谁知道锌的需求分析？

想了解锌的需求相关问题，可以下载报告《2022年度中国期货与期权市场半年度报告：大宗商品市场解读》查看，以下内容都是根据该报告总结的，仅供参考。

2022 上半年，尽管因地缘冲突、中国本土疫情的意外因素扰动，但全球锌市消费仍保持韧性，据 ILZSG 最新数据，2022 年 1-4 月全球精炼锌消费 454.8 万吨，较去年同期减 0.2%。ILZSG 预估 2022 年全球 精炼锌同比增 1.6%至 1426 万吨。

2022 以来，中国本土疫情意外袭来，需求面临强预期与弱现实的困境。需求端受到疫情的扰动较为严 重，多地封控措施之下运输和终端开工均严重受限，且运费和黑色、有色材料的上涨已经影响到企业利 润，部分没有受疫情影响的中小企业也被迫停产或减产。后市重点关注长三角地区的复产进度，截至 6 月 下旬镀锌、合金等开工已经触底反弹，不过终端地产、基建等全面景气仍需时日。4 月 29 日的中央政治会 议后，中国稳增长路线再度明确，5 月下旬更是出台了一系列包括财政政策与货币政策，对冲了一定因疫 情扰动下的悲观情绪。随着上海及其周边地区复工复产的顺利推进，相信政策支持下国内需求将出现明显 地修复性反弹，而锌作为与基建最为相关的品种有望受益。

而海外方面，随着全球央行进入加速紧缩周期、地缘政治冲突的副作用进一步显现以及通货膨胀再度 升温，海外经济体陷入经济衰退的可能性已经大大提高，为锌消费带来一定拖累。5 月中旬，联合国下调 了全球经济增长预期，截至 2022 年年中的《世界经济形势与展望》报告预计，2022 年全球经济仅增长3.1%，低于 2022 年 1 月发布的 4.0%的增长预测。

一、疫情扰动明显，中游恢复尚需时日

镀锌：上半年受多重压力扰动，锌消费整体不急于求据 SMM 调研，截止至今年 5 月底，中国精炼锌 消费累计同比下降 13%。我国下游锌消费地区主要集中在华东及华北地区，其占比高达 70%。上半年，以 上海为中心的华东市场和以天津为中心的华北市场均遭受疫情冲击。据 SMM 调研，伴随上海的复工复 产，华东地区乃至全国范围内市场情绪均得到提振，整体来看疫情边际影响正在逐渐减弱。但北方完全恢复尚需时日。随着 6 月锌价大幅下跌，北方镀锌管销售明显好转，前期减产的部分大厂恢复至满产状态， 另有企业维持正常生产，以消化成品库存为主，但行业景气度仍处低位，部分中小型企业仍维持停产状 态；镀锌结构件方面，虽然政策力度集中在基建领域，对镀锌的消费形成极大的利好预期，但是目前地方 政府资金仍然匮乏，整体项目落地较少，企业基本维持常规生产，仍等待政策端的实际兑现。

锌合金：据百川盈浮，六月锌价大减，刺激锌合金厂家备库需求，行业开工稍有上升，但当前市场扰 动不减，部分厂家利润坍塌，当前仍处于减停产状态，市场供应仍未完全恢复。终端需求表现清淡，汽 车、家电、房地产等终端消费持续处于低迷状态，锌合金价格走势反复，市场情绪较为不稳，需求复苏表 现迟缓。

氧化锌：据百川盈孚，6 月氧化锌市场成交疲弱，氧化锌六月份的订单商谈整体呈现稳定局势，目前 来看，氧化锌市场僵持偏弱运行，六月至今，原料锌锭市场均价呈现下行走势，但氧化锌成本端压力并无 明显改善，厂家利润处于盈亏线附近，出货积极性一般，氧化锌供需格局短时间内将会维持现状，且下游 轮胎市场走势低迷，场内交投冷清，买盘清淡，对于高价氧化锌抵触情绪犹存，仍在僵持博弈阶段。

二、政策持续加码，终端消费触底反弹

2021 年下半年以来，因房地产增速放缓、能耗双控压力增加以及国内疫情的零星反复等多重因素叠 加，经济下行的压力增加。2022 年 4 月 29 日，中共中央政治局会议指出，新冠肺炎疫情和乌克兰危机导 致风险挑战增多，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，稳增长、稳就业、稳物价面临新 的挑战。做好经济工作、切实保障和改善民生至关重要。要坚定信心、攻坚克难，确保党中央大政方针落 实到位。会议要求，要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保 持经济运行在合理区间。锌终端消费几乎一半用于基建和交通，根据历史经验来看，中国基建投资增速与 中国锌消费增速有显著正相关关系，2022 年积极的财政政策将对中国锌消费带来较强支撑。

三、双碳目标明确，新基建带来新动能

在未来碳中和、碳拐点的目标下，绿色能源建设已经成为各国政府主要的投资方向，将对铜、铝、 锌、锡、镍等供应金属产生明显的拉动作用。对于锌需求来说，最为明显的增量在于风能发电，主要用作 风电塔筒的防腐镀锌层和压铸合金结构件。根据国际能源署(IEA)的预估，新建风力发电机对锌的新增需求 在 3 吨/MW 至 5 吨/MW。

据全球风能理事会 (GWEC)发布的《全球风能报告 2021》指出，为实现全球净零排放目标，风电装机 速度在未来十年中要提高两倍。咨询机构 WoodMackenzie 最新预估，预计全球风电装机容量在 2021 年至 2030 年间将以 9%的复合年增长率（CAGR）增长。到本十年末，全球累计风电容量预计将超过 1756 GW。 中国方面，2021 年风电新增装机 4757 万千瓦，截至 12 月底全国风电装机容量约 3.3 亿千瓦，同比增长 16.6%。考虑到风能产能增速在未来 10 年将逐年加快，预期 2022-2025 年间全球风能产能累计增量将在500GW 左右，年均增 100GW，在此期间我国年新增风能装机量将在 50GW 以上，占全球一半。以此计 算，全球风力发电建设将为锌带来每年约 30 至 50 万吨的新增需求。

特高压用锌需求亦值得期待。特高压作为“双碳”时代背景下最为重要的基础设施之一，近年来备受 国家重视。2021 年 3 月，国家电网发布“碳达峰、碳中和”行动方案，提出加大跨区输送清洁能源力度， 十四五期间规划建成 7 回特高压直流，新增输电能力 5600 万千瓦。预计到 2025 年，国家电网经营区跨省 跨区输电能力达到 3 亿千瓦，输送清洁能源占比达到 50%。锌在特高压建设中的主要运用在于电网铁塔表 面的热镀锌以及相关变电站的金属结构件。预计在十四五期间，特高压维持高增长，将每年为锌带来 10 至 15 万吨的锌需求量。