贝莱德基金代表产品分析

下面选取了贝莱德旗下具备代表性的三只基金产品，展示其在不同场景下为客 户提供的资产管理解决方案，分别是 iShares 核心标普 500ETF、LifePath 指数 2030、全球配置基金。

1、iShares核心标普500 ETF：一键配置美股标普500核心资产，具备低成本和节税优势

贝莱德旗下的 iShares 公司提供超过 2500 多个跟踪各类型资产的 ETF 产 品，为全球 3500 多万客户提供服务。iShares 核心标普 500 ETF（IVV）是贝莱 德旗下规模最大的 ETF 产品，该产品成立于 2000 年 5 月，以标普 500 指数为 跟踪标的以综合反映美股市场股票整体表现，以低成本、低税收的方式配置成熟 市场 Beta 的投资机会。截至 2023 年 3 月 10 日，该基金规模为 2986.28 亿美 元，综合费率仅 0.03%，是全球范围内规模最大 ETF 产品之一。

事实上，以 IVV 为代表的 iShares 核心 ETF 系列产品具备三方面的优势。1） 一键配置美国股市的大中小盘股票的投资机会，ETF 为投资者配置整个资本市场 核心标的提供了一个方便的解决方案；2）以 iShares 核心标普 500 ETF 为例， 基金管理费率仅为 0.03%，投资成本不到同类基金平均费用的 1/20。截至 2022 年底在美国上市的主动型开放式共同基金的净费用率为 0.90%，而 iShares 核心 系列 ETF 的平均招股说明书净费用率仅为 0.08%，投资成本是主动共同基金的 1/10；3）税收优惠，投资者在该买卖过程不会产生资本所得税。过去五年中， 平均只有 5%的 iShares ETFs 需要支付资本所得税。

iShares Core S&P 500 ETF 的成分构成和业绩表现和标普 500 指数紧密相 关，受到美股下跌影响，2022 年遭受了 18.13%的大幅回撤。2022 年 iShares 核心标普 500 ETF 基金的年回报率为-18.13%，从历史年度业绩来看，2014 至 2022 年期间，iShares Core S&P 500 ETF 在多数年份跑赢标普 500 净收益指数， 和标普 500 全收益指数业绩相当。

2、LifePath指数系列产品：提供与年龄相适应的资产配置方案，为客户实现退休财务保障

LifePath 指数退休系列产品目的是为各类型的养老投资者提供一站式的解 决方案，目标是在震荡的市场中通过严格的风险管理，帮助客户实现退休财务保 障，具备以下两大优势：1）LifePath 指数退休系列基金由贝莱德的专业养老投 资团队管理，在投资收益增长的同时追求安全和通货膨胀之间的平衡，并在接近 目标年限时主动调整资产配置比例。LifePath 基金前期主要投资于美国和国际 股票，提供长期增长的潜力，随着时间的推移 LifePath 的投资方式逐渐转向更 保守的策略，如债券，旨在为客户接近退休时提供更多的稳定性收益。

2）旨在提供多样化的、与年龄相适应的配置方案，帮助客户在退休的时间点实现财务保 障。LifePath 系列产品的选择相对简单，由于基金名称中的目标日期是该方案 下投资者计划开始提取资金的大致日期，因此客户只需要选择计划退休年份最接 近的基金产品配置即可。

LifePath 指数 2030 是 LifePath 指数退休基金系列中的代表产品之一，基 金成立于 2011 年 5 月，为希望在 2030 年退休的投资者提供资产配置解决方案。 该产品在全球资产类别中采用广泛且多元化的方式进行投资，资产配置模式将随 着时间推移变得更加保守，基于定量风险测算提供配置结果。产品完全利用指数 基金构建，以保证基金运作的低成本、高效性和透明性。投资范围上，基金将至 少 80%的资产投资于证券或其他金融工具，另外也可投资于房地产投资信托 (REITs)、新兴市场证券，债券和衍生证券等，截至 2022 年底，该产品规模为 101.11 亿美元，综合费率为 0.09%。 从 LifePath 指数 2030 基金收益表现情况来看，产品在大多数年份的年回 报率为正收益且业绩波动较小，但 2022 年权益市场下跌的背景下，LifePath 指 数 2030 的年回报率为-16.41%，回撤较大。

3、全球配置基金：整合投资平台资源优势，在全球资本市场寻找高性价比投资品种

贝莱德全球配置基金成立于 1989 年，在多资产部门中贝莱德全球配置基金 拥有丰富的投研资源，借助贝莱德全球投资平台赋能为组合创造超额回报。全球 配置基金具备以下三方面优势：1）结合贝莱德全球投资平台的优势在世界范围 内择优进行多资产投资，在全球范围寻找不同品种的投资机会，基金采取多样化 且灵活的投资策略，投资范围涵盖 40 多个国家、涉及 30 种货币，覆盖传统和 另类资产类型以及不同的行业和资本市场；2）具备资源丰富的专业多资产投资 团队，投资经验丰富的基金经理通过宏观分析、策略等研究来创造超额收益，并 且在不断变化的市场行情和经济趋势中灵活调整仓位。

基金表现方面，贝莱德全球配置基金在大多年度为正收益，截至 2022 年底， 近 10 年收益在晨星和 Lipper 的同类基金回报排名中均位列前 50%。虽然产品 在 2022 年回撤较大，但整体而言波动性较小。资产配置方面，全球配置基金在 世界范围内择优选择资产进行投资，无明显持股偏好，通过多样化、分散化的投 资在较低波动水平的条件下获取高回报，截至 2023 年 1 月 31 日，北美权益型 资产占比最高，为 35.17%，北美固收型和欧洲权益型资产占比次之，分别为 29.07%、13.29%。