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艾力斯（688578）研究报告：伏美替尼商业化进入放量期。销售渠道的开发和销售团队的建立为伏美替尼实现快速放量奠定基 础。截至 2022 年 H1，公司国内市场覆盖核心市场 1000 家医院，约 500 家 DTP 药店，同时公司合作伙伴江苏复星覆盖广阔市场超 1500 家医院。海外市 场：公司授予 Arrivent 公司伏美替尼在海外的独家开发权利，公司获得 4000 万美元的首付款和累计不超过 7.65 亿美元的研发和销售里程碑款项、销售提 成费以及 ArriVent 一定比例的股份。

伏美替尼市场空间充足，一线用药获批进一步提升竞争力。2020 年非 小细胞肺癌新发病例数达 76 万人，其中 35%为 EGFR 突变，伏美替尼适用人 群达 26.6 万人。伏美替尼作为第三代 EGFR-TKI，可有效解决第一代 EGFRTKI 的耐药问题。2017-2021 年中国第三代 EGFR-TKI 在 EGFR-TKI 药物市场 的渗透率从 2.8%增长至 55.5%，增长动力充足且仍有较大的增长空间。伏美 替尼一线用药疗效显著，是目前唯一一款一线治疗晚期 NSCLC 患者 PFS 超 过 20 个月的药物，有望快速渗透 NSCLC 一线用药市场，提升市场竞争力。 NSCLC 治疗领域市场趋于激烈，但伏美替尼上市进度领先市场 2-3 年，有望 快速抢占市场空间，形成差异化优势。

深耕非小细胞肺癌治疗领域，研发管线多点布局。公司深入研究非小细 胞肺癌治疗领域，研发管线多点布局。伏美替尼术后辅助治疗用药已经入临 床Ⅲ期，EGFR TExon20Ins 突变阳性的 NSCLC 一、二线治疗处于临床Ⅰb 期， 新适应症的开发有望进一步开拓市场空间。公司布局 RET 抑制剂、KRAS G12C 抑制剂，有望凭借丰富的 NSCLC 治疗药物开发经验快速推入临床并实 现商业化。