芯动联科的竞争力体现在哪？

公司 MEMS 惯性传感器达国际先进水平，具备一定的全球竞争力。

1.公司掌握 MEMS 惯性传感系列核心技术，自主专利体系和技术闭环较为完善

公司掌握 MEMS 陀螺仪设计和工艺方案开发、MEMS 加速度计设计和工艺方案开发、MEMS 传感器封装、MEMS 惯性传 感器测试标定等核心技术。公司是国内较早从事高性能 MEMS 惯性传感器研发的芯片设计企业，自设立以来一直专注于高 性能硅基 MEMS 惯性传感器的研发、测试与销售，已形成 MEMS 惯性传感器核心技术体系，涵盖 MEMS 惯性传感器芯片 设计、MEMS 工艺方案开发、封装与测试等主要环节，并应用于产品量产，是目前少数可以实现高性能 MEMS 惯性传感器 稳定量产的企业。 知识产权方面，截至 2023 年 12 月 31 日，公司已取得发明专利 23 项、实用新型专利 22 项，集成电路布图设计 3 个，在 MEMS 惯性传感器芯片领域已形成自主的专利体系和技术闭环，知识产权护城河较为完善。

2. 公司产品性能优异，核心指标达到国际先进水平

1）陀螺仪。高性能 MEMS 陀螺仪是公司的核心产品，性能优异，是公司收入的主要来源。公司高性能 MEMS 陀螺仪核心 性能指标已达到国际先进水平，亦可达到部分光纤陀螺仪和激光陀螺仪等传统陀螺仪精度水平，同时公司 MEMS 陀螺仪借 助半导体技术，体积、重量和功耗相比上述传统陀螺仪优势明显，有力推动了 MEMS 陀螺仪在高性能惯性领域的广泛应用。 目前公司高性能 MEMS 陀螺仪的核心性能指标已可达到导航级陀螺仪精度水平，33 系列陀螺仪是其代表性产品。

公司高性能 MEMS 陀螺仪产品可比肩国际先进水平。我们选取国际上具有代表性的 HG4930（Honeywell 已量产性能最优 的硅基 MEMS 陀螺仪组成的惯性测量单元）、CRH03（Silicon Sensing 已量产性能最优的硅基MEMS 陀螺仪）、STIM210 （Sensornor 已量产性能最优的三轴硅基 MEMS 陀螺仪组件）三款 MEMS 陀螺仪为标准，与公司代表性产品 33 系列陀螺 仪进行对比：零偏稳定性方面，公司 33 系列陀螺仪低于 0.1°/h，优于 HG4930、CRH03 及 STIM210 系列陀螺仪；角度随 机游走方面，33 系列陀螺仪优于STIM210 系列陀螺仪，与 HG4930、CRH03 系列陀螺仪接近；标度因数精度方面，33 系 列陀螺仪优于 CRH03、STIM210 系列陀螺仪。综上，公司 33 系列陀螺仪在零偏稳定性、角度随机游走、标度因数精度等 核心指标方面均比肩甚至超过国际先进水平，具有一定的全球竞争力。

公司高性能 MEMS 陀螺仪达到部分激光、光纤陀螺仪水平。我们分别选取 Honeywell 产品线中的两款代表性激光陀螺仪 HG1700、HG5700 以及 Emcore 产品线中的两款代表性光纤陀螺仪 EG200、EG1300 进行对比，可以看出，公司 33 系列 陀螺仪产品在零偏稳定性、角度随机游走、标度因数精度等核心指标方面达到或接近上述激光、光纤陀螺仪产品水平，同时， 公司产品体积更小、价格更低、重量更轻，与部分激光、光纤陀螺仪相比也具有一定的竞争力，有逐渐侵蚀部分激光、光纤 陀螺仪市场份额的潜力。

