三一国际各业务经营有何表现？

加快新能源、大吨位矿车上市，宽体车收入和市占率持续提升。

1.矿山装备：智能化、电动化战略助力公司长远发展

煤机收入增长迅猛，数智化战略快速推进

公司由全资子公司三一重装专业从事矿山机械、煤炭掘、采、运成套设备研发、制 造及销售。目前，三一重装在国内，设立有 12 个分公司，公司集营销与服务为一体， 对陕西、山西、四川、贵州、东北等全国 500 多个矿区进行跟踪式服务；在国外，有阿 根廷、俄罗斯、印度、南非、蒙古等全球 150 多个国家和地区遍布着三一重装的产品与 服务。 近几年来，煤炭机械行业集中度维持较高水平，公司煤机行业收入排名不断上升。 2018 年以来，煤机行业营收排名前五十的公司中，前五公司收入占比均在 55%以上， 前十公司收入占比保持在 75%左右水平，显示出较高的行业集中度。从个体来看，三一 国际煤机销量收入增速显著快于其他行业头部公司，2022 年公司煤机销售收入为 98.9 亿元，YOY+73.1%，排名首次进入行业前五。

持续提升研发投入，研发占比位于行业前列。三一国际坚定推进研发策略，持续提 升科技研发和技术革新的投入，依托标志性试验台、产品智能化设计平台等先进研发平 台，在智能化、清洁化、无人化方向取得多项技术突破。2018 年以来，公司研发费用稳 步增加，研发占比跟天地科技、郑煤机等煤机头部企业相比始终处于前列，表现了公司 对研发的重视程度。公司计划到 2025 年在清洁技术领域的年研发投入不低于 2.9 亿元， 超过当前总研发费用的 1/3。

数智化战略快速推进，智能煤机销售火爆。公司以数智化为发展战略，迎接行业智 能化、电动化技术升级带来的巨大机遇，持续推出新型产品，并收获市场好评，市场占 有率持续提升。2022 年，公司智能掘进机销售实现翻倍增长，市场占有率超过 80%， 并在贵州地区煤矿和山西地区煤矿成功打造智能化掘进示范工作面，成功地将“机械化 换人、自动化减人、智能化少人”落到了实处，形成了可视化远程干预的安全高效掘进 模式。

传统采煤机高产高效，智能采煤机全型号覆盖。除掘进机之外，公司也同步推进其 他矿山装备的研发。其中传统采煤机高产高效，MG2×160/730-WD 采煤机以其卓越的 品质和优质的售后服务深得矿方好评，今年 5 月产量再创新高，单月累计生产原煤超 10 万吨，单日产量最高达到 4000 吨。智能采煤机实现全型号覆盖，并在山西、安徽等多 个煤矿集团实现应用，累计销售破百台。2018 年公司和神华集团合作开发出世界首批纯 水支架，以纯水介质替代传统乳化液，成功解决井下开采污染难题，为传统煤炭开采带 来颠覆性的技术变革。 和腾讯云平台战略合作，与树根互联开发矿车智能控制系统，智能化步伐领先。2021 年 11 月，公司与腾讯云就智能矿山签署战略合作协议，并联合发布“腾讯云无界”5G 远程实时操控产品及解决方案，未来双方还将就自动驾驶调度平台及远程操控平台开发、 5G 系统、边缘计算和中心云基础设施等深化合作。和树根互联开发矿车智能控制系统， 分为智能减速系统，智能电制动系统和智能动态电平衡三个子系统，优化电车能耗及提 升安全性。

