汽车行业中期策略：出口破局与算电重估共振.pdf

上传者：2******
时间：2026/07/01
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本报告为2026年汽车行业中期策略，核心观点为“出口破局与算电重估共振”。首先，复盘2026年上半年行情，指出在政策退坡与内需弱复苏背景下，板块估值回调，但资金聚焦AIDC与出口两大高景气主线。乘用车方面，下调全年零售销量预期，但上调出口销量预期至790万辆，看好具备高出口占比、布局领先的比亚迪、吉利等车企的利润弹性，欧洲、亚洲、拉美市场呈现不同增长特征。智能驾驶方面，L2平权深化导致产业链“增收不增利”，关注激光雷达、智驾芯片及平台型Tier1的Alpha；Robotaxi多城UE转正，L4商用车如矿卡、干线物流及末端配送加速商业化兑现。AIDC供电方面，北美电网存量置换与AI用电激增导致燃气轮机产能受限，订单外溢至柴发、气发及SOFC，具备综合能力的国内企业迎来窗口期。AIDC液冷方面，市场空间突破千亿，汽零企业凭借热管理技术同源优势，在泵、阀、换热器、冷板等核心零部件环节具备突围潜力，有望开辟新成长曲线。