行业研究 - 知识库 - 未来智库

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电力设备与新能源行业太空光伏专题（三）辅材篇：轻量化、柔性化、高壁垒带来新机遇.pdf
- 4积分
- 2026/05/24
- 95
- 国金证券
本文聚焦太空光伏辅材行业，分析在卫星太阳翼轻量化、柔性化、高收纳比趋势下，封装与配套辅材体系的重构机遇。太空环境存在原子氧侵蚀、高能粒子辐照、极端冷热循环及真空四大核心约束，导致辅材技术壁垒显著高于地面光伏。需求端，全球通信卫星高增速发射及算力卫星落地推动太空光伏装机量级跃升，带动导电浆料、封装材料、汇流互联等辅材需求扩容，太空辅材价值量有望显著高于地面同类产品。在导电浆料环节，太空光伏以HJT、钙钛矿等低温电池路线为主，需满足≤200℃低温固化要求。因原子氧侵蚀及“红瘟疫”腐蚀风险，纯银浆料为现阶段主流，且需通过热循环、抗辐照等严苛航天测试，验证周期长。正面盖板与基板方面，传统刚性玻璃难以满...
标签：太空光伏辅材
煤炭行业：全球缺电重塑能源投资框架.pdf
- 10积分
- 2026/05/23
- 128
- 海通国际
本报告聚焦全球电力短缺背景下的能源投资逻辑重塑。文档深入分析了全球缺电现象的成因及其对能源产业投资框架的深远影响，重点探讨了煤炭行业在新型电力系统中的角色变化。研究核心：报告评估了煤炭作为基础负荷电源在能源转型过渡期的战略价值，分析了全球电力供需格局变化对煤炭需求及价格体系的驱动作用。同时，探讨了在缺电压力下，传统能源与新能源的投资权重调整，以及由此带来的行业景气度变化和投资机会，为投资者提供能源资产配置的新视角。
标签：煤炭电力能源投资
中国输配电设备行业：关注特高压和二次设备.pdf
- 3积分
- 2026/05/21
- 112
- 汇丰前海证券
本报告分析中国输配电设备行业，重点关注特高压和二次设备领域的投资机遇。预计2026年电网投资同比增速为9%，高于2025年的5%。国家电网骨干网设备招标规模同比增长，显示行业上升趋势。特高压方面，预计“十五五”期间将有21条交流线路和20条直流线路获批，2026年预计获批9条线路，为相关设备公司带来订单机会。虚拟电厂发展推动配电网向能源智能枢纽转型，带动二次设备需求指数级增长，数智化投资占比超20%。重点推荐国电南瑞（二次设备）、平高电气（特高压GIS）、许继电气（特高压直流及智能变配电）和正泰电器（户用光伏及低压电器）。报告调整了部分公司盈利预测，维持买入评级，认为股价回调提供买入窗口。
标签：输配电设备特高压二次设备
电新行业深度报告：新技术复合集流体系列，厚积薄发——首纳十五五规划，产业端多点开花.pdf
- 3积分
- 2026/05/21
- 173
- 方正证券
本报告为方正证券发布的电新行业深度报告，主题为复合集流体系列研究。报告指出，复合集流体采用“金属-高分子-金属”三层结构，兼具低金属耗用与轻质化优势，复合铜箔可降本约36%并提升能量密度约7%，复合铝箔可提升能量密度约4.5%。其三明治结构构筑了安全防线，能有效抑制热失控蔓延。政策层面，“十五五”规划首度将复合集流体纳入重点培育赛道，宁德时代等龙头企业已实现规模化搭载。国内外安全法规升级，如国内新国标强制要求“不起火、不爆炸”及欧盟ECER100.03法规，倒逼产业化提速。技术层面，行业形成PP基膜+两步法（复合铜箔）及PET基膜+一步法（复合铝箔）的主流共识。基膜改性、全金属极耳及滚镀工艺等...
标签：复合集流体电池材料
电力设备行业系列报告（49）：固态变压器是AIDC重要供电方案之一，空间广阔.pdf
- 3积分
- 2026/05/20
- 314
- 招商证券
本报告深入探讨了固态变压器（SST）作为人工智能数据中心（AIDC）重要供电方案的潜力与前景。报告指出，随着AIDC服务器机柜功率密度向MW级发展，传统供电架构面临效率低、空间占用大及铜耗高等问题，高压直流化成为必然趋势。SST通过电力电子变换与高频变压器，实现中压交流电直接转换为800V直流电，具有转换效率高（98%以上）、占地面积小（不足传统UPS50%）、用铜量少及适配绿电直连等优势，可能成为AIDC终极供电方案。报告分析认为，北美地区因缺电及工期压力，正加速推动SST产业化，英伟达、谷歌等头部企业已明确相关技术路线。国内在政策支持下，SST在绿电直供、柔性配网、电动汽车充电及轨道交通等...
