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世经研究-产能过剩行业研究：平板玻璃.pdf

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2022/08/25
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世经研究

世经研究-产能过剩行业研究：平板玻璃。我国平板玻璃行业产能严重过剩矛盾由来已久，玻璃行业通过政策引导和资金补贴的方式压减过剩产能。伴随着节能减排政策的提出，我国的平板玻璃行业政策主要包括坚决禁止新增产能，严禁备案新增产能项目，从严审核产能置换方案，确保产能置换方案执行到位，通过遏制“两高”项目盲目发展，促进平板玻璃行业合理用能绿色发展，促进生态环境保护。

标签：平板玻璃玻璃

玻璃行业深度研究报告：价格决定行为，地产周期驱动业绩改善.pdf

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2019/04/01
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价格决定企业行为，地产周期驱动业绩改善。玻璃价格指导厂商一切行为，与产能供给、企业盈利、销量、库存等高度相关。从玻璃价格分析入手，我们重新建立短期看库存，中期看地产，长期看产能周期的分析框架，并认为行业仍有一定投资价值，后续行业龙头价值将进一步体现。

标签：玻璃

福耀玻璃：精益制造，征战全球.pdf

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2019/06/19
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主营业务是为各种交通运输工具提供安全玱璃全解决斱案，包括汽车级浮法玱璃、汽车玱璃、机车玱璃相兰的设计、生产、销售及服务。汽车玱璃是公司最主要的收入贡献板块，收入占比超过90%。丏兼顾国内国外两个市场，覆盖OEM不ARG两个业务领域

标签：福耀玻璃玻璃

汽车玻璃行业专题研究：福耀VS蓝思，受益汽玻重生红利.pdf

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2021/04/16
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东吴证券

汽车玻璃行业专题研究：福耀VS蓝思，受益汽玻重生红利。需求篇:汽车玻璃市场端聚焦天幕玻璃面积增加+高附加值功能增多+玻璃基板变化三大维度:对比手机玻璃盖板发展历程，汽车玻璃在满足驾驶安全的核心要素后，以外形美观+使用方便+体验舒适为主要追求，结合行业电动化及智能化发展趋势:1)以轻量化为方向，天幕玻璃替代金属车身，玻璃面积增加，外观进一步美化;2)以智能化为方向，高附加值功能增加，调光/玻璃天线功能价值量增益最大，HUD渗透率提升最快;3)受益轻量化及使用体验提升，汽车前挡风及侧窗玻璃材质有望率先发生变化，或采用更轻薄、坚硬的特种玻璃(康宁)。综合来看，根据我们测算:1)单车面积:汽车玻璃总面...

标签：汽车玻璃玻璃汽车

凯盛科技专题报告：折叠屏手机方兴未艾，UTG 玻璃空间广阔.pdf

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2021/10/19
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中信证券

折叠屏手机作为智能手机的高端机型，近年来迎来快速发展。盖板材料中UTG玻璃性能优异，渗透率不断提升。由于具备较高技术壁垒和下游客户粘性，行业集中度高，竞争格局优异。凯盛科技作为中国建材集团旗下的显示及应用材料上市平台，依托国企资源优势，拥有蚌埠院的技术支持，具备UTG玻璃原片到深加工的产业链优势（托管凯盛集团原片产线），其深加工产线分别于2020年中及有望2022年底投产，预计贡献较高业绩弹性。

标签：折叠屏手机玻璃 UTG玻璃折叠屏凯盛科技

玻璃玻纤行业分析：周期高位震荡，把握龙头内生成长.pdf

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2021/11/06
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广发证券

玻璃玻纤行业分析：周期高位震荡，把握龙头内生成长。行业2021年前三季度收入增速为44.56%（2020年前三季度增速为1.72%，2020年增速为8.25%），归母净利润增速为141.15%（2020年前三季度增速为33.76%，2020年增速为66.25%）；21Q3玻璃行业ROE-TTM为22.12%，环比21Q2进一步提升0.65pct；提升背后主要是净利率的提升（+0.63pct）及资产周转率的提升（+0.02），权益乘数相比21Q2下降0.04。对比各公司21Q2、Q3综合毛利率，在原燃料价格边际大幅上涨情况下，平板玻璃业务占比高的企业中，旗滨集团的成本控制能力表现突出，彰显其核心...

