心动公司长期展望分析

领先的用户喜好感知能力，游戏轻量化的先驱者。

1.爆款游戏需由创意驱动，而心动公司则具备创意生长的土壤

游戏的本质为创意和工业化，我们认为通过创意造出爆款游戏的可能性更 高。创意是影响游戏成功的关键因素，划时代的爆款手游一定具有领先性 的创意；工业化则是在游戏制作过程中对游戏流程和技艺的沉淀，将对游 戏的开发效率产生影响；而对于爆款游戏而言，创意不可或缺。

以 Supercell 为例，Supercell 专注于专注轻画质的中小型游戏，以创意取 胜，避免同质化竞争。如《部落冲突》与《皇室战争》皆在游戏模式和种 类方面进行了创新，而《荒野乱斗》则开创了 Q 版吃鸡类游戏先河。在创 意的加持下，游戏的画质重要性则大大降低，微软 15 年出品了《部落冲突》 的同类竞品游戏《帝国时代》，虽然在画质方面略胜一筹，但是游戏可玩性 方向并无大创新点，因而游戏流水也远远不如同类的《海岛奇兵》及《部 落冲突》，游戏也在 19 年停服。

公司以鼓励创意的公司文化及良好的薪酬福利吸引创意人才。1）公司提供 具备竞争力的薪资待遇，高薪酬水平和高固薪的薪酬结构为研发人员提供优 厚的游戏研发环境和待遇水准。研发人员人均薪酬逐年提升，且高固薪的模 式使得研发人员的薪酬与游戏上线后的流水表现挂钩程度较小，因此公司研 发人员可以更聚焦于游戏的可玩性开发而不是追求短期的高流水；2）公司 管理层热爱游戏且具有情怀，公司文化鼓励创意，愿景为：“聚匠人心，动 玩家情”，鼓励以创意和游戏品质打动玩家，不追求强求游戏变现，为研发 人员提供试错成本；同时还致力于帮助中国游戏业的中小开发者，带动渠道 革命，情怀及有温度的文化将引发当代创意人才共鸣。

2. TapTap 具有 61%的 30 岁以下用户，对年轻用户喜好感知性强，做出下一 代用户喜欢的爆款游戏可能性高

TapTap 用户：60.8%的 30 岁以下用户+47.6%的一二线城市用户=高质量 且具备高付费潜力的用户群体。根据国金指数，2022Q3 TapTap 用户三十 岁以下占比 60.8%，男性占比 61.6%，而青年男性群体一般是游戏的主力 和重度用户。TapTap 借由完备的社区和评价体系，能够快速感知用户行为 和喜好程度，迅速回馈自研游戏及做出运营策略方面的调整。

历史经验表明在捕捉到下一代玩家喜好时，有可能实现弯道超车。游戏上 线时机=网络基建+硬件+玩家喜好，近年来划时代的手游爆款都是捕捉到 了游戏玩家的喜好转变，实现了排名和流量的反超。2012 年，《英雄联盟》 上线，从此 PC 端游进入 Moba 时代。而在 2015 年，中国战队 EDG 拿下 季中赛冠军，Moba 类游戏在中国的热度达到顶峰。腾讯适时上线 Moba 类手游《英雄战迹》（即之后的王者荣耀），击败当时热度极高的卡牌对战 类游戏《炉石传说》。2016 年，《守望先锋》分散了部分 Moba 类游戏热度， 2017 年先后上线的《大逃杀》和《PUBG》让沙盒类生存“吃鸡游戏”成 为当时的热度顶峰。网易于 2017 年成功抓住 Moba 类热度下滑的机遇， 抢先推出吃鸡类手游《荒野求生》，短暂击败腾讯系《王者荣耀》登顶游戏 榜单。同样是在 2017 年，米哈游捕捉到用户对开放世界、二次元等原素 的喜爱，于 2017 年底立项《原神》；并于 2021 年上线，迅速抢占各国市 场，成为游戏榜单的有利争夺者。

