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瑞尔特研究报告：智能卫浴风正起，自主品牌展新机.pdf

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• 2024/01/16
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• 华泰证券

瑞尔特研究报告：智能卫浴风正起，自主品牌展新机。1）从产品属性看，智能马桶消费属性强于地产属性，受地产周期波动影响有限，且契合智能化与消费升级趋势，是家居赛道内的新兴优势品种；2）从市场规模看，据头豹研究院及奥维云网数据，22年我国智能马桶市场规模156.9亿元（yoy+7%），渗透率按销量和保有量计分别为17%/4%，对标美日等成熟市场（60%+渗透率）提升空间可观；3）从竞争格局看，近年行业进入以价换量的竞争周期，箭牌/九牧/恒洁/瑞尔特等国货品牌在智能马桶领域逐步崛起，线上市场份额领先，长期看，价格+渠道+品牌的多维竞争日趋激烈下中小品牌或将逐步出清，份额有望向头部企业集中。自主品牌：打...