江丰电子半导体行业发展状况概况

江丰电子：国内靶材龙头，布局半导体零部件打开成长空间

江丰电子与 2005 年成立于宁波，并于 2017 年 6 月在深交所创业板上市，是一家专业从事 超大规模集成电路制造用超高纯金属材料及溅射靶材研发生产的企业。在超大规模集成电 路用高纯金属靶材领域，公司的产品包括铝靶、钛靶、钽靶、铜靶以及各种超高纯金属合 金靶材，成功打破美国、日本跨国公司的垄断格局，填补了国内电子材料行业的空白。公 司在半导体精密零部件领域也有布局，主要用于半导体芯片以及液晶面板生产线的机台， 覆盖了包括 PVD、CVD、刻蚀、离子注入以及产业机器人等应用领域，顺应中国半导体行 业智造装备国产化的趋势。 近年来，公司持续投入零部件制造工艺的研发，投资强化装备能力，建成了零部件生产的 全工艺、全流程生产体系，建成了宁波余姚、上海奉贤、沈阳沈北三个零部件生产基地， 实现了多品种、大批量、高品质的零部件量产。公司新开发的各种精密零部件产品已经广 泛用于 PVD、CVD、刻蚀机等半导体设备，其中 PVD 机台用零部件包括压环（Clamp Ring）、准直器（Collimator）等，CVD 机台用零部件包括 CVD 气体喷淋头（shower head） 等，CMP 机台用零部件及耗材包括 300mm 抛光垫、保持环等。目前，公司生产的多品类 零部件已在多家芯片制造企业实现国产替代，与国内半导体设备龙头北方华创、拓荆科技、 芯源微、上海盛美、上海微电子、屹唐科技等多家厂商形成战略合作新开发的各种半导体 精密零部件产品加速放量并实现批量交货。

从营收结构看，公司的主要业务为高纯金属靶材，包括钽靶、铝靶、钛靶，半导体零部件 业务营收占比 2021 年也有明显提升。2021 年，钽靶、铝靶、钛靶、零部件营业收入分别为 5.18 亿元（YoY+28.02%）、2.77 亿元（YoY+30.95%）、2.14 亿元（YoY+35.72%）、 1.84 亿元（YoY+239.96%），占公司整体收入比例分别为 32.48%、17.37%、13.40%、 11.56%。半导体零部件营收占比较 2020 年提升 6.92pct，毛利率提升 10.43 个百分点达到 23.93%。

由于公司在靶材领域不断攻克技术难题、在市场推广取得突破，并布局半导体精密零部件 业务打造第二曲线，公司几年来营业收入持续增长。2018-2021 年，公司营业收入分别为 6.50 亿元、8.25 亿元、11.67 亿元、15.94 亿元，3 年 CAGR 为 34.85%。2021 年，公司营 收增长 36.59%，归母净利润 1.07 亿元，同比下降 27.21%，归母扣非净利润 0.76 亿元， 同比增长 25.59%。当年归母净利润下降主要由于毛利率同比下降 2.54pcts 且间接持有的中 芯国际的股票公允价值变动收益同比大幅降低。

2022 年上半年度，公司营收和净利润均实现快速增长，营收达到 10.86 亿元，同比增长 50.18%；归母净利润达到 1.55 亿元，同比增长 156.24%；扣非归母净利润达到 1.13 亿元， 同比增长 181.49%。公司的半导体精密零部件业务持续快速增长，国产替代进程进一步加 速，多种新开发的精密零部件为国内半导体设备和芯片制造企业实现批量交货。2022H1， 公司半导体零部件业务实现营收 1.76 亿元，同比增长 149.58%。