标签：玻璃玻纤光伏玻璃

洛阳玻璃研究报告：背靠凯盛集团，规模扩张走在快车道上.pdf

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2021/11/15
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海通证券

背靠凯盛集团，专注新能源材料。公司核心业务为新能源玻璃，凯盛科技集团为公司间接大股东，其“3+1”战略发展思路清晰，公司属于其中新能源材料板块。除了光伏玻璃业务外，公司股东凯盛科技集团在新能源材料板块还经营铜铟镓硒和碲化镉薄膜太阳能电池业务。

标签：新能源新能源材料玻璃光伏玻璃太阳能电池洛阳玻璃

南玻A（000012）公司研究报告：擦亮三块玻璃打造一个品牌，战略清晰.pdf

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2021/11/29
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海通证券

凭借深厚的技术积累，明确打造擦亮三块玻璃、打造一个品牌做强做大玻璃主业的方向。公司是以浮法玻璃、工程玻璃、电子玻璃、光伏玻璃等为主业的行业老牌劲旅，技术雄厚。同品种浮法玻璃公司价格高于规模前二的公司更远高于小企业；工程玻璃品牌具备全国知名度；电子玻璃实现二强突破；同时公司也是最早一批生产光伏玻璃的企业，产品透光率高于行业水平、掌握大池窑技术。

标签：建材玻璃浮法玻璃电子玻璃光伏玻璃

沃格光电（603773）研究报告：玻璃加工龙头企业，精准卡位 Miniled 浪潮.pdf

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2022/01/05
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长城证券

深耕光电玻璃加工领域，集团化布局卡位显示产业：公司是国内平板显示（LCD）光电玻璃精加工行业的领先公司之一，主营业务是LCD光电玻璃精加工业务。公司从事的业务板块主要分为光电子板块及光器件板块。其中针对LCD光电玻璃的薄化、镀膜、切割和精密集成电路加工等业务划分为光电子板块；光学结构件、消费电子终端精密结构件、具备光学性能的塑胶器件、薄膜器件等业务划分为光器件板块。2020年公司实现营业收入6.04亿元，同比增长15.23%；实现归母净利润0.14亿元。为推动企业战略目标的实现，公司进一步延伸企业产业链，在光电显示行业的高端光学膜材等原材料代理及模切产品、精密集成电路研发设计以及背光、触控模组...

标签：玻璃消费电子 MiniLED 电子玻璃沃格光电

福莱特（601865）研究报告：龙头地位稳固，有望迎量价齐升.pdf

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2022/01/07
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国开证券

公司是光伏玻璃行业双寡头之一，行业地位稳固，2022年扩产规划行业领先。从行业层面看，政策大力推进整县项目，硅片价格持续下滑，光伏组件需求逐步恢复，双玻组件和大尺寸硅片需求带动光伏玻璃高速增长，光伏玻璃价格有望触底反弹，行业整体景气度较高，增长确定性较强。

标签：玻璃光伏玻璃光伏组件福莱特

玻璃玻纤行业分析：行业在筑底，龙头持续领先.pdf

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2022/05/06
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广发证券

玻璃玻纤行业分析：行业在筑底，龙头持续领先。21年是景气大年，21Q3是景气高点；22年同比有压力，22Q1开始筑底。玻璃行业2021年全年收入增速为32.23%（2020年全年增速为8.25%），归母净利润增速为74.24%（2020年全年增速为66.38%），属于景气大年。结合ROE和净利率来看，21Q3是景气高点，21Q4、22Q1环比大幅回落，22Q1部分二三线浮法玻璃和光伏玻璃上市公司扣非后净利润率已接近盈亏平衡线附近。背后的原因来自成本与供需双重因素。龙头公司盈利能力继续保持领先。浮法玻璃、光伏玻璃龙头与二三线企业盈利能力继续分化：从2021年中报和年报数据来看，平板玻璃和光伏玻璃...

