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  • 2024年人形机器人及智能汽车行业板块投资策略：量产元年，乘势而起.pdf

    • 4积分
    • 2024/01/08
    • 652
    • 德邦证券

    2024年人形机器人及智能汽车行业板块投资策略：量产元年，乘势而起。行业发展：人形机器人量产元年，产业进度有望超预期2023年，特斯拉布局+AI赋能+政策支持，人形机器人指数表现较优。2024年，特斯拉将持续引领行业发展，国内外领先主机厂有望进入量产元年。投资框架：伴随产业落地，投资风格将从主题投资切换至成长投资当前为主题投资阶段，核心驱动因素为政策刺激、技术突破、供应链合作等相关催化事件，此阶段投资节奏的把握尤为重要。量产元年，将切换至成长投资阶段，板块将告别齐涨齐跌行情，标的α机会显著提升。具备先发优势，龙头企业及配套供应链企业有望迎来业绩高增、估值提升的双重利好，相关企业有望...

    标签： 人形机器人 智能汽车

  • 2024年汽车行业投资策略：骑乘产业周期曲线，需求和技术两手抓.pdf

    • 8积分
    • 2024/01/04
    • 715
    • 国元证券

    该文档聚焦2024年汽车行业投资策略，核心观点为骑乘产业周期曲线，强调在需求端与技术端双向发力。报告深入分析汽车行业的周期性波动规律，探讨在当前宏观经济背景下，汽车行业如何通过把握产业周期拐点来实现投资价值。文档重点剖析了汽车产业链上下游的供需格局变化，以及技术创新（如智能化、电动化）对行业竞争格局的重塑作用。通过“需求和技术两手抓”的策略思路，为投资者提供在复杂市场环境中识别优质资产、规避周期风险的方法论指导，旨在帮助投资者在2024年获取超越行业平均水平的超额收益。

    标签： 汽车产业 投资策略

  • 汽车行业和汽车零部件行业2024年投资策略：汽车智能化加产业链出海成为投资主线.pdf

    • 4积分
    • 2023/12/28
    • 797
    • 财通证券

    汽车及零部件行业2024年投资策略：汽车智能化加产业链出海成为投资主线。汽车行业总销量增速放缓，新能源汽车渗透率持续提升：展望2026年，我们认为汽车行业总销量会维持温和增长，2023-2026年的增速分别为6.73%、3.07%、2.43%、1.59%。1）在乘用车领域，新能源汽车会逐步实现对传统燃油车的替代，增购和换购将成为行业增长的主要驱动力；2）商用车从2023年开始进入复苏周期，我们认为本轮重卡周期的高点有望出现在2025年，预计重卡在2025年有望达到140万辆的年销量。3）新能源汽车的增速远超行业整体，渗透率快速提升，我们预计2026年新能源汽车的渗透率有望提升至47.29%。汽...

    标签： 汽车智能化 汽车零部件 产业链出海

  • 汽车行业2024年度投资策略：将船驶入新航线.pdf

    • 7积分
    • 2023/12/28
    • 347
    • 华创证券

    汽车行业2024年度投资策略：将船驶入新航线。2023年汽车板块实现显著超预期的基本面和股价表现，行至年末，市场却再度迎来对于明年量价和估值相对高位的担忧。展望2024年，部分情况会延续2023年，部分会开始变化分化，以下是我们对明年行业及投资的重新整理。销量展望：预计2024年零售+3.0%、批发+5.4%，其中电车批发+24%、油车批发-4%，库存微增，出口507万辆/+26%。车企中，比亚迪、奇瑞、华为鸿蒙、吉利、长安、赛力斯、长城、理想、小鹏等增量增幅预计较大。竞争展望：价格战压力持续，部分典型车型（包括油车、电车）降价幅度可能达到10%+。盈利展望：整车方面，油车量价均承压，电车依靠...

    标签： 汽车行业

  • 充电桩行业2024年度投资策略：把握高压快超充主线，探寻液冷等投资机遇.pdf

    • 6积分
    • 2023/12/28
    • 1032
    • 长城证券

    充电桩行业2024年度投资策略：把握高压快超充主线，探寻液冷等投资机遇。充电难、充电慢仍是行业发展的核心痛点。我国目前新能源车桩比2.38:1，与工信部要求的2025年2:1、2030年1:1的目标仍有差距。32城平均桩数&时间利用率分别仅为51.32%和11.07%，“一桩难求”与“僵尸桩”并存。充电时长成影响用车体验的关键因素，公共充电时用户对快充的青睐度远高于慢充。但目前150KW+公共桩仅5%，我国快充桩建设亟待提高，且直流快充桩功率需向更大功率演绎。高压快充是必然趋势，超充补能期待度高。目前，广汽、小鹏等主流车企均已推出800V...

