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  • 国防军工行业四问MLCC：需求先行、量升价启，本轮周期行至何处？.pdf

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    • 2026/08/14
    • 74
    • 广发证券

    AI算力基础设施加速建设带动高容值、高可靠性MLCC需求快速增长，行业进入新一轮上行周期。本文旨在通过四个核心问题，复盘日本、韩国及中国台湾MLCC贸易数据，拆解海外龙头厂商业绩，并构建收入增长四因子模型，以判断本轮周期的位置及后续增长动能。实际价格仍处于早期水平剔除汇率和通胀影响后，2026年上半年日本和中国台湾MLCC出口均价相较2017年实际涨幅分别为+4.4%和-7.7%，当前价格仍处2017年即第一轮周期开始前水平。月度数据显示，实际出口均价虽已脱离底部，但涨幅远低于上一轮周期高点，价格弹性尚未充分释放。需求强度创历史新高2026年第二季度，三大日韩MLCC龙头营收与利润普遍实现高增...

    标签： MLCC 国防军工

  • 上海交大：中国低空经济产业园区发展蓝皮书（2026）.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/13
    • 86
    • 上海交大

    本蓝皮书由上海交通大学发布，聚焦于2026年中国低空经济产业园区的发展现状、趋势及规划。核心内容涵盖：深入分析低空经济作为新兴战略产业的崛起背景，探讨无人机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）等核心载体对产业园区形态的重塑作用。报告详细梳理了国内主要低空经济产业园区的空间布局、基础设施配套（如起降点、通信导航监视系统）、政策环境及运营模式。研究价值：旨在为地方政府、园区运营商及相关企业提供产业发展的理论依据与实践参考，揭示产业集聚效应、技术转化路径以及产业链上下游协同机制，助力构建高效、安全的低空经济产业生态体系，推动区域经济与前沿科技融合发展的新范式。

    标签： 低空经济 产业园区

  • 2026大疆机载智能算法开发白皮书-大疆.pdf

    • 6积分
    • 2026/08/13
    • 66
    • 大疆

    本白皮书由大疆创新发布，聚焦于2026年大疆无人机机载智能算法的开发与应用。文档深入探讨了在低空经济蓬勃发展的背景下，无人机如何通过先进的机载计算平台实现高效的数据处理与实时决策。核心技术架构：详细解析了机载端人工智能算法的优化策略，包括视觉感知、路径规划、目标跟踪及避障系统的算法模型。重点阐述了如何在有限的算力资源下，通过模型轻量化和边缘计算技术提升算法执行效率。应用场景与价值：分析了智能算法在工业巡检、安防监控、农业植保及应急救援等场景中的实际落地效果。强调了算法升级对提升无人机作业自动化水平、降低人工干预成本以及增强复杂环境适应能力的关键作用，为行业提供了技术参考标准与发展趋势展望。

    标签： 无人机 智能算法 机载系统

  • 2026-2045年商业航空市场展望报告-波音.pdf

    • 5积分
    • 2026/08/13
    • 87
    • 波音

    全球商业航空业在经历短期地缘政治冲突及经济波动后，展现出显著的韧性与长期增长潜力。波音公司发布的《2026-2045年商业市场展望》指出，尽管面临油价上涨及供应链挑战，未来二十年全球旅客流量预计将翻倍，年均增长率达4.0%，超越全球经济增长速度。这一增长主要得益于航空旅行的高性价比、新兴市场中产阶级的壮大以及全球连通性的提升。区域市场呈现差异化增长路径亚太地区，特别是南亚和东南亚，将成为增长最快的市场，受益于年轻人口结构及低成本航空的快速扩张。中国作为关键增长极，国内航线持续支撑单通道飞机需求，国际航线拓展推动宽体机队更新。北美及欧亚等成熟市场则进入以机队替换为主的增长阶段，其中北美地区替换需...

    标签： 商业航空 航空航天

  • 国防军工行业动态：军工板块发布半年报预告，船舶增速显著航发企稳.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/11
    • 62
    • 中信建投

    国防军工板块2026年半年报业绩预告显示行业内部呈现显著的结构性分化。船舶制造与无人机赛道成为主要增长极，中国船舶、航发动力及中无人机等公司业绩大幅上涨，主要受益于订单交付加速及军贸业务景气度提升。相比之下，部分航空主机厂如中航沈飞及军工信息化企业如海格通信、四创电子等，受新签订单下降、交付节奏调整及研发投入增加等因素影响，业绩出现下滑或亏损。产业格局重塑报告指出，中国军工产业已从依赖国内单一需求演进为“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”的三轮驱动新格局。国内需求聚焦备战打仗与装备现代化，军贸出海凭借性价比与体系化优势成为全球新引擎，军用技术民用化则通过商业航天、低空经济等新产业拓展行业边界，推动...