2）加速度计。高性能 MEMS 加速度计是公司产品线的重要组成部分，其主要性能指标达到国际先进水平，35 系列是公司 目前主要量产的加速度计产品。我们选取 Honeywell HG4930、Colibrys MS1030（Colibrys 目前已知可以购买的性能较优 的单轴导航级模拟输出MEMS 加速度计）、ADI ADXL357（目前世界上较高性能的单片三轴 MEMS 加速度计芯片）、美泰 科技 8000D（美泰科技已量产的代表性 MEMS 加速度计产品）进行对比：零偏稳定性方面，公司 35 系列产品优于 HG4930 系列、MS1030 系列以及 8000D 系列中的部分产品，可比肩ADXL357 系列产品；线速度随机游走、标度因数精度指标方面， 公司 35 系列产品均优于前述同行业竞争对手的产品。因此，公司加速度计产品主要性能指标达到国际先进水平。

3. 公司产品应用范围逐渐拓展，成长潜力突出

高可靠、高端工业是目前公司高性能MEMS 惯性传感器的主要应用场景，未来有望拓展至无人系统、车载等新的应用领域， 成长潜力较为可观。

1）高可靠&高端工业。高可靠是目前公司高性能 MEMS 惯性传感器的主要应用领域，细分场景丰富，潜在市场空间广阔， 未来随着公司高性能 MEMS 惯性传感器精度的不断提升，有望持续侵蚀激光陀螺仪、光纤陀螺仪的部分市场份额，在高可 靠系统中的应用范围有望逐渐扩大。高端工业是目前公司高性能 MEMS 产品除高可靠外的第二大应用场景，具体包括资源 勘探、测绘测量、光电吊舱等，细分场景分散，市场规模可观，根据 Yole发布的Status of MEMS Industry 2022，2021 年 全球高端工业领域中 MEMS 产品的市场规模约为 22.34 亿美元，预计到 2027 年全球高端工业领域中 MEMS 产品的市场规 模将达约 33.40 亿美元，2021-2027 年复合增长率约为 7.00%。

MEMS 应用于高可靠&高端工业领域具有较高的壁垒，公司高性能MEMS 惯性传感产品力强大，成长潜力可观。MEMS 产 品用于高可靠领域的核心壁垒为需要根据产品最终应用领域设计、生产出对应性能的产品，例如平台稳定需要超低噪声和高 带宽处理技术做支撑，复杂环境导航需要抗高过载和温度补偿技术做支撑，而应用于高端工业的核心壁垒为在复杂、多变的 环境中持续保持高精度感知和传递外部环境变化。公司在MEMS 惯性传感方面技术积累雄厚，产业化经验充足，其MEMS 产品在高可靠&高端工业中的应用有望逐渐拓展。

2）无人系统。无人系统的姿态平衡、导航等对惯性传感器带来规模可观的需求，有望成为公司继高可靠&高端工业场景后 的全新增长点，具体包括无人机、无人车、机器人等。 无人系统是人工智能、机器人技术以及实时控制决策系统的结合产物，通过利用惯性器件及捷联惯性导航技术，可以为无人 系统提供精确的速度、位置和姿态等信息，从而实现其精确的导航定位和姿态控制。根据 Drone Industry Insight 数据，2020 年全球无人机市场规模约为 209 亿美元，预计 2026 年将达约 413 亿美元，年复合增长率约 12.0%；根据 Mordor Intelligence 数据，预计 2024 年全球机器人市场规模约为 458.5 亿美元，预计 2029 年将达到约 959.3 亿美元，年复合增长率约 15.9%； 根据艾媒咨询数据，2022 年全球无人驾驶汽车市场规模约为 303.0 亿元，预计 2025 年将达到约 1299.7 亿元，复合增长率约 62.5%。无人机、机器人、无人车等系统发展速度较快，对惯性传感的需求也将大幅提升，公司 MEMS 惯性传感器性能 优异，可满足上述无人系统的性能要求，且公司已有项目在研，包括车规级适用于 L3+自动驾驶的高性能 MEMSIMU 项目、 汽车级功能安全 6 轴 MEMSIMU 项目等，均可应用于自动驾驶中，未来有望成为公司另一大增长点。