煤炭开采行业：焦煤稳中偏强焦炭偏强，动力煤价格偏强运行.pdf

2026年8月31日至9月4日期间，国内煤炭市场整体呈现偏强运行态势，炼焦煤、焦炭及动力煤三大核心品种的价格与供需数据均释放出积极信号。

炼焦煤与焦炭市场

炼焦煤市场稳中偏强，462家样本矿山产能利用率提升至86.4%，全样本焦化厂焦煤库存小幅增至935万吨。进口端蒙煤表现亮眼，甘其毛都蒙5#原煤价格环比大涨16.4%至1688元/吨。焦炭市场偏强运行，第四轮提涨全面落地，港口工厂平仓价环比上涨8.5%至1920元/吨，而230家独立焦企产能利用率维持在64.46%，全产业链焦炭总库存去化至969.88万吨。

动力煤市场

动力煤价格显著上行，秦皇岛Q5500报价达962元/吨，周环比上涨9.19%，广州港山西优混库提价突破1010元/吨。供给端产能利用率同步提升，需求端拉动下环渤海三港库存降至2286万吨，进口印尼Q3800 FOB报价77.5美元/吨，内外贸价格共振走强。

资本市场表现

尽管监测周内煤炭指数下跌3.21%，但2026年初至今煤炭行业累计涨幅达22.31%，位列中信一级行业第3位。中国神华、陕西煤业等龙头市值稳固，兖矿能源、新集能源年内涨幅超50%。报告同时提示了宏观经济放缓、下游钢厂盈利承压、行业监管政策变化及新能源长期替代等潜在风险。