中通快递公司研究报告：同建共享，行稳致远.pdf

中通快递公司研究报告：同建共享，行稳致远。中通快递的“同建共享”理念为加盟商网络的稳定打下了坚实的基础。稳健的盈利 能力及高效的成本管控水平，将助力公司巩固行业龙头地位。

“同建共享”理念打造稳定的加盟商网络：中通快递于 2010 年提出 “同建共享”理念，并于 2015 年完成了部分主要加盟商向股东员工的 转换。中通是第一家也是唯一一家将主要加盟商转为公司股东的通 达系公司。“同建共享”理念实现了利益一致，建立了信任，为网 络稳定性打下坚实基础，也助力公司成为行业龙头。

早期注重核心资本的投入：2013 年至今，受益于早期对分拣等设备的 大量投入以及有效的网络管理能力，中通快递的市场份额稳步提升，并 于 2016 年实现弯道超车，市场份额达 14.4%。此后，中通不断加大对 核心资产（土地+厂房+车辆+分拣设备）的投入并保持高效的网络管理 水平，其市场份额也一直占据行业第一的位置。

“量、本、利”均衡发展：公司在追求业务量及市场份额增长的同时， 依然关注自身的盈利水平，把握成本管控的节点。行业格局改善后，公 司实现业务量及单票利润双升。