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格科微研究报告：手机CIS正在向中高像素跃升，显示驱动协同性凸显。打造 CIS 及显示驱动“双引擎”，实现 Fabless 向 Fab-lite 转型。公司业 务聚焦在 CMOS 图像传感器（COMS Image Sensor，简称 CIS，下同） 和显示驱动芯片赛道。CIS 方面，公司早期主流产品为 200 万、400 万、 800 万和 1600 万像素的中低像素的产品，产品正在向中高端拓展。公司 正在大力推动自身从 Fabless 向 Fab-lite 转型，公司通过募集资金建设的 12 吋 CIS 产线项目已经在 2023 年 12 月实现量产。显示驱动芯片方面， 产品主要为 LCD 驱动芯片，主要用于中小尺寸 LCD 面板。受到此前消 费电子整体低迷影响，公司前 9 个月收入出现较为明显的下滑；但是从季 度来看，公司收入增速呈现出逐季回升态势。2023 年前 9 个月，公司实 现收入 32.45 亿元，同比下降 29.01%；Q1-Q3 的当季收入同比增速分别 为-50.82%、-29.6%和 1.30%。

手机 CIS 产品走向中高像素，市场潜力凸显且公司信心十足。公司的 CIS 主要应用于智能手机和功能手机上。公司推出的 3200 万像素的最新产品， 标志着公司的 CIS 从低端逐步迈向中高端，并逐步从“副摄”走向“主摄”。 基于公司自有的产品平台，公司正在将产品线推向到市场上主流的 5000 万像素，并积极研发更高像素的产品。公司对其 1300 万以上的手机 CIS 产品充满信心。2023 年 6 月 9 日，公司发布的《2023 年限制性股票激励 计划（草案）》显示，2022 年，1,300 万像素及以上产品收入尚不足 500 万元。但该激励计划设定的业绩考核目标为 1300 万像素及以上产 品线 2023 年-2026 年收入分别不低于 0.50 亿元、6.00 亿元、15.00 亿元、20.00 亿元。相对较快的收入增速目标的设定，也足见公司在该领域的发展信心。 后续随着手机市场的恢复，以及公司自有产品的持续升级，该赛道后续发 展潜力较大。