 矿车积极顺应新能源转型，宽体车收入和市占率持续提升

加快新能源、大吨位矿车上市，宽体车收入和市占率持续提升。公司电动轮SET150S 突破中亚、非洲大客户，截至 2022 年签署订单 65 台；开发 SET240S/320S 机型将于 2024 年上市。2022 年宽体车海外销售收入大幅增长 135.9%，大吨位宽体车获得批量 海外订单，海外销售收入首次实现行业第一。SKT105EC 充换电一体宽体车进入客户试 用，成为行业首个矿山换电整体解决方案，此外开发 SKT105/125/130/160 等 18 款大 吨位宽体车。目前公司纯电动矿车已在西藏、新疆、云南、泰国等地多个矿区成功应用， 电动集卡等新能源产品在全国 22 个省份投入使用，并出口新加坡、新西兰、印度等地 主流码头及运营商，占据绝对市场主导地位，累计销售突破 500 台。 积极推动矿车新能源转型，电动化产品受市场认可。公司顺应电动化潮流，积极推 动产品向新能源转型。2022 年加速推动新款大吨位新能源矿车上市，电动轮 SET150S 突破中亚、非洲大客户，截止 22 年末年度签署订单合计 65 台，该车配置行业首创的多 动油电混动技术，与传统电动轮相比，SET150S 节油率平均可达 12%-25%；开发 SET240S/320S 机型，计划于 2024 年上市，目前 SET240S 电动轮矿车作为行业首创 三发混动非公路矿用自卸车，已于今年 6 月在三一重装沈阳产业园正式下线验收； SKT105EC 充换电一体宽体车和侧取式快速换电站已认证成功，进入客户试用阶段， SKT105EC 的动力电池是专为矿车涉及的高密度磷酸铁锂电池，单台运营费用与燃油宽 体车比下降 50%，成为行业首个矿山换电整体解决方案；开发 SKT105/125/130/160 等 18 款大吨位宽体车；纯电动矿车 SKT90E 已在西藏、新疆、云南、泰国等地多个矿区 成功应用。

公司西安“灯塔工厂”投产，煤机装备产能有望再上新台阶。2023 年 7 月，公司 位于西安市西咸新区沣西新城的三一智能制造产业园即将正式投产，该项目于 2022 年 7 月 31 日正式动工，分两期建设，总投资 65 亿元，占地约 900 亩。其中，一期投资约 50 亿元，整个项目主要生产矿用宽体车、液压支架，达产后可实现年产液压支架 1.2 万 套、宽体自卸车 6000 辆，规划年产值将达到 100 亿元。

2.物流装备：电动化、智能化产品持续发力，海外市场迎突破

公司物流装备业务由全资子公司三一海工主要负责。三一海工拥有长沙和珠海两大 产业园，主要生产正面吊、堆高机、重叉、抓钢（料）机、电动集卡、伸缩臂叉车、岸 边集装箱起重机、轮胎式门式起重机、轨道式门式起重机、门座式起重机等产品类型， 拥有行业领先的自动化堆场综合试验平台、吊具试验平台以及行业唯一的数字化设计专 家系统。其中，移动港机连续 11 年占市场优势地位，国内岸桥、场桥等产品远销北美、 欧洲、亚太、中东等 70 多个国家和地区。 公司港口机械营收稳步上升，致力引领物流装备电动化、智能化潮流。2022 年， 公司物流装备板块营收 45.94 亿元，YOY+39.3%，2017-2022 年 CAGR 达 29.1%，增 长态势稳健。在数智化的浪潮下，三一海工致力成为物流装备“成套化、电动化、智能 化、无人化”产品的技术引领者，智慧港口整体解决方案的提供者。作为业内率先实现 全系列电动产品的规模量产和批量交付。

港机电动化产品销售激增，市占率遥遥领先。公司坚定电动化发展战略，在持续提 升研发投入的背景下，电动化产品持续获市场好评。2022 年三一海工电动产品销售同比 增长 265%，市场保有量超过 500 台，市占率遥遥领先。目前，三一电动正面吊已在全 国 23 省份得到广泛使用，电动堆高机、电动集卡等新能源产品也在全国 22 省份开拓了 市场，并出口新加坡、新西兰、印度等地主流码头及运营商，全面领跑电动化赛道。此 外，公司注重创新，2023 年 3 月公司发布 SRSC45E3、SRSC45E5 电动正面吊，25T 电动重叉等 8 款电动新品，并在发布会上和 19 家客户签署了总计 201 台设备的采购合 同，充分展现市场对公司产品的高认可度。