    标签： 充电桩 液冷

  • 汽车行业年度投资策略：把握出海和产业升级机遇.pdf

    • 9积分
    • 2023/12/25
    • 374
    • 国信证券

    汽车行业年度投资策略：把握出海和产业升级机遇。国内总量红利淡化，短期受政策和库存周期扰动，结构性发展机遇在出海及电动智能化转型。我国汽车工业从成长期迈入成熟期（2010-2022年销量复合增速3%)，面临三大特征、五大变化。三大特征分别为：1）总量红利逐渐淡化，汽车销量低增速常态化；2）新旧产能切换，整车格局生变；3）电动智能化变革（新技术加速搭载上车）、国产整车和零部件面临巨大投资机遇；五大变化分别对应产品属性、生产工艺、电子电气（EE）架构、成本结构、商业模式的变化。增长点一：乘用车出口全球第一，零部件积极出海建厂。主机厂出口：我国整车出口持续突破（2023年1-10月中国乘用车累计出口3...

    标签： 汽车 出海 产业升级

  • 2024年汽车行业投资策略：骑乘产业周期曲线，需求与技术两手抓.pdf

    • 9积分
    • 2023/12/22
    • 386
    • 国元证券

    2024年汽车行业投资策略：骑乘产业周期曲线，需求与技术两手抓。受国内报废替换周期带动以及海外竞争优势牵引，中国汽车市场空间持续扩容。预计2024年乘用车批发销量2750万左右，同比增长5.4%左右。海外出口持续同时海外建厂趋势渐起，出海成为重要方向。电动智能车与自动驾驶分属不同产业周期，二分法观察相关投资电动智能汽车属于燃油车后的产业第二曲线，目前处于成长期，即将步入后期大众化市场，渐进式创新与消费者体验相结合为核心特征，消费者痛点带动和爆款产品引领是投资指示器；机器人与自动驾驶属于电动智能之后产业第三曲线，当前处于培育期，颠覆式创新与商业模式探索为核心特征，政策、技术、场景突破以及头部企业...

    标签： 汽车 投资策略

  • 新能源汽车行业2024年度投资策略：新周期逐次开启，新技术引领成长.pdf

    • 4积分
    • 2023/12/19
    • 464
    • 太平洋证券

    新能源汽车行业2024年度投资策略：新周期逐次开启，新技术引领成长。1、2024年是新旧周期转换之年，海外市场有望具备更高弹性1）中国：我们预计2024/2025年我国新能源汽车销量超过1100/1300万辆，同比增速20%/22%，2024年多款车型上市有望引领超充&高阶智驾下沉。2）欧洲：我们预计2024/2025年欧洲主要国家新能源乘用车销量有望达到250/300万辆，同比增速15%/20%，市场进入产品驱动阶段，欧洲本土品牌及比亚迪等中国品牌推出新车型，有望带动销量提升。3）美国：我们预计2024/2025年美国新能源乘用车销量有望超过190/270万辆，同比增速40%/45%...

    标签： 新能源汽车

  • 锂电及机器人2024年投资策略报告：锂价决定底部，强势产业迎放量元年.pdf

    • 3积分
    • 2023/12/05
    • 285
    • 中信建投证券

    锂电及机器人2024年投资策略报告：锂价决定底部，强势产业迎放量元年。行情表现上看：2023年全年供给过剩叠加锂价下行的压力整体呈现双杀情形，主产业链的增速低于下游整车和零部件。绝对收益角度零部件和整车优势显著，锂电产业电池依托格局和稳健盈利能力领先，正极和锂矿承压是锂价下行最受损环节。公司经营端：2023年零部件盈利能力稳健，整车两级分化显著，锂电产业链整体经营承压，尤其2023年一季度，受制于加工费下行压力+原材料骤降+淡季产能利用率等因素，部分环节被去库增速不及行业，且盈利出现亏损，二季度随着稼动率提升经营情况好转，但加工费压力和原材料下行压力仍在，盈利能力角度看，2023年延续2022...

    标签： 锂电池 机器人

  • 汽车行业2024年投资策略报告：供给支撑景气延续，智驾蓄力成长拐点.pdf

    • 7积分
    • 2023/12/05
    • 482
    • 中信建投证券

    汽车行业2024年投资策略报告：供给支撑景气延续，智驾蓄力成长拐点。2023年汽车板块景气持续。销量维度看，整车产销两旺，景气度逐季提升；价格维度看，新上市车型普遍以价换量，3月和8月两轮明显降价；结构上看，自主品牌和新能源车渗透率持续提升。预计2024年乘用车批发同比+7.9%；零售同比+5.0%；出口同比+24.4%。总量和新能源持续成长。消费属性向“场景化”演化，科技属性权重大幅提升2023年汽车消费属性从“单一功能叠加”的堆料，向“场景化”演变，简单的配置堆叠策略或已失效，车企未来转向用车场景和对应需求的深刻洞察。...

