兖矿能源(600188)研究告:长风破浪正当时,直挂云帆济沧海.pdf
- 上传者:王老师
- 时间:2022/08/20
- 浏览次数:495
- 下载次数:0
- 0人点赞
- 举报
兖矿能源(600188)研究告:长风破浪正当时,直挂云帆济沧海。煤炭量价齐升,业绩有望持续释放。公司目前煤炭总权益产能 1.43 亿吨/年, 其中国内权益产能 7917 万吨/年,海外产能权益产能 6408 万吨/年。其中在建 产能仅万福矿一对,产能 180 万吨/年,预计将于 2024 年投产。产量方面,2021 年营盘壕以及石拉乌素矿井产能利用率偏低,2022 年营盘壕煤矿已经取得采矿 许可证,石拉乌素矿产量有望也有望释放,同时在保供的背景下,公司其他产能 也有望保持较高产能利用率。价格方面,从电厂日耗来看,二十五省日耗同比转 正,用煤旺季特征显现。随着高温天气来临叠加工业用电恢复,高日耗将带动库 存消耗进程继续加快,价格有望反弹。海外方面,受海外需求复苏以及俄乌冲突 的因素影响,海外煤价持续高位,公司澳洲分部有望带来业绩增量。
煤化工高景气有望延续。公司目前具备 746 万吨/年(权益口径)化工品生 产能力,此外,公司仍有 80 万吨/年聚甲氧基二甲醚(DMMn)和 80 万吨/年 甲醇处于在建状态,2021 年年报显示,榆林甲醇厂二期工程(涉及 80 万吨/年 甲醇以及 50 万吨/年 DMMn)进度已经达到 99%,项目已基本完工,剩余部分 收尾工程,预计 2022 年将有产量贡献,公司化工品种类进一步丰富,竞争力进 一步加强。2021 年以来,海外经济复苏带动油价回升,2022 年 OPEC 坚持温和 供给,同时闲置产能较少,未来增产空间有限,叠加俄乌冲突加速了油价上涨的 局面,高油价背景下,公司煤化工业务高景气有望延续。
转型加速推进,高分红奠定配置价值。据公司《发展战略纲要》,公司在现 有产业布局的基础上,确定矿业、高端化工新材料、新能源、高端装备制造、智 慧物流五个产业发展方向,力争 5-10 年煤炭产量规模达到 3 亿吨/年,化工品年 产量 2000 万吨以上,其中化工新材料和高端化工品占比超过 70%,新能源发电 装机规模达到 1000 万千瓦以上,氢气供应能力超过 10 万吨/年,煤与化工发展 潜力广阔。同时,公司也进入了高分红时代,2021 年公司现金股利支付率 68.44%,未来随着煤炭价格与化工品价格维持高位,公司现金流有望呈现稳健 增长的局面,公司资本开支虽有增加,但现金流增速更快,整体具备持续高分红 的基础,公司股息率在行业中处于领先水平,具备较高投资价值。
- 相关标签
- 相关专题
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 兖矿能源(600188)研究报告:从兖煤澳大利亚看兖矿能源投资价值.pdf 9 3积分
- 兖矿能源(600188)研究报告:建设清洁能源供应商和世界一流企业.pdf 8 5积分
- 兖矿能源(600188)研究报告:能源转型加速推进,星辰大海在前方.pdf 7 4积分
- 兖矿能源(600188)研究报告:领先战略铸就成长基因,长期盈利增长值得期待.pdf 6 3积分
- 兖矿能源(600188)研究报告:内外布局,享受行业上行红利.pdf 4 3积分
- 个股分析:兖矿能源.docx 2 5积分
- 兖矿能源研究报告:稀缺持续产能增长龙头煤企,稳定高分红叠加高现货比例凸显配置价值.pdf 1 3积分
- 兖矿能源(600188)研究告:长风破浪正当时,直挂云帆济沧海.pdf 0 2积分
- 储能行业深度报告:能源革命大势所趋,推动全球储能蓬勃发展.pdf 233 4积分
- 光伏发电行业深度研究报告:盈利模式、政策与展望.pdf 166 6积分
- 个股分析:兖矿能源.docx 2 5积分
- 兖矿能源研究报告:稀缺持续产能增长龙头煤企,稳定高分红叠加高现货比例凸显配置价值.pdf 1 3积分
- 充电桩行业专题报告:新能源、新政策、新市场,助力充电桩行业新发展.pdf 64 3积分
- 氢能源行业深度报告:绿电制绿氢是趋势,氢能产业链发展加速.pdf 52 8积分
- 氢能源产业链梳理专题报告:制氢、运氢、用氢.pdf 48 3积分
- 中国汽车行业新能源转型战略白皮书.pdf 48 6积分
- 新能源汽车产业链年度报告:危机与新机,竞争与突破.pdf 45 4积分
- 氢能源产业链设备梳理:产业趋势逐渐明朗,氢能设备迎来机遇.pdf 45 7积分
- 新能源汽车行业2024年度策略:电动浪潮风起云涌,行业格局有望重塑.pdf 45 3积分
- 氢能行业深度研究:氢能源产业链企业梳理.pdf 42 6积分
- 兖矿能源研究报告:稀缺持续产能增长龙头煤企,稳定高分红叠加高现货比例凸显配置价值.pdf 1 3积分
- 氢能源产业链设备梳理:产业趋势逐渐明朗,氢能设备迎来机遇.pdf 45 7积分
- 新能源汽车行业专题报告:车企的电池控制权之争.pdf 31 4积分
- 氢能源行业深度报告:氢能的2.0时代到来.pdf 29 8积分
- 中国纯电新能源汽车行业2023年年报:市场发展与用车报告.pdf 26 4积分
- 比亚迪研究报告:高端+出海+智能,新能源汽车龙头再启航.pdf 23 2积分
- 新能源配储系统与燃煤发电的经济性对比研究.pdf 20 3积分
- 电力设备与新能源行业24年投资策略:以点带面,迎系统性机遇.pdf 19 4积分
- 数字经济深度报告:新能源需求新解法,技术赋能孵化新业态.pdf 17 7积分
- 2023年中国新能源行业并购活动回顾及未来展望:储能崛起,“风光”无限 “氢”装上阵,未来可期.pdf 16 4积分