    标签： 国防军工 船舶制造 航空发动机

  • 国防军工行业2026年下半年军工电子展望&月度报告：“十五五”首季报触底，“大军工”行情已来.pdf

    • 4积分
    • 2026/08/11
    • 242
    • 中航证券

    全球国防信息化进程加速推进，军工电子作为武器装备智能化、网络化的核心支撑，其产业景气度直接映射出国家安全战略的实施节奏。2026年上半年，随着“十五五”规划首个季度财报的披露，军工电子行业呈现出明确的触底回升信号，标志着行业从去库存阶段正式迈入新一轮增长周期。业绩触底与财务修复数据显示，2026年第一季度军工电子板块营业收入与归母净利润增速止跌企稳，环比改善明显。尽管毛利率与净利率仍面临同比小幅波动，但核心企业通过优化供应链管理与提升产品附加值，实现了盈利质量的边际修复。这一变化表明，下游主机厂交付节奏恢复正常，上游元器件及子系统的备货需求重新激活，行业产能利用率有望在下半年回归高位。细分赛道...

    标签： 国防军工 军工电子

  • 国防军工行业太空光伏深度报告：“九天揽日，万星生辉”， 太空光伏迎来产业化拐点.pdf

    • 10积分
    • 2026/08/11
    • 104
    • 中航证券

    太空光伏正由航天器专用配套电源向空间能源基础设施演进，这一转变由低轨星座组网提速与AI算力能源需求爆发共同驱动。报告指出，太空光伏并非全新技术，而是地面光伏产业链向太空场景的延伸，其商业化拐点取决于发射成本、比功率和在轨寿命的共同改善。应用场景分层明确：低轨通信星座构成短期确定性基本盘，推动太阳翼需求放量；太空算力数据中心打开中长期弹性空间，利用空间散热与能源优势重构算力部署逻辑；高轨通信、深空探测及月球基地等高可靠场景则由成熟航天电源支撑，对价格敏感度较低。技术路线并行演进：III-V族砷化镓电池凭借高可靠性和高效率主导高价值任务；HJT等晶硅电池依托地面成熟产业链和低成本优势，正加速渗透低...

    标签： 太空光伏 国防军工

  • 国防军工行业：先进封装系列1，TIM——散热链路“引路人”.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/10
    • 127
    • 国投证券

    随着AI大模型训练与推理需求爆发，算力基础设施的热管理挑战日益严峻，导热界面材料（TIM）作为散热链路的关键环节，正迎来技术迭代与市场扩张的双重机遇。本报告基于华为韬定律提出的背景，深入剖析先进封装技术对散热材料的新要求，指出TIM在降低接触热阻、提升散热效率方面的核心作用。技术驱动与市场增量报告指出，韬定律以“时间缩微”为核心，推动芯片3D堆叠与密度提升，进而加剧散热压力。英伟达Rubin架构功耗的大幅提升，促使散热方案从风冷向全液冷演进，并带动石墨烯、液态金属等高性能TIM材料的应用。同时，1.6T/3.2T光模块的加速商用，使得光模块内外散热需求爆发，进一步拓宽了TIM的应用场景。据预测...

    标签： 国防军工 先进封装 TIM材料

  • 国防军工行业：朱雀三号复飞在即，重点关注商业航天核心受益标的.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/10
    • 93
    • 中泰证券

    朱雀三号可重复使用液氧甲烷运载火箭复飞在即，国内商业航天可重复使用技术有望迎来关键验证节点。朱雀三号作为蓝箭航天自主研制的大型液体运载火箭，采用“液氧甲烷+不锈钢箭体”方案，旨在实现低成本、高频次发射。尽管首飞一级回收未完全成功，但获取了关键工程数据，遥二火箭针对热防护、着陆控制及缓冲系统进行了全面优化。若实现稳定回收，将大幅降低发射成本，支撑我国卫星互联网大规模组网需求。报告指出，全球卫星互联网建设加速，传统一次性火箭难以满足未来万颗级卫星组网需求。SpaceX的成功验证了可重复使用火箭的商业闭环。随着我国多款可回收火箭进入密集验证期，商业航天有望进入产业化加速阶段。短期板块回撤后，随产业催...

    标签： 商业航天 国防军工

  • 国防军工行业报告：红外感知，无人AI感知，内外双轮驱动.pdf

    • 5积分
    • 2026/08/10
    • 109
    • 国联民生证券

    全球地缘局势紧张与国防装备无人化、智能化转型，共同推动红外感知技术成为现代战争的核心感知底座。本报告聚焦红外行业，深入剖析非制冷与制冷两大技术路线的发展逻辑、市场格局及未来趋势。报告指出，红外探测凭借全天候、抗干扰、被动隐蔽等优势，正从辅助传感器升级为与雷达并列甚至更优先的主战感知手段，尤其在应对隐身目标和复杂电磁环境时具有不可替代的战略价值。非制冷红外：特种消耗与民用渗透双轮驱动非制冷红外市场受益于东欧地区FPV无人机、单兵夜视仪及枪瞄具的海量消耗，需求呈现爆发式增长。同时，工业监测、车载夜视及安防监控等民用领域的渗透率持续提升，推动市场规模稳步扩张。中国厂商凭借产能优势和成本控制能力，在全...

