香农芯创发展历程、主营业务、战略布局、股权结构及业绩分析

电子元器件分销+自研企业级SSD,构建一体两翼战略格局。

公司成立于1998年，2015年6月10日在深交所创业板挂牌上市，原名为安徽聚隆传动科技股份有限公司，上市时主营业务为新型、高效节能洗衣机减速离合器研发、生产、销售。2021年，公司完成了对联合创泰100%股权的重大资产收购事项，联合创泰在2021年7月纳入公司合并报表，公司主营业务变更为电子元器件分销，2021年11月公司全称变更为香农芯创科技股份有限公司。2023年5月，公司联合国产企业级SSD主控芯片厂商大普微电子、SK海力士(无锡)投资有限公司控股的投资合伙企业等共同发起设立深圳市海普存储科技有限公司,积极布局企业级SSD的研发与产业化，构建“分销+产品”一体两翼的战略发展格局。

公司深耕电子元器件分销行业，兼具优质的原厂授权、代理资质和客户资源。公司的全资子公司联合创泰主要从事电子元器件分销代理业务，作为授权分销商，获取原厂在信息、技术、供货等方面的支持,为下游客户提供产品的应用保障和技术支持。公司目前已具备数据存储器、主控芯片、模组等电子元器件产品提供能力，产品广泛应用于云计算存储(数据中心服务器)、手机、电视、车载产品、智能穿戴、物联网等领域，客户涵盖互联网云服务行业、移动通讯行业、物联网智能行业、ODM 制造业等多个行业的头部客户，包括阿里巴巴、中霸集团、字节跳动、华勤通讯等。公司深耕电子元器件分销产业多年，已经积累了众多优质的原厂授权资质，先后取得全球全产业存储器供应商之一的SK海力士、全球著名主控芯片品牌MTK等多品牌授权代理权，以及立讯、开元通信等多品牌代理资格,近期收到 AMD出具的经销商确认函。根据国际电子商情的统计，公司位列2023年度中国本土电子元器件分销商营收排名第五。

公司战略布局控股子公司海普存储,延伸产业链条自研企业级存储产品。公司与国产企业级SSD主控芯片厂商大普微电子及国际一线存储颗粒原厂SK海力士等于2023年5月共同设立深圳市海普存储科技有限公司,公司以货币资金出资3500万元，占注册资本的35%;并于今年6月与上述合作方等拟设立无锡海普芯创科技有限公司(暂定名，最终以工商登记部门登记为准)，公司以深圳海普30%股权作价900万元与货币资金5250万元出资，占注册资本的41%。深圳海普定位于研发、生产企业级存储产品，围绕国产化和定制化的需求进行业务开展，而拟发起设立的无锡海普芯创科技有限公司旨在拓展公司产品线，延伸产品链条，在深圳海普业务基础上完善企业级DRAM产品线。依托于公司在分销领域深耕多年积累的原厂和客户资源，海普存储在企业级存储市场的原料供应和客户导入方面具有较高起点，其产品包括企业级NVMeSSD和 RDIMM,为服务器、数据中心提供高性能、高可靠的存储产品和解决方案。公司在深圳、无锡建立研发和生产基地，目前已经推出基于国产主控芯片的企业级 PCle4.0NVMeSSD和 RDIMM产品,深圳海普已经在 2023年实现少量销售。海普存储的企业级SSD产品采用SK海力士的NAND颗粒和大普微的主控芯片，通过整合全球业内顶级资源，设计搭载国产主控芯片和国产固件的企业级SSD并实现产业化，有望打破我国企业级存储市场国产化率低、长期被国际厂商垄断的格局，加速推进我国企业级存储国产替代进程，把握算力基础设施建设的机遇，满足快速增长的企业级存储产品市场需求。

引入无锡国资基金入局，优化股东结构。2024年1月，公司控股股东之一深圳市领汇基石股权投资基金合伙企业(有限合伙)将持有的公司无限售流通股23,793,420股(占公司总股本的5.20%)通过协议转让的方式转让给无锡高新区新动能产业发展基金(有限合伙)。新动能基金系国家级高新区无锡高新区的主要国有创投平台，本次股权转让显示了无锡高新区对公司未来发展前景和投资价值的高度认可，无锡作为我国半导体产业重镇，产业链各项资源丰富，公司有望获得更大的发展助力和产业协同。此外,控股股东之一深圳市领驰基石股权投资基金合伙企业(有限合伙)将持有的公司无限售流通股22,878,290股(占公司总股本的5.00%)通过协议转让的方式转让给深圳新联普投资合伙企业(有限合伙);领驰基石一致行动人领汇基石芜湖弘唯基石投资基金管理合伙企业(有限合伙)将合计22,878,290股(占公司总股本的5.00%)通过协议转让的方式转让给方海波。股份转让完成后，新联普及其一致行动人，即公司董事、联席董事长、公司经营核心黄泽伟先生将合计持有公司45,978,290股(占公司总股本的10.05%)，方海波将成为公司5%以上股东。

出台中长期股权激励计划，深度绑定公司高管与核心团队人才。人工智能等新技术助推存力需求，地缘政治改写国际半导体市场格局，我国存储产业链正值向自主可控发展的关键之际。公司发布2024年限制性股票激励计划，拟授予在公司(含子公司)任职的董事、高级管理人员、核心技术/业务人员、其他核心骨干共25 名激励对象限制性股票数量1,830.00万股，约占激励计划草案公布日公司股本总额45,756.5767 万股的 3.999%。其中，首次授予限制性股票 1,552.00万股，约占激励计划草案公布日公司股本总额3.392%，占激励计划拟授予限制性股票总数的84.809%;预留278.00万股，约占激励计划草案公布日公司股本总额的0.608%，占激励计划拟授予限制性股票总数的15.191%。首次授予限制性股票的授予价格为16.30元/股。本次中长期股权激励计划的推出有利于提升公司在人才市场的竞争力深度绑定公司高管及核心团队人才，为公司的长远发展和产品化战略转型保驾护航。

设置多业务条线业绩考核目标，彰显公司向产品化战略转型决心。针对公司“分销+产品”一体两翼的发展格局，本次激励计划在2024年-2026年会计年度中，分年度对上市公司层面、半导体产品板块、半导体分销板块的业绩指标分别进行考核，作为激励对象当年度的归属条件之一。上市公司层面，2024年-2026年业绩考核营业收入目标值分别为 152/174/198亿元，触发值分别为121/138/156亿元。半导体产品板块2024年-2026年业绩考核营业收入目标值分别为2/4/8亿元，触发值分别为1/2/4亿元。半导体分销板块2024年-2026年业绩考核营业收入目标值分别为150/170/190亿元，触发值分别为120/136/152亿元。上述业绩考核目标彰显了公司长期稳健发展的信心与公司向产品化转型的决心。未来二、三年是公司产品化转型关键期，公司将以产品化战略转型为主导，围绕国内一线自主算力生态，提供国产化、定制化eSSD/DRAM产品。