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  • 2022年中期新能源汽车行业投资策略：持续进击，掘金新周期.pdf

    • 5积分
    • 2022/07/08
    • 456
    • 华鑫证券

    2022年中期新能源汽车行业投资策略：持续进击，掘金新周期。长期而言：能源革命驱动产业变迁，新能源投资机会接踵而至。碳中和乃全球目标，俄乌冲突等突发事件提速能源变革，保障各国能源安全，建立以清洁能源为主的能源系统已成为共识。中期而言：智能化将提升电动汽车竞争力，并加速需求放量，进而拉动锂电池为代表的产业链需求。同时，创新推动需求，全球技术创新百花齐放，以钠电、CTC等为代表的化学创新与结构创新持续推进，将加速全球电动化浪潮。短期而言：订单充沛，供需两旺。特斯拉、比亚迪以及理蔚鹏威为代表的新势力等领军车企持续推出新品，市场反馈颇佳，目前各车企订单充沛，行业呈现供需两旺高度景气。综合而言，在智能化...

    标签： 新能源汽车

  • 新能源汽车行业2022年下半年投资策略：产业深化发展，创新驱动进步.pdf

    • 11积分
    • 2022/07/06
    • 925
    • 中信证券

    新能源汽车行业2022年下半年投资策略：产业深化发展，创新驱动进步。我们认为短期扰动不改长期趋势，电池材料、电池结构、创新模式为代表的新业态与新模式会进一步驱动行业加速发展。电动化供应链：看好具备全球竞争力的供应链优质企业。重点环节：电池及其上下游、电池细分子行业、新技术高壁垒企业。投资建议：中国供应链具备全球竞争力，具有产能、技术、成本、客户等优势，预计将充分享受行业增长红利，未来成长空间巨大。推荐具备全球竞争力的供应链优质企业，包括：1.电池及其上下游环节：1）整车、电池及材料：新能源整车的比亚迪（A+H）；电池企业的宁德时代、比亚迪（A+H）、欣旺达、鹏辉能源、蔚蓝锂芯、派能科技、亿华通...

    标签： 新能源汽车

  • 汽车行业2022年中期投资策略：周期复苏进行时，电动智能齐发力.pdf

    • 4积分
    • 2022/07/06
    • 268
    • 南京证券

    该文档为2022年中期汽车行业投资策略报告，核心聚焦于行业周期复苏背景下的结构性投资机会。报告深入分析了汽车行业在宏观周期底部回升阶段的景气度变化，重点探讨了“电动化”与“智能化”双轮驱动下的产业变革逻辑。电动化方面，报告关注新能源汽车渗透率提升带来的产业链机会，包括动力电池、整车制造及核心零部件领域的业绩增长潜力。智能化方面，分析了智能网联汽车技术在提升车辆竞争力及用户体验方面的作用，涉及自动驾驶、智能座舱等前沿赛道。报告旨在通过梳理行业复苏趋势与技术迭代方向，为投资者提供资产配置建议，识别具备长期成长价值的细分赛道与标的。

    标签： 新能源汽车 智能网联汽车

  • 汽车行业2022年下半年投资策略：复苏为盾，成长为矛，迎接汽车新周期.pdf

    • 4积分
    • 2022/07/05
    • 347
    • 国元证券

    汽车行业2022年下半年投资策略：复苏为盾，成长为矛，迎接汽车新周期。历史经验表明，汽车行业二级市场表现与销量增速高度一致。下半年受宏观经济复苏和产业促进政策推动，汽车销量将保持持续恢复状态，汽车二级市场仍然保有较好的β价值。受前期连续上涨推动，行业PE已达前期高位。加之行业一、二季度受疫情冲击明显。预期中报期行业将出现震荡表现。同时由于以合资龙头为代表的传统车销量在过去几年已经出现下滑趋势。新能源汽车快速替换，长驱直入。加之刺激政策之后总有透支效应，2023年燃油车销量预期难言乐观。我们认为行业复苏短期趋势，不掩电动智能渗透的长期大势。因此复苏无法作为强α的有效支撑。从...

    标签： 汽车

  • 电子行业2022年中期投资策略：电子化是能源革命的底色，汽车成为智能物联重要一环.pdf

    • 7积分
    • 2022/07/04
    • 444
    • 国信证券

    电子行业2022年中期投资策略：电子化是能源革命的底色，汽车成为智能物联重要一环。电子化是能源革命的底色，汽车已成为AIoT重要一环。继18年市场对手机量价成长空间一致性悲观、电子年跌幅超40%之后，19-21年5G创新周期的启动、TWS的兴起、国产化进程的提速以及能源革命背景下电气化改造的演进助推电子行情持续走强。今年以来，在智能手机销售低迷、智能穿戴增势弱化、部分上游产业链进入跌价周期等因素共同影响下，电子年初以来最大跌幅42%，新能源及汽车业务所能带来的增量空间成为市场焦点，我们认为，在“5G+AIoT+新能源”创新周期伊始之际，智能汽车有望接棒智能穿戴延续&ld...

