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  • 中国生活服务业数字化发展报告（2022）.pdf

    • 9积分
    • 2022/09/19
    • 1247
    • 中国连锁经营协会

    中国生活服务业数字化发展报告（2022）9月5日，由中国连锁经营协会主办的生活服务业发展大会在北京首钢园召开。作为2022年中国国际服务贸易交易会唯一面向生活服务业开展的活动，本次会议邀请了政府、企业、专家多方代表齐聚一堂，探讨生活服务业发展议题，同时联合阿里巴巴本地生活新服务研究中心共同发布了《中国生活服务业数字化报告（2022）》。协会会长裴亮在大会上指出，数字化改变了生活服务业的营销方式、运营模式，甚至在改变服务产品本身。未来的数字化将和连锁经营进一步融合，很多服务场景和服务资源都会通过平台进行高效的组织和匹配。会议现场，阿里巴巴本地生活服务公司资深副总裁张亮对《报告》进行了深度解读，并...

    标签： 生活服务 数字化

  • 中国生活服务业资本市场发展报告（2022）.pdf

    • 5积分
    • 2022/09/19
    • 456
    • 中国连锁经营协会

    中国生活服务业资本市场发展报告（2022）9月5日，由中国连锁经营协会主办的生活服务业发展大会在北京首钢园召开。作为2022年中国国际服务贸易交易会唯一面向生活服务业开展的活动，本次会议邀请了政府、企业、专家多方代表齐聚一堂，探讨生活服务业发展议题，同时联合财通证券共同发布了《中国生活服务业资本市场发展报告（2022）》。生活服务业与居民日常息息相关，连锁业态也渗透在本地生活服务的方方面面，随着我国经济腾飞，第三产业的飞速发展，服务行业的地位逐渐凸显，协会联合财通证券农业&中小盘组共同进行生活服务业在资本市场发展的研究，最终完成了《中国生活服务业资本市场发展报告（2022）》。《报告》...

    标签： 生活服务

  • 报告：元宇宙和旅游.pdf

    • 5积分
    • 2022/09/19
    • 357
    • BCD

    元宇宙和旅游。元宇宙是一股不可阻挡的力量。它来了，而且势头正在加快。虽然它为企业提供了巨大的机会，但首先需要做大量工作，所以不要指望大量可交付成果会迅速使元宇宙像今天的互联网一样不可或缺。这是因为元宇宙​​需要将互联网从“不同的网站和应用程序集合”重新设计为连续的3D宇宙。

    标签： 元宇宙 旅游

  • 轻工制造行业2022半年报总结：板块整体承压，龙头韧性明显.pdf

    • 5积分
    • 2022/09/16
    • 175
    • 兴业证券

    轻工制造行业2022半年报总结：板块整体承压，龙头韧性明显。轻工制造板块行情跑输大盘，估值中枢上移：2022年初至8月31日轻工制造板块下跌19.10%，同期沪深300下跌17.44%，板块走势跑输大盘。分子板块看，包装印刷、个护用品、家居用品、造纸、文娱用品分别下跌24.91%、22.94%、19.47%、15.32%、10.24%。我们测算，截至8月31日，轻工制造行业估值水平上行12.86%，大于同期沪深300估值跌幅（-15.96%）。其中造纸、家居用品、个护用品估值分别上涨31.71%、16.65%、14.30%，文娱用品、包装印刷估值分别下跌45.56%、19.40%。轻工行业营收...

    标签： 轻工制造 轻工

  • 社会服务行业2022年中报总结：疫情冲击承压，下半年修复可期.pdf

    • 5积分
    • 2022/09/16
    • 191
    • 国海证券

    社会服务行业2022年中报总结：疫情冲击承压，下半年修复可期。行业评级与重点推荐个股：看好后续疫情企稳人员流动畅通后社会服务板块景度气修复，首次覆盖给予社会服务行业“推荐”评级。重点推荐：中国中免、华住集团、锦江酒店、君亭酒店、科锐国际；建议关注：海汽集团、首旅酒店、九毛九、奈雪的茶、海伦司、同庆楼、外服控股、北京城乡、人瑞人才、万宝盛华。免税：Q2疫情下客流承压，本轮海南疫情拐点已现，期待下半年修复+新店开业。第二季度各地疫情下海南客流收到严重冲击，导致海南离岛免税收入承压，中国中免收入同比下滑37.51%。但得益于机场租金减免，整体业绩表现超预期，毛利率水平维持稳定...

