电力设备及新能源行业年度策略：精选赛道，静待花开.pdf

上传者：N******
时间：2023/12/19
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电力设备及新能源行业年度策略：精选赛道，静待花开。特高压板块：“十四五”期间国网规划特高压路线“24交14直” ，涉及线路3万余公里，总投资3800亿元。前期受到疫情影响，导致特高压建设进度后移，截至当前“十四五”规划实际开工6交4直，整体进度不及预期。特高压工程从核准至投运全程周期约2 年， “十四五”期间规划线路，相关特高压直流项目最迟需要在2024年上半年获得核准。目前十四五期间剩余待核准开工10条（9直1交），预计已经明确规划的“5直1交”（蒙西-京津冀、甘肃-浙江、陕北-安徽、陕西-河南、藏东南-粤港澳大湾区、大同- 怀来-天津北-天津南）将于2024年核准开工，2024年有望迎来核准开工高峰期，明年业绩有望兑现，建议关注单线价值较高、竞争格局较为集中的环节。

配电网板块：政策驱动新能源车下乡，鼓励适度超前建设充电基础设施，对农村电网带来挑战；分布式光伏推广，电网扩容、升级、智能化需求有望加速释放，推动2024年配网投资边际向好。配电网升级、智能化主要关注：提升配电网控制水平和自愈能力，有望带来配电网继电保护升级以及中压配电网一二次融合开关、断路器渗透率提升；提升配电网电能质量，SVG需求有望加速释放。

出海板块：海外电力设备需求旺盛，供给紧张，市场空间广阔，出海核心因素是渠道与品牌认可度，建议关注具有认证及海外渠道布局先发优势的企业，投资方向建议关注变压器和智能电表板块。从需求端来看，美国电力设备老旧更换、新能源发展、制造业回流，推动电力扩容，电力设备需求旺盛；欧盟电网设备老化严重限制能源转型，拟投资4.55万亿人民币进行电网升级和跨境电网建设；“一带一路”地区及国家新能源处于发展初期、中低端制造业流入，电力系统亟待扩容。从供给端来看，交付周期大幅度延长、原材料短缺、海外厂商扩产受限，海外供给紧缺。从市场空间来看，根据国际能源署(IEA)预测，2023年中国/美国/欧洲/经合组织及其他地区的电网投资额将分别达850/850/650/950亿美元左右，海外市场空间是中国市场3倍左右。