标签：玻璃玻璃玻纤玻纤

玻璃行业深度跟踪报告之二：继续看多玻璃，旗滨集团逻辑再梳理.pdf

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2022/06/20
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光大证券

玻璃行业深度跟踪报告之二：继续看多玻璃，旗滨集团逻辑再梳理。2021H2至今，流动性边际放松、地方政府“因城施策”鼓励居民购房。当前政策仍在加码，如央行下调5年期LPR和首套房商贷利率下限，随着政策效力的传导以及疫情影响消退，在21H2低基数背景下，我们认为22H2有望看到地产周期触底。本轮地产下行周期过程中，竣工数据强于销售数据、强于新开工数据，呈现较强韧性。2022年一季度，施工期在一年以上的房地产项目投资增长速度超过10%。我们认为，伴随地产周期触底以及“保交付”持续推进，竣工修复逻辑将会继续演绎，此前相关停滞需求将会叠加释放，有望在22H...

标签：玻璃

2022年中国光伏玻璃行业短报告.pdf

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2022/09/07
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亿渡数据

2022年中国光伏玻璃行业短报告。中国是光伏玻璃的主要产地，中国企业光伏玻璃产能在全球占比已超过90%。中国光伏玻璃行业生产周期长、固定资产比重较高，企业扩产能力与意愿受多因素影响。中国光伏玻璃行业发展趋势跟随组件技术方向，向大尺寸与轻量化发展。中国光伏玻璃行业的发展围绕产品的成本与性能的优化，装机市场、下游组件的需求与工艺改进驱动行业发展。

标签：光伏玻璃

金晶科技（600586）研究报告：产业链布局筑发展基础，TCO玻璃迎成长机遇.pdf

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2022/11/26
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国海证券

金晶科技（600586）研究报告：产业链布局筑发展基础，TCO玻璃迎成长机遇。全产业链布局，坐拥技术优势及成本优势，奠定长期发展基础。公司在玻璃领域深耕多年，尤其在超白浮法玻璃领域是行业的开创者和产品标准制定者之一。经过不断开拓创新，公司已形成矿山/纯碱--玻璃--玻璃深加工产业链，同时拥有砂矿资源和纯碱产能，具备明显的成本优势，另外，公司的产能基地布局多靠近资源及客户，为长期发展奠定了坚实的基础。自有纯碱控制玻璃成本，同时贡献可观利润。公司纯碱业务的运营主体为海天公司，截至2021年底，公司纯碱年产量为135万吨左右，是华东地区第三大纯碱企业，自用比例占30%，其余全部用于外销。公司纯碱自给...

标签：金晶科技玻璃

福莱特（601865）研究报告：光伏玻璃龙头，砥砺前行.pdf

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2023/02/23
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中原证券

福莱特（601865）研究报告：光伏玻璃龙头，砥砺前行。国内光伏玻璃龙头企业。公司成立于1998年，是中国最大的光伏玻璃原片制造商之一。公司光伏玻璃生产设施位于嘉兴市、滁州市凤阳县和越南海防市，产品销售涵盖中国、美国、越南、印度、新加坡、韩国、日本等多个国家地区。公司与全球知名组件厂建立长期合作关系。截至2022年6月30日，公司光伏玻璃日熔量15800吨，与信义光能形成双寡头格局。光伏玻璃供需两旺，龙头企业有望穿越盈利周期低谷。光伏玻璃具备良好的封装性能，实现对传统高分子背板的替代，并且随着光伏组件轻量化、双玻组件以及新技术的不断发展，盖板玻璃向薄片化发展。能源结构转型和保障能源安全背景下，...

标签：福莱特光伏玻璃光伏玻璃

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