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  • 2026年的全球航空航天供应链：启动阶段、风险与韧性-罗兰贝格.pdf

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    • 2026/08/28
    • 346
    • 罗兰贝格

    全球航空航天供应链在2026年正处于产能爬坡与韧性重构的关键节点，尽管多数企业自认准备充分，但深层资源短缺与地缘风险仍构成重大挑战。启动准备与资源瓶颈超七成企业对民用飞机生产增长持乐观态度，但人员技能缺口、生产设备瓶颈及营运资金压力依然突出。虽然金融约束较往年缓解，但微薄利润限制了企业的自我投资能力。此外，AI数据中心引发的工业燃气轮机产能竞争，进一步挤占了航空发动机关键部件的供应资源。韧性演进与中断管理供应链中断严重程度呈下降趋势，无企业报告极度严重中断，半数企业已从被动救火转向主动稳定管理。然而，中等程度干扰仍困扰过半参与者，主要源于原材料交付延迟、技能缺失及OEM需求信号不稳定。二级和三...

    标签： 航空航天 供应链

  • 美国&中国航空航天与国防行业商业航天秋季策略：播种秋天，蓄势待发.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/28
    • 60
    • 海通国际

    中美商业航天板块在2026年经历股价冲高回落，主要受资金风险偏好降低影响，而非产业基本面恶化。报告认为当前调整已释放风险，产业技术验证、组网密度与并购融资三条线同步加速，为下一轮行情蓄势。卫星端需求爆发：通信星座高速扩张，低轨星座凭借低时延、高带宽优势占据主导。同时，受AI推理需求增长及地面能源约束驱动，“训练在地面、推理在太空”成为新趋势，太空算力星座申报规模巨大，有望成为继通信后的下一个增量市场。发射端运力突破：中美运力瓶颈正在打开。中国在同一年内打通海上网系和陆上腿式两条回收路径，长征十号乙和朱雀三号成功回收，下半年多款火箭将验证复用闭环。美国星舰继续推进试飞，计划尝试塔架回收，若成功将...

    标签： 商业航天 航空航天 国防军工

  • 九思行研-商业航天行业：2026年中国商业航天发展现状与趋势展望报告.pdf

    • 5积分
    • 2026/08/28
    • 148
    • 九思行研

    2025年全球商业卫星产业规模达3030亿美元，占全球航天经济总量的71%，商业力量已成为航天活动的主导者。中国商业航天正处于从“从0到1”向“从1到N”跨越的关键转折期，2025年市场规模达2.83万亿元，同比增长21.7%，预计2026年将突破3.5万亿元。全年92次发射中商业发射占比首超一半，年度新增商业航天企业创近十年峰值。核心驱动力与产业逻辑报告指出三条底层驱动力正在形成共振：一是低轨星座组网催生的发射需求爆发，中国三大星座规划总数超3.7万颗，但截至2025年底累计发射仅200余颗，存在巨大运力缺口；二是可重复使用火箭技术突破带来的成本拐点，2026年为国产可回收火箭验证突破元年，...

    标签： 商业航天 卫星应用

  • 中科泰合&产研智观-低空经济行业投资价值：载人eVTOL与工业级无人机商业化节奏与估值体系.pdf

    • 4积分
    • 2026/08/28
    • 137
    • 中科泰合,产研智观

    低空经济作为战略性新兴产业，在政策体系完善与市场需求释放的双重驱动下，正迎来万亿级市场空间的爆发前夜。本报告聚焦于低空经济中两大核心飞行器载体——载人eVTOL与工业级无人机，深入解析其商业化节奏、技术成熟度及估值体系。从宏观背景看，随着低空经济发展司的成立及相关法律法规的修订，行业已从地方试点迈入国家级战略推进阶段。市场规模预计将在2026年突破万亿元，并在2035年达到数万亿元量级。产业链呈现“哑铃型”特征，中游整机制造优势明显，上游核心零部件如固态电池、高性能碳纤维仍是技术攻坚重点，下游应用场景正从单一作业向多元化服务拓展。在核心载体对比上，工业级无人机已进入规模化应用期，在植保、巡检、...

