磷酸锰铁锂电池可应用于哪些市场中？

续航 700km 的中端车有望大规模应用。

磷酸锰铁锂电池能够支持电动车续航达到 700 公里。近期发布的搭载磷酸铁锂电池 的问界 M5 EV 标准版 CLTC 续航里程已经可以达到 620 公里，而磷酸锰铁锂电池在保证 安全性的前提下，能量密度相较磷酸铁锂将会进一步提升。未来磷酸锰铁锂体系加上 CTP、 CTC 等系统成组效率的持续优化，我们认为对应的电动车续航里程能够超过 700 公里。

磷酸锰铁锂单 Wh 成本低于磷酸铁锂。根据物料平衡法则和部分磷酸铁锂和磷酸锰 铁锂项目环评报告的数据，在供应链成熟的情况下，我们测算出来磷酸锰铁锂的原材料 成本比磷酸铁锂原材料成本高 1%以下（碳酸锂价格为 50 万元/吨的情况下）。由于两种 材料之间的生产工艺存在很大的相似性，在未来磷酸锰铁锂生产规模足够大的情况下， 我们认为两种材料的人工成本、能耗成本、设备折旧成本均会在同一水平。因此，两种 材料的单吨成本基本在同一水平，而磷酸锰铁锂有更高的能量密度，从而磷酸锰铁锂的单 Wh 成本会低于磷酸铁锂成本 5%-15%。

续航 700 公里的电动车有望规模应用。综上来看，磷酸锰铁锂电池安全性方面和磷 酸铁锂相当，能量密度优于磷酸铁锂。在其规模化之后，单 Wh 成本也将优于磷酸铁锂， 且能支持电动车续航里程超过 700 公里，我们认为未来 700 公里左右续航里程的中端电 动车将会大规模应用磷酸锰铁锂电池。