    标签： 社会服务

  • 新兴产业专题分析：国产替代，我们的征途是星辰大海.pdf

    • 5积分
    • 2022/09/14
    • 338
    • 国联证券

    新兴产业专题分析：国产替代，我们的征途是星辰大海。2008年金融危机之后，“逆全球化”的担忧就开始显现，2016年特朗普上台之后，大国博弈进一步加剧。近两年来，受新冠疫情、美联储加息、俄乌冲突等不利因素影响，全球经济增长挑战再起，“逆全球化”更是愈演愈烈。2008年，全球商品贸易占GDP比重为51%，到2020年仅为46%，12年间下降了接近5个百分点。全球外商直接投资净流入占GDP比重则从2007年5.33%的高点持续下行至2020年的1.41%；KOF全球化指数显示近年来全球化尤其是经济的全球化呈现明显放缓迹象。在逆全球化的大背景下，产业链安...

    标签： 新兴产业

  • 制造产业2022年中报总结：产业整体逐步承压，成长板块优势显现.pdf

    • 5积分
    • 2022/09/14
    • 189
    • 中信证券

    制造产业2022年中报总结：产业整体逐步承压，成长板块优势显现。制造产业中报业绩披露完毕，光伏增长最为优异。持续按照《制造产业中报业绩前瞻—业绩整体稳定，光伏高增长，电气设备超预期》（2022-08-12）中所划分的赛道板块跟踪制造产业中期业绩。从营业收入和归母净利润增速来看，光伏全面高增，周期设备承压，电池类、航空航天也有良好表现。各赛道板块不同程度上受龙头公司影响，其中电气设备最为明显，通用自动化、其他机械设备等板块的利润增速也有所影响。从中期业绩预告兑现情况看，电气设备和光伏超预期，工程机械和风电低于预期，中期业绩预告总体的前瞻性较好，但个别板块或因预告公司的代表性较差而出现...

    标签： 制造

  • 轻工制造行业深研究报告：至暗关头，“危”中寻“机”.pdf

    • 5积分
    • 2022/09/14
    • 255
    • 首创证券

    轻工制造行业深研究报告：至暗关头，“危”中寻“机”。轻工制造中报回顾：龙头企业承压能力凸显，经营端韧性十足。（1）营业收入：轻工板块整体营收增速逆势增长，但增速有所趋缓。其中，造纸及家具板块收入增速领先。（2）归母净利润：受益于产品提价落地、原材料价格松动、海运成本回落、人民币贬值等因素影响，家具板块利润增速亮眼，其余板块利润端仍有所承压。（3）盈利能力：家具板块利润率先回暖，其余板块盈利能力后续有望随原材料成本回落及疫情影响消散逐步回暖。（4）个股情况：龙头企业凭借综合竞争力在疫情、地产下行、原材料成本上涨等诸多压力下仍实现优于行业整体的业绩表...

    标签： 轻工制造 轻工

  • 轻工制造行业2022H1业绩综述.pdf

    • 5积分
    • 2022/09/13
    • 212
    • 东吴证券

    轻工制造行业2022H1业绩综述。轻工板块2022H1概述：轻工制造板块2022H1实现营业收入/归母净利润同比分别+5.8%/-35.5%。2022H1轻工行业疫情影响下收入端增长仍保持稳定，利润端由于成本压力增加及上半年产能利用率偏低影响承压较大。2022H1毛利率/净利率同比分别-4.53pp/-3.76pp。分子版块看，1）造纸版块收入端表现较好，主要原因为成本驱动下提价落地，但提价幅度无法完全覆盖成本上行，利润端仍承压较大；2）家具版块收入增长稳定，疫情及地产扰动下头部企业韧性凸显，软体板块提价传导较为顺畅，叠加成本回落盈利能力改善明显；3）文娱用品在疫情及双减政策影响下表现偏弱，2...

    标签： 轻工制造 轻工

  • 轻工制造行业分析：行业承压持续分化，龙头优势突出成长性显著.pdf

    • 5积分
    • 2022/09/13
    • 191
    • 中国银河证券

    轻工制造行业分析：行业承压持续分化，龙头优势突出成长性显著。家居：龙头韧性十足，关注下半年业绩修复。整体来看，疫情反复及原材料价格上涨等因素影响下，行业承压持续分化，家居龙头韧性十足，实现稳健成长。定制家居方面：1）全品类矩阵持续发力，品类拓展成长性突出，橱柜系企业衣柜延伸业绩快速成长，支撑企业整体表现；2）门店扩张&整家战略提升客单价，零售渠道稳步发展；3）整装渠道仍处于快速发展中，家装行业维持高景气，预计全年将维持高增；4）受房地产市场及企业主动控制风险影响，大宗渠道有所下滑拖累整体业绩增速。软体家居方面：软体赛道成长性优良，龙头海内外协同&全方位布局实现成长，预计下半年将...