自动化产品获公司历史最大单笔订单。近年来，在数智化战略的引导下，公司自动 化、电动化港机产品均取得市场认可。自动化方面，2021 年 3 月公司首座港机行业“灯 塔工厂”正式投入使用，其改变了行业成本高筑、生产周期过长等现状。该工厂通过对 下料线、焊接线、涂装线、装配线的数字化、智能化升级，自动化生产率接近 80%，产 能相对提升 50%；开发自动化轨道式龙门起重机（ARMG）实现高度自动化作业，达到 国内领先水平；2022 年，阳逻国际港水铁联运二期铁路装卸自动化项目入选《2022 港 航物流业 TOP30 创新案例》，是国内首个成功运行的铁路自动化轨道吊项目；22 年 12 月，三一海工与盐田港东区国际集装箱码头签订 42 台全自动轨道式集装箱龙门起重机 合同，总金额近 10 亿元，为公司历史上最大单笔自动化订单，该批设备操作速度比传 统场桥快 30%。 海外市场持续扩张，海外订单创历史新高。公司立足国际化战略，不断开拓海外市 场，22 年公司大港机项目相继发送至新加坡、越南、泰国、印度、柬埔寨、菲律宾等国 际市场。此外，与新加坡港务集团（PSA）全面开展深度合作，签订超大型双小车岸桥 项目，是集团海外最大岸桥项目，订单包括岸桥、正面吊、电动集卡等合计超过 100 台 设备。小港机实现 10 个海外区域市场占有率第一，并实现欧洲、美国市场销售收入大 幅增长，其中，伸缩臂叉车在欧美市场销售快速增长，抓料机突破澳洲、欧洲等 10 个 国家，实现销售大幅增长。

3. 新兴业务：持续注入优质资产，打开增长空间

 机器人业务：产品体系完善，成功打开海外市场

公司机器人业务板块主要由子公司三一机器人负责运营。三一机器人成立于 2020 年 1 月，由三一重装与三一集团共同出资成立，注册资金 1 亿元。公司秉承“智能制造 先驱”的使命，立志成为全球智能制造服务领军企业。公司结合 5G/工业互联网/AI 等先 进技术，打造三大业务板块——智慧仓储物流（AGV、立库）、智能产线（机器人集成 系统）、智能叉车（锂电叉车）绝对竞争力产品，满足集团内部需求的同时，全面赋能工 程机械、新能源、钢结构、轨道交通等行业。

业务发展迅速，产品体系趋于完善。经过四年发展，三一机器人已经形成较为全面 的产品体系。智慧仓储物流方面，潜入式 AGV 承重涵盖 1~20 吨量级，叉车、嵌入式、 背负式 AGV 均有所布局，目前产品已应用于电力电缆、新能源等行业；智能仓储立库 搭载 WMS 系统，单位荷载范围大，引入大数据分析，持续优化拥堵，目前已应用于新 能源、化工化纤等行业；机器人集成业务专注于智能工厂及智能产线规划，聚焦下料、 成型、焊接、 热处理、机加、喷涂、装配、调试八大工艺，目前已为动力电池回收行业 提供整体解决方案；智能叉车方面，22 年开发出配套智能化系统的王牌 C6 电动叉车。 21 年公司机器人业务取得销售额 11.5 亿元，同比增长 188.1%，22 年销售达到近 13 亿 元，发展势头猛进。

积极与新能源、新材料等行业头部公司展开合作。2023 年 7 月，公司与格林美旗 下武汉动力电池再生公司签署战略合作协议。武汉动力再生致力于打造"电池回收-原料 再造-材料再造-电池再造-再使用-电池梯级利用"的新能源全生命周期绿色价值链，与公 司锂电拆解回收、梯次利用等智能产线解决方案业务高度契合，双方在智能制造、电动 化等方面具有广泛的合作空间。此外，公司还将助力三一集团与特变电工的战略合作， 目前公司已为特变电工变压器套管、装备电缆等输变电产业提供智能制造解决方案，涵 盖智能化装配产线、智慧物流 AGV、智能立库等。

内部项目稳下限，外部订单扩上限。公司成立之初便承担了集团大型项目的建设， 顺利助力集团“北京桩机工厂”和“长沙 18 号工厂”评选为世界灯塔工厂，这是世界 重工行业仅有的两座灯塔工厂，同时公司生产的电动叉车也入驻长沙灯塔工厂进行生产 制造。随着内部项目顺利完工，公司开始积极向外部业务扩展。22 年 12 月，公司自主 打造的锂电池拆解成套设备成功出口新加坡，是公司首次出口的成套智能产线。此次成 功打开海外市场，表明了客户对公司产品的认可，截止 22 年底公司新增外部订单 4.8 亿元。我们认为未来随着海外市场的打开，公司机器人业务有望加速增长。