    标签： 智能驾驶 新能源汽车

  • 新能源汽车行业2024年投资策略：车型及新应用催化，行业有望迎底部反转.pdf

    • 9积分
    • 2023/11/27
    • 925
    • 中信证券

    新能源汽车行业2024年投资策略：车型及新应用催化，行业有望迎底部反转。新能源汽车海内外市场需求向好，特斯拉新车Cybertruck、ModelQ上线在即、值得关注，板块中上游锂电池及电池材料环节进入稳定增长阶段，各环节格局基本形成，龙头地位持续稳固，国际化趋势明确。产业趋势方面，建议关注快充、M3P电池、液冷、机器人、一体化压铸、储能等创新技术带来的新动能。当前板块整体估值处于历史低位，行业有望迎来反转，具备配置价值，我们推荐具备全球竞争力的各环节优质龙头企业，尤其是特斯拉、宁德时代供应链等，建议关注新技术、新应用带来的相关投资机会。新能源汽车：海内外市场需求向好，新车上线在即值得关注。预计...

    标签： 新能源汽车

  • 锂电池行业年度投资策略：业绩分化，关注三条投资主线.pdf

    • 3积分
    • 2023/11/23
    • 381
    • 中原证券

    锂电池行业年度投资策略：业绩分化，关注三条投资主线。板块增收不增利，走势显著弱于沪深300指数。2022年锂电池板块营收和净利润分别增长70.9%和122.4%；2023年前三季度分别增长15.23%和-20.94%，增收不增利，且细分领域显著分化。2023年以来，锂电池指数下跌21.42%，跑输沪深300指数13.41个pct。全球及我国新能源汽车销售持续增长，预计2024年我国增长20%。2023年1-9月，全球新能源乘用车销售945.30万辆，同比增长38.64%，其中比亚迪稳居全球第一。2023年1-0月我国新能源汽车销售723.09万辆，同比增长37.15%，其中出口增速显著高于国内...

    标签： 锂电池 新能源汽车

  • 新能源汽车行业2024年投资策略：车型及新应用催化，行业有望迎来底部反转.pdf

    • 7积分
    • 2023/11/23
    • 3425
    • 中信证券

    新能源汽车行业2024年投资策略：车型及新应用催化，行业有望迎来底部反转。新能源汽车海内外市场需求向好，特斯拉新车Cybertruck、ModelQ上线在即、值得关注，板块中上游锂电池及电池材料环节进入稳定增长阶段，各环节格局基本形成，龙头地位持续稳固，国际化趋势明确。产业趋势方面，建议关注快充、M3P电池、液冷、机器人、一体化压铸、储能等创新技术带来的新动能。当前板块整体估值处于历史低位，行业有望迎来反转，具备配置价值，我们推荐具备全球竞争力的各环节优质龙头企业，尤其是特斯拉、宁德时代供应链等，建议关注新技术、新应用带来的相关投资机会。新能源汽车：海内外市场需求向好，新车上线在即值得关注。行...

    标签： 新能源汽车 投资策略

  • 2024年汽车行业投资策略报告：发现变革，理解变革，拥抱变革.pdf

    • 7积分
    • 2023/11/15
    • 362
    • 申万宏源研究

    2024年汽车行业投资策略报告：发现变革，理解变革，拥抱变革。行情复盘：截至2023年11月7日，汽车板块跑赢沪深300指数17.7pct，在31个申万一级行业中涨跌幅排名第5位。SW汽车PE（TTM）为23倍，基本平稳。整车估值伴随业绩释放略有回落，但零部件估值仍然维持高位。持仓方面：汽车整车略有增配，零部件自身更强的α能力，仓位上升更为明显。总需求逐步修复，整体折扣率略有增加，刺激终端需求提升。全球1-9月总销量6314.45万辆，同比+8.94%；新能源总销量964.04万辆，同比+37.21%，渗透率15.27%。中国品牌出口继续维持高增长，1-9月累计出口338.4万辆，...

    标签： 汽车产业

  • 汽车和汽车零部件行业2024年投资策略：出口启航，智能起舞.pdf

    • 6积分
    • 2023/11/08
    • 520
    • 光大证券

    汽车和汽车零部件行业2024年投资策略：出口启航，智能起舞。截至2023/10/31，汽车板块A/HPETTM估值分别为31x/21x；A股位于2020至今的估值均值-1x标准差以下，H股位于2020年至今的估值均值附近。展望2024年，1）鉴于总量需求仍待有序恢复、以及特斯拉/比亚迪主力价格带的产品矩阵已相对完善，预计2024E国内新能车销量增速或将回落，市场竞争/价格战或进一步加剧，预计行业以价换量+智能化主题趋势或将延续。2）看好出口（欧盟反补贴调查仍存调查窗口期）+智能科技主线驱动的投资机会。自主品牌出海浪潮渐起：1）国内汽车市场竞争加剧+自主品牌的市场扩张需求驱动国内汽车出口保持强势...

    标签： 汽车 零部件 智能
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