    标签： 轻工制造 轻工

  • 轻工行业2022中报总结：收入分化，盈利筑底，关注个股亮点.pdf

    • 5积分
    • 2022/09/13
    • 163
    • 广发证券

    轻工行业2022中报总结：收入分化，盈利筑底，关注个股亮点。21中报总结：家居收入强劲恢复，利润呈现分化，C端龙头α效应凸显，利润相对稳健；个护文娱需求整体复苏，不同赛道呈分化；造纸Q2盈利高位回落，当前各纸种基本处于去库周期，预计后续库存降低叠加需求回暖，企业盈利逐渐修复；包装龙头延伸赛道扩张、收入高增；新型烟草趋势维持向上，龙头思摩尔地位稳固，内销占比大幅提升。家居：家居景气回升，利润呈现分化。21H1低基数+强竣工，家居行业景气回升，叠加疫情加速小厂出清、集中度向上，龙头收入强劲，相较19H1也稳健向上，但利润端不同赛道呈现分化，部分龙头如欧派、顾家、喜临门收入高增、利润稳健...

    标签： 轻工

  • 轻工制造行业综合分析：底部掘金，结构性景气不乏、龙头份额加速提升.pdf

    • 6积分
    • 2022/09/13
    • 352
    • 国盛证券

    轻工制造行业综合分析：底部掘金，结构性景气不乏、龙头份额加速提升。板块估值历史底部，基金持仓向龙头集中。截至2022年7月25日，轻工制造行业估值为29.8X，处于历史17.1%分位；细分板块中造纸、家居用品、包装印刷、文娱用品估值分别为16.7X、35.2X、30.3X、82.4X，分别处于历史4.6%、25.9%、20.2%、57.7%估值分位。从目前基金持股比例来看，22Q2轻工制造板块持股比例为2.9%，环比下行1.9pct，其中造纸/家居/包装/文娱持股比例分别为3.5%/1.7%/3.3%/3.1%，相较2022Q1环比-2.0/-1.2/-1.8/-3.8pct。家居：零售韧性显...

    标签： 轻工制造 轻工

  • 轻工行业22年中报总结及四季度展望：趋势分化，依势而行.pdf

    • 5积分
    • 2022/09/13
    • 166
    • 西南证券

    轻工行业22年中报总结及四季度展望：趋势分化，依势而行。出口：营收分化，部分企业在手订单充裕，全年盈利向上的确定性强。从年初开始我们即关注出口板块，两篇报告中阐述了我们对今年部分出口标的仍保有较为乐观的期待（轻工板块出口专题一：中国制造乘风出海，聚焦优质成长企业；轻工板块出口专题二：需求分化，布局高景气+高弹性标的）。我们认为虽然在美国加息的确定性下，需求将出现分化，但部分标的仍值得关注，原因：1）刚需消费及户外等新兴消费的需求受影响较小；2）有产能议价力和制造韧性的品类受影响较小，甚至可能受益于美国劳动力缺口而带来的产能转移趋势；3）在汇率贬值和原材料下行的情况下，盈利能力提升的想象空间大。...

    标签： 轻工

  • 社会服务行业2022H业绩综述：韧性经营，降本增效.pdf

    • 5积分
    • 2022/09/09
    • 71
    • 长江证券

    社会服务行业2022H业绩综述：韧性经营，降本增效。疫情常态化背景下，收入业绩持续承压，降本增效成效渐显，经营性净现金流转负。2022H1，社会服务行业收入总规模887.72亿元，同比-6.22%，归母净利润19.34亿元，同比-67.22%，扣非后归母净利6.50亿元，同比-86.06%。盈利能力层面，2022H1行业毛利率再次探底，同比-8.22pct，相对2020H1（疫情第一年的半年报）下滑-4.34pct。期间费用率层面，疫情常态化背景下，行业内降本增效持续推进。2022H1，行业整体期间费用率同比-1.47pct，主要系销售费用率同比-1.63pct。现金流层面，2022H1行业整...

    标签： 社会服务

  • 轻工制造行业2022年中报总结：需求扰动营收稳健，关注盈利筑底修复.pdf

    • 5积分
    • 2022/09/08
    • 234
    • 信达证券

    轻工制造行业2022年中报总结：需求扰动营收稳健，关注盈利筑底修复。轻工制造行业中报综述：营收稳增、盈利同比下降但环比已现改善。我们选取112个A股轻工制造行业上市公司为样本进行季度分析，1H22轻工板块营收同比+7.01%，单Q2营收同比+6.46%，2022年以来Q1-Q2收入增速逐步趋稳；轻工板块归母净利1H22同比-40.56%，单Q2同比-35.43%，增速环比Q1+10.8pct。利润率方面，虽同比仍有回落，但环比已现改善，Q2轻工板块整体毛利率20.8%，同比-4.2pct、环比+0.83pct；整体归母净利率5.90%，同比-3.35pct，环比+1.14pct。市场表现来看，...

    标签： 轻工制造 轻工
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