锂电设备业务：收购三一技术装备，为电动化战略添砖加瓦

收购三一技术装备公司，正式进军锂电装备行业。2022 年 12 月，公司发布公告， 旗下全资子公司三一重装将以 0.95 元/股价格向三一集团购买三一技术装备、长沙莱特、 长沙飞凌公司部分股权。收购完成后，公司将间接持有三一重装约 95%的股权。三一技 术装备成立于 2021 年，主要从事新能源电池设备研发、制造及销售。目前已完成首条 3GWh 动力锂电池之生产线，已具备及掌握制造 3GWh 电池生产线之核心技术，生产线 全部 34 款设备均为自主研发、自主生产，有能力提供锂电池生产线全面解决方案。因 此，此举也标志着三一国际正式进军锂电设备市场。

科研实力强，市场前景广阔。目前，三一技术装备已就新能源电池设备申请 359 项 专利，具备一支超过 300 人的研发团队，其中约 38%持有相关领域之硕士或以上学位， 且有 40%在锂电池行业具有丰富经验。自三一技术装备开始运营以来，研究团队核心人 员一直负责研究活动，并领导 3GWh 电池及其他类型电池生产线的设计、研究及开发。 尽管三一技术装备才成立短短两年，且公司早期有着较大的研发支出，但在全球电力电 池需求量大幅增加的背景下，截止 2022 年 11 月，三一技术装备就销售锂电池模块 PACK 线已取得收入约 550 万元。据 GGII 预计，2025 年全球动力电池出货量将达到 1550GWh， 2030 年有望达到 3000GWh。而 2021 年中国锂电设备市场规模为 588 亿元，2017 年 至 2021 年市场规模年均复合增长率为 27.4%，预计 2023 年中国锂电设备市场规模将达 1077 亿元。

锂电业务有望对集团电动化产品产生协同作用。集团在电动化产品方面经验丰富， 通过不断研发，完成了多款产品的电动化升级，例如开发可换电式宽体车及全系列电动 化物流装备产品。集团聚焦于效率及可靠性等核心要求，已开发关于节能、电池充电及 换电等多项关键技术。三一技术装备业务与公司电动化战略具有高度一致性及兼容性， 收购后有利于集团加速实施电动化战略并开展新能源装备业务。

石油装备业务：收购三一石油科技，拓展能源装备市场

收购三一石油科技，布局石油压裂市场。2023 年 4 月，三一国际拟以 29.8 亿元购 买三一石油科技香港有限公司全部股权，于 6 月完成落实收购。三一石油科技成立于 2015 年，主要从事油气田压裂和固井增产相关设备与技术服务等业务，类型可分为成套 压裂设备及配件的研发、生产与销售、维修井机管柱自动化设备的研发、生产与销售以 及油田相关技术服务。公司致力于保障国家能源安全，为客户提供安全、高效、智能、 环保的成套石油装备与综合解决方案及一体化服务。 我国非常规油气资源储量丰富，压裂设备市场空间广阔。2022 年我国原油进口占 比超 70%，天然气进口占比超 40%。但我国非常规油气资源储量丰富，其中页岩气储量 全球第一，页岩油储量全球第三。目前国家出台相关政策支持加大国内油气勘探开发力 度，在稳油增气的背景下，非常规油气开发地位日益提高。此外，2020 年以来，受能源 危机与俄乌战争影响，油价持续高位运行，高油价预期将提振油气勘探上游资本开支。 2023 年中国石油、中国石化、中国海油预计资本开支合计超过 5000 亿元，拉动油气勘 探与生产行业景气度持续提升，预计 2025 年我国固压设备市场规模将超过 100 亿元。