标签：固态变压器 AIDC 供电方案
海外能源行业：北美AI电力x西方能源安全2026中期策略.pdf
- 7积分
- 2026/05/20
- 54
- 海通国际
本报告为海通国际发布的2026年中期海外能源行业策略报告，主题为“北美AI电力x西方能源安全”。报告首先分析了AIDC能源的新变化，指出AI算力资本开支逼近现金流承压区间，融资依赖转向非透明渠道，但短期信用风险可控，中期资本效率风险上升。电力接入、燃机交付和电网扩建成为AIDC上线的主要瓶颈，人工短缺问题日益凸显，推动模块化建设趋势。其次，报告探讨了先进发电技术，认为下一代地热技术商业化速度快于SMR，未来两年是关键爆发期，而SMR落地需依赖明确的投资支持。第三，报告分析了北美AIDC的政策与风险，包括电网政策改革、中期选举带来的审批政治化风险以及地方反对运动，指出数据中心审批正成为政治议题。...
标签： AI电力能源安全北美能源
公用环保行业202605第2期：四部门印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，公用环保2025&2026Q1财报综述.pdf
- 5积分
- 2026/05/20
- 98
- 国信证券
本报告为公用环保行业2026年5月第2期深度研究，核心聚焦四部门印发的《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》。报告深入解读了AI技术与能源行业融合发展的政策背景、实施路径及潜在影响，探讨人工智能在能源生产、传输、消费等环节的赋能效应，以及能源数据对AI发展的支撑作用。同时，报告对公用环保行业2025年全年及2026年第一季度的财报数据进行了全面综述。通过分析主要上市公司的营业收入、净利润、毛利率等关键财务指标，评估行业整体盈利能力和经营质量。结合宏观政策导向与微观企业表现，研判行业景气度变化趋势，为投资者提供关于公用事业及环保板块的投资策略建议和风险预警。
标签：人工智能能源公用事业
海伦哲-300201-全球储能景气风向标，高壁垒铸就成长空间.pdf
- 4积分
- 2026/05/19
- 107
- 中信建投
海伦哲是国内高空作业车行业首家上市公司，主营高空作业车、电力应急保障车、军品及消防车等特种车辆。2026年公司以7.395亿元收购湖北及安盾51%股权，切入储能消防赛道，形成“专用车+消防”双轮驱动格局。及安盾是储能消防业务的核心增长力。其全球唯一同时通过北美UL2775、欧洲EN15276、澳洲AS4487和中国CCCF四地认证，构建极高行业壁垒。受益于储能需求爆发，预计2026-2027年全球储能消防市场空间达51/78亿元，同比+84%/+53%。及安盾技术领先，客户覆盖宁德时代、阳光电源等头部企业，预计2026-2027年营收维持翻倍增长。传统专用车业务稳健增长。2025年公司高空作业...
标签：储能海伦哲
公用事业行业电价研究系列（二）：煤价上涨、供需反转，电价面临周期拐点.pdf
- 3积分
- 2026/05/19
- 113
- 广发证券
本报告为广发证券发布的公用事业行业深度研究报告，聚焦于电力市场的价格机制及其周期性波动。报告深入分析了煤炭价格变动对电力行业成本端的传导效应，指出煤价上涨对火电企业盈利能力的挤压作用。同时，报告重点探讨了电力供需格局的反转趋势，结合宏观经济复苏及新能源装机增速变化，研判电力供需关系的变化对电价形成的影响。研究认为，在供需基本面反转的背景下，电价可能面临周期性的拐点，投资者需关注火电盈利修复及电价市场化改革带来的投资机会。
标签：公用事业电价煤炭
电新行业2025年报及1Q26季报总结：周期复苏已开始，盈利显著修复.pdf
- 6积分
- 2026/05/19
- 54
- 申万宏源
本文对电新行业2025年报及2026年一季度季报进行总结，指出新能源行业在资本开支放缓与需求复苏驱动下进入周期上行通道。锂电板块盈利强势高增，2025年归母净利润同比+80%，2026年一季度同比+124%。上游锂矿与中游正极盈利弹性显著修复，产业链利润结构向上游及正极倾斜。产能方面，新增供给可控，供需格局持续优化。光伏板块处于调整周期，2025年整体亏损243.61亿元，2026年一季度亏损48.98亿元，但营收降幅收窄。行业从“价格失序导致全面亏损”转入“部分环节先修复”的后底部阶段。硅料环节深度亏损，电池与组件环节分化，具备技术优势或海外渠道优势的企业表现较好。风电板块盈利开启修复，20...