    标签： 智能网联汽车 电子化

  • 汽车行业2022年度中期投资策略：智电燃油共奋起，空间增速双辉映.pdf

    • 9积分
    • 2022/06/30
    • 277
    • 长江证券

    汽车行业2022年度中期投资策略：智电燃油共奋起，空间增速双辉映。2022年上半年，汽车批发上牌受疫情影响有一定下滑，伴随复工复产、政策刺激、出口以及补库等因素，汽车行业有望在下半年迎来强势复苏。分燃油类型来看，燃油车受益于购置税政策，预计覆盖990-1080万辆，我们预计或将带来150-170万辆增量，有效对冲疫情下滑的负面影响；纯电渗透率上升趋势显著，私人消费崛起，成为汽车增长的中坚力量；混动具有价格平价、使用成本低的优势，自主品牌技术突破，混动呈现供需两旺的特征。预计2022年乘用车全年销量2325万台，同比增长8.4%，其中下半年销量1323万台，增速回升到15%；新能源销量总量或达5...

    标签： 新能源汽车 智能网联汽车

  • 2022年汽车行业中期策略：新起点，新机遇.pdf

    • 6积分
    • 2022/06/29
    • 381
    • 安信证券

    2022年汽车行业中期策略：新起点，新机遇。1.整车股由周期变为成长，主机厂引领产品变革。1.1汽车行业格局重塑，整车股由周期变为成长；1.2新能源整车：持续高速迭代升级；1.3新能源车企：能力收敛又各异。2.政策助力产销复苏，中高端新能源车有望加速放量；2.120万级新能源车迎来加速放量；2.22022年新能源乘用车销量有望超过600万辆。3.汽车零部件迎来全新机遇；3.1.未来零部件巨头有望出自中国；3.2.汽车零部件：全新机遇；3.3.关注四条细分赛道。

    标签： 汽车行业

  • 汽车行业2022年中期策略：汽车行业景气度回升下的投资机遇探讨.pdf

    • 6积分
    • 2022/06/28
    • 475
    • 广发证券

    汽车行业2022年中期策略：汽车行业景。气度回升下的投资机遇探讨。乘用车：H2增速较高，全年增速接近年度策略报告预期。1.整车：今年以来使用场景受疫情限制是乘用车销量下行的主要原因，汽车刺激政策出台、复产复工推进是展望后半年带给行业的最大变量，22年下半年乘用车销量弹性值得期待。在不考虑供给约束的前提下，我们估计全年乘用车终端销量增速中枢+3%，批发增速中枢+8%。刺激政策出台初期估值快速上行，超跌反弹、边际改善是驱动股价短期表现的主要特征，整车企业所处发展阶段及产品周期决定其经营弹性分化程度。2.零部件：既要关注短期景气度，也要识别长期逻辑。在《浅谈产业逻辑视角下的零部件研究体系》中，我们提...

    标签： 汽车行业

  • 新能源汽车行业2022年中期投资策略：新能源汽车发展势头强劲有韧性，高增长有望延续.pdf

    • 4积分
    • 2022/06/28
    • 547
    • 湘财证券

    新能源汽车行业2022年中期投资策略：新能源汽车发展势头强劲有韧性，高增长有望延续。近年全球新能源汽车销量高增长，两大因素促成新能源汽车市场欣欣向荣，其一是政策驱动，其二是产品驱动：中国市场已经实现从政策驱动向产品驱动切换，中国市场上电动汽车可选车型丰富，新款车型层出不穷，消费者选择余地大，诸多产品颇具吸引力，相对地，政策作用弱化；欧洲市场主要是政策驱动，“全球最严苛汽车排放标准”迫使车企转型新能源汽车，此外，2020年下半年开始疫情下欧洲把发展电动汽车作为经济刺激手段，欧洲多国加大电动汽车购置补贴力度对于欧洲市场促进作用大；美国市场新能源汽车渗透率低，发展滞后，拜登当...

    标签： 新能源汽车

  • 汽车行业2022年中期投资策略：“智能驾驭，电动未来”加速发展.pdf

    • 7积分
    • 2022/06/27
    • 538
    • 招商证券

    汽车行业2022年中期投资策略：“智能驾驭，电动未来”加速发展。“智能驾驭，电动未来”，行业全速前进。1、整车：电动化、智能化，供给创造需求。政策托底，需求有支撑，预计2022年整体销量达到2600万辆，新能源汽车销量达到600万台，电动化将长期改变行业的成本结构；智能化方向投资加速推进，将更深远改变行业生态并改变商业模式，新元素驱动硬件智能化、软件定义汽车。2、零部件：高端化、模块化、国际化，近两年零部件有望走出大行情。高端化提升产品价值，模块化进而提升配套价值，各零部件企业正在积极拓展第二增长曲线，汽车、电子、计算机等行业交叉融合更为显著，国...