    标签： 国防军工 红外感知 无人机

  • 国防军工行业：SpaceX二季度业绩高增，卫星互联网商业闭环加速成型.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/10
    • 69
    • 中信建投

    SpaceX2026年第二季度业绩显示营业收入同比增长92%至78.14亿美元，连接业务收入占比过半且盈利能力显著增强，标志着卫星互联网商业闭环加速成型。星链用户数翻倍至1200万，企业与政府业务高速增长，叠加星舰V3卫星部署及手机直连技术突破，产业价值重心正从基础设施建设向终端应用与运营服务迁移。商业航天与军工产业新格局报告指出，中国军工产业已形成“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”的三轮驱动格局。国内军工需求聚焦装备现代化与无人化；军贸出海凭借体系化优势提升全球份额；军用技术民用化则催生商业航天、低空经济等新产业。商业航天作为第三曲线的重要组成部分，正迎来国网与千帆星座加速组网的机遇期。产业链...

    标签： 商业航天 卫星互联网

  • 激浊扬清，周观军工行业第181期：坚定看好低位军贸核心标的.pdf

    • 5积分
    • 2026/08/10
    • 46
    • 长江证券

    全球安全局势的演变正重塑国际军贸格局，中国自主研制武器装备凭借日益完善的产品谱系和实战验证的性能，正迎来出口机遇期。本报告聚焦于军工行业中的军贸核心标的，指出当前中航西飞、中航沈飞等主机厂估值处于历史低位，具备较高的配置价值。报告详细分析了主要主机厂的出口潜力。中航沈飞的歼-35隐身战机因具备成本低、全国产化及适度的技术敏感性控制，被视为下一代军贸核心机型，近期亮相的出口型版本进一步印证了其量产准备就绪。中航西飞的运-20运输机则在200吨级全球市场中面临竞品停产或老化的窗口期，凭借其先进的性能和衍生机型开发潜力，有望填补市场空白，满足大小国家的战略投送需求。在配套系统方面，红外成像产业展现出...

    标签： 军工 军贸

  • 北交所策略专题报告：辅导企业储备扎实，关注机务航材领导者航材科技与CT设备“小巨人”赛诺威盛.pdf

    • 4积分
    • 2026/08/10
    • 90
    • 开源证券

    中国资本市场多层次体系日益完善，新三板作为基础层累计向沪深北及港交所输送913家上市公司，凸显其“塔基”培育功能。本报告基于2026年上半年北交所新受理的102家公司数据，通过净资产、净利润、ROE、营收增长率及研发费用率五维模型进行量化筛选，描绘出优质标的的财务画像：营收中值5.98亿元，归母净利润中值7770万元，净利率中值12.5%。报告重点分析了功能性涂层材料龙头和烁丰，其在薄膜类不干胶标签领域市占率超40%，具备一体化研发制造能力。报告特别关注本周启动上市辅导的两家重点企业。航材科技作为民航机务数字化领导者，是中国最大航材应急保障服务商，市占率近60%，且其IT系统管理飞机占比超70...

    标签： 机务航材 CT设备

  • 2026低空经济发展白皮书-德思特.pdf

    • 4积分
    • 2026/08/08
    • 139
    • 德思特

    本白皮书聚焦于2026年低空经济的发展现状、趋势及未来展望。低空经济作为新兴战略产业，涵盖无人机、电动垂直起降飞行器（eVTOL）、通用航空等多个领域，是培育新质生产力的重要方向。核心内容：文档深入分析了低空基础设施的建设进度、政策法规的完善情况以及应用场景的拓展，包括物流配送、城市空中交通、应急救援等。同时，探讨了产业链上下游的关键技术突破，如飞控系统、动力电池、通信导航等，并评估了市场规模与商业模式的成熟度。价值体现：为政府制定产业政策、企业进行战略布局以及投资者把握赛道机会提供数据支撑与理论依据，旨在推动低空经济从概念验证走向规模化商用，促进航空产业与数字经济的深度融合。

    标签： 低空经济 无人机 eVTOL

  • 国防军工行业：“制造强国”实干系列周报（260802期）.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/07
    • 84
    • 申万宏源

    研究主题本报告为申万宏源研究所发布的国防军工行业"制造强国"实干系列周报（260802期），聚焦国防军工领域的产业动态与投资机会跟踪。核心价值报告以"制造强国"战略为背景，系统梳理国防军工行业最新政策动向、产业链供需变化、重点装备研制进展及上市公司经营动态，为机构投资者提供高频行业跟踪与决策参考。周报形式便于及时捕捉军工板块短期催化因素与中长期景气趋势。

    标签： 国防军工 军工电子 军工
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