酒鬼酒研究报告：馥郁香万里传，高端化迈全国.pdf

上传者：老*
时间：2021/11/27
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投资建议：中粮赋能公司管理，内参引领品牌复兴。经过多次大股东变更，酒鬼酒公司终于在 2016 年后开启稳定发展，中粮派驻多位集团内部资深高管担任公司核心管理职务，并先后在管理架构、团队建设、薪酬机制、预算管理、市场价格管理和生产标准化管理等方面进行改革，管理效率极大改善。2018 年，公司成立内参销售公司，采用股权商模式，制定连续三年翻番的目标并且基本实现，成功树立高端品牌形象，激活品牌势能。用时五年，公司走出低谷，创造营收历史新高，省内不断深耕精细化，省外全国化进程加速，奋力打造“十四五”百亿宏图。我们预计 2021-2023 年 EPS 分别为 3.04、4.48 和 6.17 元，对应 2021 年 11月 25 日收盘价（219.69 元/股）市盈率 72/49/36 倍，首次给予“买入”评级。