    标签： 新能源汽车 智能网联汽车

  • 汽车行业2022年下半年投资策略：总量需求回暖，科技创新迭代，电动智能汽车按下加速键.pdf

    • 7积分
    • 2022/06/25
    • 455
    • 中信证券

    汽车行业2022年下半年投资策略：总量需求回暖，科技创新迭代，电动智能汽车按下加速键。乘用车总量：复工复产按下加速键，全年销量增速有望达到5%以上。2022年1-5月，我国乘用车行业销量为813万辆，同比-3.5%，其中4月受疫情扰动，同比下滑达到43.4%。但进入5月后，复工复产按下加速键，批发销量同比降幅收窄到1.4%。根据财政部，今年6月1日至12月31日，财政部将重启减半征收车辆购置税的刺激政策（单价不超过30万元、2.0升及以下乘用车），预计将对行业产销量、利润率产生明确的拉动效应。我们上调2022年乘用车批发销量预测至2271万辆，预计同比增长5.8%（原预测为同比-4.9%）。考...

    标签： 新能源汽车 智能汽车

  • 新能源汽车行业2022年中期投资策略：2022中期策略研讨会，旺季行情开启，重视电池技术创新.pdf

    • 7积分
    • 2022/06/23
    • 528
    • 国泰君安证券

    新能源汽车行业2022年中期投资策略：2022中期策略研讨会，旺季行情开启，重视电池技术创新。全球汽车大变革，海内外共振迎接电动化未来中国市场：消费崛起，多品牌共振带来渗透率快速提升；欧洲市场：碳排放标准趋严，“FitFor55”新政加速电动化进程；美国市场：碳排放+积分政策趋严，拜登政策回暖利好新能源。中国产业链全球领先，整体竞争格局走向集中全球锂电池市场主要集中在中日韩三国，中国市场凭借完善的中上游产业链布局、出色的制造和成本控制能力占据半壁江山。展望2022年下半年行业趋势电池环节：资源-电池一体化布局优势明显，下半年盈利有望迎来反转；比亚迪及比亚迪产业链：比亚迪...

    标签： 新能源汽车 动力电池

  • 新能源汽车行业2022年下半年投资策略：中欧美加速电动化，产业有望迎盈利修复.pdf

    • 8积分
    • 2022/06/23
    • 493
    • 浙商证券

    新能源汽车行业2022年下半年投资策略：中欧美加速电动化，产业有望迎盈利修复。1、整车：国内疫情阴霾散去供给复苏，欧美政策加码供应链自建提速。国内复工复产推动供给端产能释放，各地补贴助力需求修复。欧洲发布“禁燃红线”，传统车企转型新能源，本土产业链发力，纯电车占比迅速提升。美国皮卡电动化有望拉动新能车市场，注重本土产业链建设，材料供应体系将全球受益。中欧美三地共振，我们预计全球新能源汽车市场将延续高景气。2、电池：议价落地盈利迎修复，技术创新迭代方兴未艾需求端受电动车、储能驱动，预计全球锂电池需求量未来4年CAGR达46%；供给端迎来扩产潮，龙头扩产速度及产能消化能力占...

    标签： 新能源汽车

  • 新能源汽车行业中期策略：分化与重塑，向确定性要溢价.pdf

    • 4积分
    • 2022/06/21
    • 282
    • 申万宏源研究

    新能源汽车行业中期策略：分化与重塑，向确定性要溢价。电动车：中美市场表现强劲，国内现结构性变化。22年国内新能源车市场高景气整体延续，随着疫情的结束和刺激政策的出台，月度销量环比有望持续修复，预计22年国内新能源车销量550万辆左右，同比增长约56%；插电市场成新蓝海，有望弥补10-20万价格区间的爆款空缺，私人消费占比持续提升，销售地域集中度下降。欧洲方面，特斯拉柏林工厂投产有望提振销量，受到零部件供应和芯片短缺影响，预计22年销量270万辆左右，同比增长30%。美国方面，预计在政策的支持下，22年新能源车销量达到100万辆，同比增长65%。电池及材料：分化与重塑。盈利方面，1Q22原材料的...

    标签： 新能源汽车

  • 汽车和零部件行业2022中期投资策略：拐点向上可期，智能电动加速.pdf

    • 6积分
    • 2022/06/20
    • 393
    • 华西证券

    汽车和零部件行业2022中期投资策略：拐点向上可期，智能电动加速。22H1回顾：疫情致供需承压，自主加速崛起。22H1，疫情对汽车供应链影响始于3月，批发端影响集中在4-5月。据中汽协数据，4月、5月乘用车批发销量分别为96.5万辆、162.3万辆，同比分别为-43.4%、-1.4%。头部自主品牌在电动智能化下加速崛起。2022年1-5月长安汽车、比亚迪、吉利汽车市占率排名分别上升至第2-4位，市占率分别为6.5%、6.4%、6.1%；上汽通用五菱、长城汽车销量排名进入前十，前20名车企中自主品牌占比近5成。22H2展望：政策刺激超预期落地，全年批发预计突破2,300万辆。本轮刺激政策面向2....

    标签： 智能电动 汽车零部件
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