公司收入规模持续提升，重点聚焦国资客户与海外客户。2020 年以来，公司收入 规模迅速提升，2022 年公司录得营业收入/净利润 20.87/3.86 亿元，YOY+19.9%/+27%。 公司采取重点突破国资客户和海外客户的发展战略，其中国资客户收入从 2020 年的约 1.54 亿元上升至 2022 年的 5.96 亿元，CAGR 达 97%，收入占比从约 17%上升至约 29%， 公司未来目标将国资客户占比保持在 30-40%。对于海外客户，公司已在中亚、日本、 中东、非洲、拉美等国家和地区达成意向订单，未来将进军欧美市场，依托一带一路战 略实现业务进一步出海。

行业集中度高，公司竞争力持续提升。压裂设备行业集中度较高，2022 年行业前 五大企业市场份额占比合计超过 75%，加上行业准入门槛较高，我们认为行业未来有望 维持强者恒强的格局。公司产品市占率较之前相比有明显上升，其中 22 年车载压裂设 备销量为 181 台，市场占有率达到 26.9%，销量与市占率连续两年排名第一。此外，22 年公司压裂车/混砂车/仪表车市场占有率为 25.4%/33.3%/39.0%，均位于行业领先水平。 从整体盈利能力来看，22 年公司毛利率/净利率为 35.5%/18.5%，和 20 年相比大幅提升， 行业地位得到进一步巩固。 研发能力突出，产品向智能化化、电动化升级，有望贡献第二增长曲线。公司注重 研发能力建设，已建立建制化研发团队，公司研究院下设 15 家研究所，在长沙、株洲、 北京、成都拥有研发基地。2020-2022 年公司平均研发费用率约为 10%，目前已取得有 效专利 678 件及软件著作权 42 件，研发能力处于行业领先水平。公司把握行业电动化、 智能化趋势，深耕高效节能、自动化、无人化及智慧油气田一体化等前沿技术，现已成 为行业电动化、智能化领导者。22 年公司完成了 11 款电动压裂主要产品的研发及迭代 升级，目前电动压裂产品已实现商用化，其中 22Q3 推出的 6000 型电驱压裂撬及配套 产品成为市场爆款，当年实现 3.77 亿元营业收入，产品毛利率超过 40%。目前公司正 在积极研发 8000-10000 型电驱压裂撬，有望构建第二增长曲线。

光伏、氢能装备业务：尚处萌芽阶段，未来可期

成立三一硅能，定位光伏一体化产业链布局。三一硅能（株洲）有限公司于 2022 年 8 月成立，注册资本 1 亿元，三一国际旗下子公司三一重装直接持有其 70%股份，三 一国际间接+直接持有约 85%股份。22 年 11 月，公司生产的首根单晶硅棒在能源产业 园顺利出炉，宣告三一硅能正式进入投产运营阶段；12 月，公司光伏组件产品下线，具 备从拉晶、切片、电池到组件的自主研发与生产能力，宣告着三一正式进入光伏产业垂 直一体化阵营。截至 23 年 4 月，公司已量产的新型电池效率超过 24.8%，并有超过 10GW 产能的硅片、新型电池和组件工厂正在建设中。23 年 5 月，公司产品亮相 SNEC2023， 展会上与 12 家海内外客户签约订单共计 11.7GW。据公司副总经理张淳介绍，23 年公 司会完成 5~10GW 的全产业链布局，目前 5GW 的电池基地正在开工建设中。

成立三一氢能，掌握电解水制氢核心技术。三一氢能有限公司成立于 2022 年，注 册资金 1 亿元，由三一国际完全控股。公司主营业务聚焦制氢装备和加氢装备，及其关 键零部件的研发、制造与产业化，实现绿电-氢能-终端运用全生态产业链闭环。目前公 司已掌握 2000 标方及以下的全系列碱性电解水制氢系统的核心技术。在制氢装备方面， 公司采用碱性电解水制氢方式，装置最高电流密度可达 8000A/㎡，直流电耗小于等于 4.3kWh/Nm³。加氢领域提供固定式和撬装式加氢站成套装备供客户选择。加氢额定工 作压力为 35MPa，日加注能力在 500~1000kg 范围内，最大加注速度为 5kg/min。23 年 5 月，公司签约“大安吉电风光制绿氢合成氨一体化示范项目”水电解制氢设备采购合 同，该项目是目前为止全球最大绿氨投资标杆项目。