3.游戏内容将进入轻量化时代，游戏轻量化将提升 TapTap 潜在用户规模

游戏同视频一样均为娱乐媒介，复盘视频行业，我们可以发现视频的发展 由重型转型轻量化，由专业制作转为人人创作，使用门槛和制作门槛的降 低带来了视频行业用户规模的扩大。

我们发现媒介的轻量化需要 2 个因素。1）制作工具的简化。由长视频转到 到短视频，视频经历了由重至轻的变化。短视频领域，创作者群体基数大， 以平民和手机拍摄为主要方式，而长视频平台则以专业创作者为主，需要 专业拍摄设备，门槛较高。2）使用门槛的降低，丰富内容满足不同用户需 求。短视频作为一种内容记录和表达的方式，制作和使用门槛低，用户只 需要划动屏幕即可观看视频，无需花时间成本进行筛选等，且 UGC 内容 丰富多样，各种垂类内容更丰富能够满足各类用户喜好。根据国金指数， 2022 年 9 月，腾讯视频 MAU 为 4 亿，而抖音为 7 亿，视频轻量化带来的 是用户规模的扩大。

我们认为与视频行业类似，游戏媒介也将经历由重转轻的过程，而在游戏 轻量化的过程中 TapTap 用户规模有望扩大。如果游戏制作轻量化，则能 够降低研发门槛，减少对创作者专业技能的要求，使游戏内容进入 UGC 时代，促使游戏生态更丰富。以 Roblox 为例，Roblox 是世界上最大的多 人在线创作游戏平台，玩家可以开发各种形式的游戏，而 UGC 模式可以 创建轻量化的小游戏促使平台的内容更加丰富。同时，游戏内容和种类多 元化将满足各类细分玩家群体的需求，从而提高玩家打开游戏平台的次数。

心动公司目前正在测试阶段的星火编辑器符合游戏轻量化趋势：对比传统 游戏引擎，星火编辑器将大幅降低游戏开发成本及难度。星火编辑器是心 动公司开发的一款面向普通玩家的游戏编辑器，通过以下三个方面大幅度 降低游戏开发成本及难度： 1）游戏框架方面：星火编辑器覆盖游戏制作全流程：包括地形编辑器，触 发编辑器，机制编辑器，数值编辑器等，而传统的游戏引擎（以 unity 为例） 则需自己设计游戏框架。 2）游戏素材方面：星火编辑器内臵不同类型游戏和素材，而传统引擎则需 通过官方或第三方网站导入或自己创建。 3）功能实现方面：星火编辑器具有可视化功能，开发者可随时运行游戏对 单个节点或步骤进行调试，且大部分操作可通过鼠标点击拖拽完成，无需 代码，而主流传统引擎仍需代码编辑和脚本撰写。

UGC 模式未来持续完善游戏创作生态。大幅度降低的游戏开发技术门槛和 成本的将有效解决个人及中小制作商开发游戏难的行业痛点，引领人人共 创的游戏内容 UGC 时代。截止 2020 年，入驻 TapTap 的游戏开发商数量 已达 15000 名，预计随着编辑器生态的开放，将有更多个人及小型游戏开 放商入驻平台。

4. TapPlay 后续展望：实现即点即玩，降低用户游戏成本，提升 TapTap 打 开次数

TapPlay：未来有可能加强与“云玩”功能的联动，真正实现即点即玩 ， 突破用户手机硬件限制。根据国金指数，目前 TapTap 内“云玩”模块打 开次数快速增长，说明云玩符合用户需求的发展，有效提升 TapTap 打开 次数。目前云玩与 APP 端的画质已近乎无差别，随着手游质量与画质的攀 升，相应地对手机硬件等配臵要求也高，例如《原神》、《幻塔》等开放世 界游戏，画质高、地图大，大部分的手机芯片和内存将难以运行这类大型 手游。而云游戏不占用本地资源，让低配手机也可以流畅游戏，将成为未 来的最佳选择。