国防军工行业动态：军工板块发布半年报预告，船舶增速显著航发企稳.pdf

国防军工板块2026年半年报业绩预告显示行业内部呈现显著的结构性分化。船舶制造与无人机赛道成为主要增长极，中国船舶、航发动力及中无人机等公司业绩大幅上涨，主要受益于订单交付加速及军贸业务景气度提升。相比之下，部分航空主机厂如中航沈飞及军工信息化企业如海格通信、四创电子等，受新签订单下降、交付节奏调整及研发投入增加等因素影响，业绩出现下滑或亏损。

产业格局重塑

报告指出，中国军工产业已从依赖国内单一需求演进为“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”的三轮驱动新格局。国内需求聚焦备战打仗与装备现代化，军贸出海凭借性价比与体系化优势成为全球新引擎，军用技术民用化则通过商业航天、低空经济等新产业拓展行业边界，推动行业从“周期成长”转向“全面成长”。

投资主线与趋势

在估值回暖与多重催化因素下，建议关注建体系、走出去、军转民三大方向。重点布局新一代智能化作战底座、低成本精确制导弹药、无人系统以及军贸出海标的。同时，商业航天、低空经济、深海科技及新材料等军民融合领域展现出广阔的市场空间与技术溢出效应，成为行业长期增长的重要支撑。