鼎泰高科经营亮点在哪？

PCB 钻针领域龙头企业，致力于提供一体化解决方案。

鼎泰高科是 PCB 钻针领域龙头企业，能够为 PCB、数控精密机件等领域提供工具、材料、装备的一体化解决方案。公司主要从事微钻、铣刀及其他刀具等产品的设计制造，拥有丰富的生产工艺和质量管理经验，具备全系列的研发设计、制造能力，可以为广大客户提供全方位的产品解决方案。公司目前是国内PCB刀具生产规模最大的企业之一，与健鼎科技、方正科技、华通电脑、瀚宇博德、胜宏科技、深南电路、景旺电子、崇达技术等国内外知名 PCB 生产厂商建立了长期稳定的合作关系。公司在中国电子电路行业协会2021 年刀具类专用材料企业中营收排名第 1 位；根据 Prismark 数据，2020 年公司在全球PCB钻针销量市场占有率约为 19%（排名第一），而后为金洲精工、日本佑能、尖点科技，市占率分别约为18%、14%和9%。

全球 PCB 产业逐步转移至亚洲利好公司发展，铣削刀具、孔加工刀具仍有较大的发展空间。从硬质合金刀具市场规模来看，排名前三的硬质合金刀具类型分别是刀片、铣削刀具和孔加工刀具，2019年销售占比分别为 49.65%、27.63%、18.00%，总体看来铣削刀具、孔加工刀具也有较大的市场空间。从PCB产值情况来看，全球 PCB 产业主要集中于亚洲、欧洲和北美区域，并且中国已逐步成为全球最大的PCB生产国。在 2000 年以前，全球 PCB 产值 70%以上分布在美洲（主要是北美）、欧洲及日本等地区，进入21世纪以来，PCB 产业重心不断向亚洲地区转移，2013 年以来，亚洲 PCB 产值占全球 PCB 产值的比例已超过了90%。2019 年，中国大陆 PCB 产值达到 329.18 亿美元，占全球 PCB 产值的比重为53.70%。全球PCB行业已形成以亚洲为主导、中国为核心的产业格局，预计未来我国 PCB 产值占比将会进一步提升，利好公司发展。

公司业绩与电子产业景气度密切相关，并且钻针是公司的主要营收来源。公司主要产品钻针、数控刀具等为 PCB 加工制造专用耗材，而 PCB 是“电子产品之母”且位于电子产业链上游，电子产业的景气度对公司业绩有重要影响。2018-2020 年公司业绩保持较快增长：营业收入由 5.29 亿元增至9.67 亿元，CAGR为 35.20%；归母净利润由 0.70 亿元增至 1.76 亿元，CAGR 为 58.56%。但受2021 年以来消费电子景气度下行影响，公司业绩增速明显回落，2022 年公司营业收入和归母净利润同比增速分别回落至-0.31%和-6.25%。若消费电子领域景气度回升，公司业绩也有望迎来快速发展。目前公司的主要收入来源是钻针产品，2018-2022 年钻针收入占比始终维持在 65%以上；除钻针以外，公司也在数控刀具、自动化设备、功能性膜产品、刷磨轮等领域深耕多年，随着客户验证及产品研发稳步推进，未来有望成为新的增长点进而推动公司业绩快速增长。

公司具备生产设备自主研发能力，可以有效降低成本、提升效率。公司的设备研发由子公司鼎泰机器人开展，鼎泰机器人拥有多位资深设备研发人员，在公司工作年限多在 10 年以上，人员相对稳定、经验丰富；且设备相关软硬件均为鼎泰机器人自主研发，拥有核心技术。基于多年来生产加工形成的相关经验，鼎泰机器人自 2010 年成立以来即展开对开槽机、研磨机的研发、测试及生产，成功研发出高精密多工位磨削机床并投入生产。目前，公司用于钻针、铣刀产品生产的设备大部分为鼎泰机器人自产，用于标准化数控刀具产品批量化生产的设备也为鼎泰机器人自主生产。相较于进口设备，公司自研设备具有显著的优势：①自研设备的生产周期比进口设备更短，从组装生产设备到生产线正式投入使用仅需约两个月，可以迅速响应客户扩大产能的需要；②自研设备的成本显著低于进口设备，并且通过优化产品生产工艺、修正设备相关参数等措施可以提升生产效率和良品率。目前公司逐步将部分设备由内需转向外销，并已经开始布局相关营销渠道，积极开拓市场份额，建立多层次、广覆盖的客户网络。

除部分生产设备外，鼎泰高科也可以对外销售智能钻针仓储系统等其他产品。鼎泰机器人对外销售的产品包括智能钻针仓储系统、研磨机、等离子清洗机、精密零部件、数控刀具磨床等。其中，智能钻针仓储系统作为优势产品，可以按套销售，同时也可根据客户的场地要求分开单独销售其中的配针机、退机针、激光打标机、研磨机等，它可以为 PCB 客户的钻孔工序提供全自动化的存储、检测、分拣、研磨、配针和退针及下限预警等功能，并可通过二维码实现钻针的全流程可追溯与全生命周期管控，为客户降本增效。