中通快递的竞争力体现在哪？

竞争力源于成本与效率，中通快递全面领先。

1. 规模是基础，中通业务量稳居头名

中低端快递行业拥有很高的规模门槛，2023年，各头部企业的日均业务量均在4500 万票以上，其中中通在第一梯队，圆通、韵达与申通位于第二梯队，极兔速递规模 相对落后。中低端快递行业的强规模效应在成长早期和中期均体现的比较明显，2017-2020年，各头部企业单票成本均随着规模的增长而有明显的下降，而作为规 模领先行业的中通，在17-19年间，单票成本比圆通、韵达与申通三家要低0.1元左 右，更低的成本给中通带来了更大的竞争优势，公司得以凭借更低的价格进一步换 取更大的业务规模，2017-2021年，作为行业头名的中通，其市占率进一步提升 5.1pps至20.6%，提升幅度也领先全行业。 但2021年后，规模对成本的边际优化能力在递减，外部环境的影响会直接冲击快递 网络的周转效率与产能利用率，以2021年为例，作为2020年单票成本最低的中通与 圆通，分别31%与30%的业务量增速也没有带来成本端的优化，单纯的以价换量渐 渐失效，行业逐步转向服务效率的竞争。

2. 投资是工具，中通资金投向与投建节奏更为领先

投资是放大规模效应的工具，也是决定快递网络质量的重要因素。快递企业投建的 资产一般分为两种：①资源相对稀缺、保值能力较强、需投入资金较多的土地、房 屋等通胀型资产；②技术迭代较快、折旧年限较短、需投入资金较少的机械设备、 运输工具等通缩型资产。 从资本开支总额来看，自2014-2022年中通快递每年的资本开支一直位于中低端快 递行业第一名，9年间公司总共投入429亿元。

从投向与节奏的角度看，公司投建的方向全面且节奏较为稳健，截至2022年，中通 在房屋建筑物、土地使用权、运输工具和机器设备的规模分别为149.96亿元、54.43 亿元、61.02亿元和73.28亿元，均为中低端快递行业头名，且与第二名相比分别高 出62.30亿元、13.01亿元、46.94亿元和15.26亿元。

领先的投资带来的是中转与运输环节的竞争优势：①中转方面，中通针对转运中心 和土地这类通胀型资产的布局早且投资多，早期获取土地的价格经济，且地理位置 优越。此外，机器设备也在不断投入，转运自动化率逐渐提高。自2017年至2022年， 中通每年在机器设备方面的资产增长均超过10亿元，公司自动分拣线的数量也从 2016年的8条大幅增加到2022年的458条，2023H1，公司单票分拣成本为0.28元， 保持中低端赛道最低的水平。②运输方面，中通针对车辆的投入也领先中低端赛道， 2022年，公司总计拥有11000辆运输车，自有化程度高。其中，15-17米高运力挂车 车型共有9700辆，占公司自有车辆总数的88%。2023H1，公司单票运输成本为0.46 元，同样保持中低端赛道较低水平。

3. 管理是杠杆，高质量发展形成产品溢价

通过领先的投资，公司已搭建了一张成熟的全国快递网络，但最终实现运营效率与 产能利用率最优，形成产品溢价，依赖的是管理能力。多年发展以来，公司通过“同 建共享”巩固成熟稳定的加盟商与末端网络已不需要赘述，公司出色的管理能力使 其实现了中低端快递行业领先的时效与更优的服务，进而构建了更强的定价能力。

近年来，公司不断推进三网叠加以及直链末端，追求网络结构的扁平化，提升转运 效益，精细化运营从而一方面减少包裹在集散过程中经过网络节点的次数，优化干 线运输路由，进一步降低网络的单位成本；另一方面将派费直链至末端小哥，标准 化的收派政策保障快递小哥的权益，增强加盟网络的稳定性。向后展望，行业逐步 进入高质量发展的阶段后，管理能力将更多成为拉开企业长期差距的关键因素。