家合计占全部风电机组累计出口容量的76.1%。截至2023年末，共有四家企业出口海上风电机组，分别为明阳智能（59 台，254MW）、金风科技（42台，181.8MW）、东方电气（14 台，63MW）、运达股份（1 台，4.5MW）。

1.2 机组大型化进程加速，在手订单稳步增长

6MW 及以上大容量风机成为公司销售主流。2023 年公司实现对外风机销售13.77GW，与2022 年同比略微下滑-0.71%。风电行业的机组大型化进程不断加速，2024 年上半年公司实现对外销售容量 5151MW，其中 6MW 及以上机组作为公司的主力机型销售容量为3021MW，占销售容量的 58.6%；4MW（含）-6MW 机组销售容量为 2105MW，占比40.9%；4MW以下机组销售容量占比仅 0.5%。

公司在手订单保持稳步增长。截至 2024 年 6 月末，公司在手订单总计38.4GW，同比增长27.84%。其中外部待执行订单为 24.6GW，已中标订单 11.0GW，在手外部订单合计35.6GW，≥6MW 机型占比 65%，4MW（含）-6MW 机型占比 33%，海外订单量为5.48GW；公司在手内部订单 2.8GW，主要为公司自投风电场的供货需求。

2. 风电场发电业务盈利能力优异

风电场业务盈利能力显著。2023 年公司风电场开发业务实现营收109.15 亿元，同比增长57.96%，其中发电业务实现收入 64.31 亿元，电站产品实现收入44.84 亿元。营收占比方面，风电场开发业务营收占比从 2020 年的 7.14%提升至 2023 年的21.63%，主要是公司积极落地电站产品销售模式，电站产品销售规模大幅提升所致，2024 年上半年风电场开发营收占比进一步提升至 26.78%；盈利能力方面，风电场业务毛利率长期领先同行，2019-2022 年风电场板块毛利率维持在 65%左右，2023 年板块毛利率下滑至 47.3%，主要系无补贴平价发电厂占比增加，毛利率较低的电站产品建站规模增加所致。

电站运营“滚动开发”，电站转让提高资金利用率。公司对电站运营业务采取“滚动开发”战略，即新增电站资产不断投建过程中，持续对成熟电站项目择机出让，总体控制存量资产规模，推进公司资源优化整合，提高资金周转效率与盈利能力。截至 2024 年 6 月末，公司全球累计并网的自营风电场权益装机容量合计8143MW，其中38%位于西北地区，23%位于华东地区，20%位于华北地区，9%位于南方地区，4%位于东北地区，6%位于国际地区。 截至 2024 年 6 月末，公司国内外风电场权益在建容量 3689MW，其中西北地区占比近半（47%），华东地区占比 28%，华北地区占比 24%。

公司风电场发电量稳步增长，平均利用小时数超行业水平。2023 年公司合并报表口径发电量为 149.47 亿 kWh，同比增长 3.93%。2024 年上半年，公司自营风电场的平均利用小时数为1268 小时，比行业平均高 134 小时。

3. 风电运营与运维服务能力高质量成长

风电运维贯穿风电场全生命周期，国内风电装机容量逐年增长，为运维市场提供坚实的需求基础。据国家能源局统计，截至 2023 年末，我国风电累计并网装机容量达到44134万千瓦，在全国全口径发电装机容量中的占比从 2012 年的 5.5%提升至15.1%，发展十分迅速。风电场运维服务主要包括风场设备保养维护、人员技术支持培训、故障检查维修、机组技术改造与升级等，伴随风电产业的高速发展，风机在运转期间发挥最佳性能是保障风场投资效益的关键因素，因此，其生命周期内的运营维护较为关键。

公司风电服务贡献在公司总营业收入的占比逐渐提升。公司风电服务业务内容包括风电场前期开发、中期工程管理咨询和 EPC、后期项目的运行监测及维护、软件应用等，得益于公司多年的机组产品规模及运维技术积累，公司运维服务业务保持健康成长。截至2023年末，公司国内外后服务业务在运项目容量接近 31GW，同比增长 11%，公司实现风电服务收入52.41亿元，占公司总营业收入的比重从 2010 年的 1.7%提升至 10.4%，其中后服务收入实现30.27亿元，同比增长 22.91%。随着风电行业步入高质量发展阶段，金风科技后服务业务也在不断丰富产品类型、改进服务技术，为客户提供更全面、更系统化的解决方案，包括现场运维、备件供应、部件维修、软件升级、技改优化及发电量提升等多项服务以覆盖风电场全生命周期价值链，有效提升机组运行稳定性，保障客户资产安全、可靠运行。