    标签： 低空经济 eVTOL 无人机

  • 2026年中国无人机出海行业——消费级稳固基本盘，工业级打开增量空间，龙头引领“制造出海”向“品牌出海”升级（精华版）.pdf

    • 2积分
    • 2026/08/27
    • 321
    • 其他

    全球无人机需求快速释放，中国作为主要生产国，其出海行业呈现规模持续增长与供给地区集中的显著特征。2025年中国无人机出口额增长至31.21亿美元，出口量近500万架，广东省凭借完善的供应链体系占据全国出口金额的绝大多数份额，形成了以深圳为核心的产业集群优势。产品结构升级与品牌转型当前出口产品仍以消费级微型、轻型无人机为主，合计占比约89%，主要满足航拍娱乐需求。然而，工业级无人机占比正持续攀升，应用场景向农业植保、物流配送、安防巡检等高附加值领域延伸。贸易方式以一般贸易为主，行业正经历从传统代工出口向自主品牌出海的深刻转型，龙头企业通过全球化渠道建设，推动“制造出海”向“品牌出海”升级。市场竞...

    标签： 无人机 消费级无人机 工业级无人机

  • 2026年中国商业航天产业发展研究报告-36氪研究院.pdf

    • 7积分
    • 2026/08/27
    • 377
    • 36氪研究院

    中国商业航天由探索验证迈入规模化发展阶段，产业规模与核心能力持续突破。政策、技术与需求三重驱动下，中国已形成较完整的商业航天产业体系，市场规模、商业发射、卫星批产和低轨星座组网同步提速。全球竞争正加速向中美两极集中。中国商业航天产业正加快形成核心部件自主供给、航天器规模交付与卫星应用协同发展的产业生态。上游核心部件加快国产化、标准化和批量供给，中游围绕火箭复用、卫星柔性制造、高频发射和自动测运控提升工程交付能力，下游卫星互联网、北斗高精度定位和遥感智能解译加速形成商业闭环。多主体竞合格局加速成型，资本与产业资源向头部集中。中国商业航天形成国家队引领、民营企业深耕的协同格局，京津冀、长三角、西部...

    标签： 商业航天 卫星应用

  • 罗兰贝格-航空航天行业2026年的全球航空航天供应链：产能爬坡、风险与韧性.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/26
    • 130
    • 罗兰贝格

    2026年全球航空航天供应链正处于产能爬坡的关键期，旨在应对新一代飞机推出带来的需求增长。尽管超过70%的企业自认准备充分，但人员短缺、生产能力不足及关键零部件（如锻件、铸件、紧固件）缺口仍是主要瓶颈。财务压力虽有所缓解，但营运资金短缺依然普遍，迫使部分企业寻求并购与合作以扩大规模。供应链韧性方面，面临中断的企业比例降至55%，且无严重中断报告，但中等程度影响上升。最佳实践采纳存在差距，尤其在端到端透明度和网络设计方面成效不佳。未来风险集中于地缘政治紧张和关键原材料短缺，超80%企业担忧钛、稀土等供应，推动半数以上企业调整供应链布局以实现多元化。针对2026年中东冲突，报告分析了三种情景：短期...