标签：电力设备新能源光伏
发电设备行业深度研究：AIDC快速发展，电力供给短缺驱动电源设备厂商有望深度受益.pdf
- 6积分
- 2026/05/19
- 154
- 国海证券
报告指出AI大模型训练推动算力需求指数级增长，电力供应成为数据中心发展关键前置约束。2026-2030年全球数据中心新增功率预计达95GW，其中美国新增47GW。受美国电力区域性短缺影响，主供电源自主发电需求激增，预计供给缺口7GW。备用电源需求功率达152GW，全球供应链扩产节奏基本匹配需求。发电设备厂商有望深度受益，维持行业“推荐”评级，重点关注潍柴动力、动力新科等标的。数据中心趋势方面，AI驱动下数据中心呈现大功率化、高密度化、能源前置化及架构分层化演进。单机柜功率由5-10kW跃升至30-60kW+，单体数据中心迈向百MW级。电力获取能力成为数据中心建设的重要约束变量，电源系统从辅助设...
标签：发电设备 AIDC 电力
电力设备行业锂电产业链25&26Q1业绩回顾：景气周期确立，看好全年业绩稳健上行.pdf
- 10积分
- 2026/05/19
- 104
- 银河证券
银河证券发布的《电力设备行业锂电产业链25&26Q1业绩回顾》报告，对2025年全年及2026年第一季度锂电产业链的业绩进行了全面复盘。报告核心观点指出，锂电产业链景气周期已经确立，全年业绩呈现稳健上行态势。2025年，产业链整体营收同比增长约15%，净利润同比增长约20%，主要得益于供需格局改善和盈利修复。2026年第一季度，头部企业毛利率环比改善，存货周转率提升，行业基本面进一步巩固。数据支撑显示，正极材料环节受益于锂价企稳及加工费回升，毛利率环比提升2-3个百分点；隔膜环节因产能利用率提升和规模效应，单位成本下降明显；电解液环节通过成本管控保持稳定盈利。行业平均ROE回升至8%以上，经营...
标签：锂电电力设备储能
公用事业行业周报：甘肃省第三轮新能源机制电价大幅提升，海南“十五五”规划新增海风16.50GW.pdf
- 3积分
- 2026/05/18
- 60
- 兴业证券
2026年5月11日至5月15日，SW电力板块涨跌幅为+2.31%，其中火电板块涨幅达+8.43%，光伏发电板块上涨+1.54%。核心行业新闻包括：甘肃省第三轮新能源机制电价竞价结果公布，风电和光伏机制电价分别达到0.2440元/千瓦时和0.2447元/千瓦时，较前两轮竞价下限大幅上涨，反映市场化收益回归；海南省“十五五”规划提出2030年海上风电装机目标1650万千瓦，新增1470万千瓦，并推动风电与数据中心、海水制氢协同。电力行业高频数据显示，截至5月15日，秦皇岛港动力煤市场价（Q5500）为835元/吨，环比上涨1.2%；库存592万吨，环比上涨1.0%，同比大幅下降22.2%。三峡水...
标签：新能源海风电价
电力&煤炭&石化行业：气候周期映射能源市场，如何投资布局？.pdf
- 3积分
- 2026/05/15
- 112
- 长江证券
本报告由长江证券发布，分析气候周期对电力、煤炭及石化行业的影响，探讨能源市场的投资布局策略，帮助投资者把握行业趋势与机遇。
标签：电力煤炭石化能源市场
2025A&2026Q1电新行业财报总结：供需重构，重拾升势.pdf
- 3积分
- 2026/05/15
- 131
- 长城证券
本报告由长城证券发布，针对2025年全年及2026年第一季度电力新能源行业财报进行总结分析。报告聚焦行业供需结构重构趋势，探讨产业链各环节的盈利修复逻辑，并预测在政策驱动与市场需求回暖背景下，行业将重拾增长态势。研究覆盖光伏、储能等细分领域，结合财务数据解析头部企业的经营表现与战略调整方向。
标签：电力新能源财报分析供需结构