通信行业2023年中期投资策略：聚焦算力主线，兼顾中报景气方向.pdf
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- 时间：2023/07/06
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通信行业2023年中期投资策略：聚焦算力主线，兼顾中报景气方向。行情回顾：板块估值显著修复，跑赢大盘。截至 6 月 30 日，2023 年上半年 沪深 300 指数跌幅 1.17%，通信（申万）指数涨幅 44.14%，跑赢大盘，实现 超额收益 45.31%，在申万各一级行业中排名第 1 名。细分板块来看，光器件 光模块领涨，半年度涨幅超过 200%。估值层面，截至 6 月底，通信行业估值 已超过近十年中位数水平，显著修复。
通信行业 2023 年中期布局思路：聚焦算力主线，兼顾中报景气方向
聚焦算力主线：AI 成为新一轮算力基础设施建设的核心驱动力，海外及国内 智算中心建设需求有望持续放大。核心基础设施（服务器、光模块与交换机 板块）景气度持续，长期受益 AI 发展；配套设施中，液冷温控有望成为 AI 服务器标配，加速弹性释放；除此以外，建议关注边缘智能与具身智能发展， 高阶自动驾驶进程加速，人形机器人有望成为下次 AI 浪潮核心载体。
兼顾中报景气方向：（1）运营商：持续稳健增长，加大创新业务布局，受 益数字经济与 AI 发展。（2）北斗：北斗产业应用持续深入，海外市场前景 广阔。（3）卫星通信：低轨卫星互联网建设加速，产业链上游持续受益。 （4）工业通信：政策支持，助力产业数字化，高景气持续。
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