    标签： 航空航天 供应链

  • 产业研究报告：国内外低空经济发展现状、趋势演进与市场空间研究.pdf

    • 4积分
    • 2026/08/26
    • 140
    • 国信证券

    全球低空经济正从技术验证迈向规则成型与运营集成的早期产业化阶段，行业价值由一次性设备销售向全生命周期服务迁移。本报告基于十二个细分市场自下而上测算，2025年中国低空经济直接核心产业规模约4080亿元，基准情景下2030年达1.11万亿元，2035年达2.65万亿元，复合增速约20.6%，其中运营业占比将显著提升。全球格局与差异化路径全球主要经济体形成差异化发展路径：美国依托成熟监管与资本市场推进空域融合；欧盟以统一规则促进跨境复制；中国凭借制造供应链与场景组织优势加快产业化，但在国际适航互认及高可靠供应链方面存在短板；日本采取审慎分阶段验证；阿联酋以基础设施先行缩短示范周期。竞争焦点已从样机...

    标签： 低空经济 无人机 eVTOL

  • 易观分析：中国低空经济应用场景分析报告2026.pdf

    • 7积分
    • 2026/08/25
    • 276
    • 易观分析

    中国低空经济已全面迈入制度建设与体系构建关键期，战略地位跃升为新兴支柱产业。2026年，随着民用航空法修订实施及统计分类标准确立，低空经济从鼓励探索转向规范有序推进。市场规模预计突破万亿大关，由制造、运营、基建三大支柱共同驱动。产业链呈现哑铃型结构：中游整机制造全球领先，大疆、亿航等企业占据主导；上游核心芯片、电池等技术仍存短板；下游应用场景丰富但商业化深度不足，需进一步挖掘价值。核心应用场景分化明显：农林植保与电力巡检作为生产作业类代表，技术成熟、经济性显著，已实现规模化替代人工，是大疆、极飞、纵横股份等企业的基本盘。城市治理与应急救援属于公共服务类，依赖政府购买服务，中国电信、中科星图等提...

    标签： 低空经济 无人机 eVTOL

  • 商业航天行业的投资逻辑和产业理解.pdf

    • 6积分
    • 2026/08/25
    • 186
    • 国泰海通证券

    中美两国在全球商业航天领域形成双寡头竞争格局，美国凭借SpaceX在发射频次、在轨卫星规模及可回收技术上占据绝对领先，中国则通过“五大星座、六大箭企”加速追赶，发射增速显著。SpaceX通过星链星座验证了商业闭环，并正向太空算力领域拓展，而中国GW与G60星座分别聚焦国内与海外市场，加速抢占低轨频段资源。技术演进方面，天地一体化通信成为6G网络核心特征，手机直连卫星功能在终端侧快速普及，拉动卫星通信需求。产业链中，空间段率先受益，载荷成本占比提升，相控阵天线与星间激光链路成为高价值环节。降本路径上，液氧甲烷发动机、3D打印及柔性太阳翼等技术的应用，推动火箭发射与卫星制造成本大幅下降，中国卫星单...

    标签： 商业航天

  • 国防军工行业：朱雀三号打开商业航天新空间，重燃国产化及维护后市场提速.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/24
    • 181
    • 中泰证券

    蓝箭航天朱雀三号遥二运载火箭成功实现我国首次轨道级火箭陆地垂直回收，标志着中国民营商业航天在可重复使用技术领域取得关键突破。该事件与长征十号乙海上网系回收共同推动我国可重复使用火箭由单点技术验证迈向多技术路线并行和工程化应用阶段。朱雀三号采用液氧甲烷推进剂，具备低成本、大运力及高频次发射潜力，其成熟状态运力已进入全球主流梯队。随着“制造—发射—回收—检测—复飞”供给模式的确立，制约发射频次的核心瓶颈将从制造产能转向周转效率，商业航天有望通过高频复飞形成规模经济。政策层面，《石油天然气发展“十五五”规划》明确加快重型燃气轮机国产化及现役燃机服役维护技术攻关。重型燃气轮机作为高端装备制造标志性产品...

    标签： 商业航天 国防军工

  • 激浊扬清，周观军工行业第183期：坚定看好板块β龙头主机厂.pdf

    • 5积分
    • 2026/08/24
    • 31
    • 长江证券

    全球军工贸易格局正经历结构性变化，中国主力机型凭借技术迭代与产能优势，在国际市场上展现出强劲竞争力。本报告聚焦军工行业核心主机厂，深入剖析中航西飞、中航沈飞、航发动力等龙头企业的投资价值与业务前景。主机厂估值修复引领板块行情以中航沈飞为代表的核心主机厂当前估值处于历史低位，历史上该类企业往往是板块上行行情的引领者。随着估值锚的上移，有望牵引军工行业Beta反转。中航西飞、中航沈飞等标的市净率估值分位数极低，安全边际较高。中航西飞军贸与大飞机双驱动中航西飞核心产品运-20在200吨级运输机市场具备稀缺性，竞品C-17停产、伊尔-76老旧，为其出口创造有利条件。同时，运-8/9等战术运输机对标C-...

    标签： 军工 主机厂

  • 北交所策略专题报告：朱雀三号实现首次一子级陆地回收，北证商业航天标的迎来新机遇.pdf

    • 4积分
    • 2026/08/24
    • 83
    • 开源证券

    2026年8月19日，朱雀三号运载火箭在东风商业航天创新试验区成功实现一子级陆地回收，成为中国首型成功回收的民营运载火箭。这一里程碑事件标志着我国商业航天重复使用火箭技术从验证阶段迈向工程化复用阶段，为低轨卫星星座加速组网提供了关键运力保障。在此背景下，北交所商业航天产业链标的迎来新的关注机遇。商业航天市场空间广阔全球商业航天收入持续增长，2024年达到4800亿美元，占比近八成。中国商业航天市场规模预计2024年达2.3万亿元人民币，年均复合增长率保持高位。随着卫星互联网纳入新基建，通信卫星发射需求迫切，预计2030年通信方向发射服务收入占比将进一步提升。国内规划卫星总数超26万颗，火箭发射...

    标签： 商业航天 可回收火箭

  • 国防军工行业：朱雀三号一子级陆地回收成功，可复用火箭取得里程碑式突破.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/23
    • 70
    • 中信建投

    8月19日，蓝箭航天朱雀三号遥二重复使用运载火箭成功实现一子级陆地回收，标志着我国可重复使用火箭技术取得里程碑式突破。该任务采用液氧甲烷推进剂、不锈钢箭体及着陆腿垂直回收技术路线，与SpaceX星舰技术方向趋同。朱雀三号设计一子级可重复使用不少于20次，单次发射成本有望降至每公斤2万元以内，能够有效匹配国内万颗级低轨卫星星座的组网需求。报告深入分析了中国军工产业的发展格局，指出行业已从依赖国内单一需求演进为“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”的三轮驱动新模式。第一曲线国内军工需求聚焦装备现代化和无人化、低成本化趋势；第二曲线军贸出海凭借体系化优势和性价比提升全球份额；第三曲线军用技术民用化催生商业...

    标签： 商业航天 可复用火箭

  • 中航西飞-000768-中国运输机、轰炸机上市平台，“十五五”迎来发展新篇章.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/23
    • 88
    • 国盛证券

    全球航空装备市场在地缘政治变化与技术迭代的双重驱动下，正经历结构性调整。中航西飞作为中国军用大中型运输机、轰炸机及特种飞机的核心上市平台，同时深度融入全球民用航空产业链，其业务布局兼具国防战略意义与市场成长潜力。本报告旨在剖析公司在“十五五”期间的发展逻辑，重点探讨军机新型号列装、军贸出口拓展以及民机零部件业务增长三大核心驱动力。军机业务：新型号放量与军贸突破军机整机制造是公司的基石业务。在“十四五”稳健增长的基础上，“十五五”期间的增长动能将切换至新型号的批量列装。公司已实现多型机的首飞与鉴定，随着运-20等成熟型号的持续交付及新型轰炸机、运输机的逐步量产，军品收入有望保持稳定增长。此外，公...

    标签： 运输机 轰炸机 军工
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