瑞尔特研究报告:智能卫浴风正起,自主品牌展新机.pdf
- 上传者:一鸣惊人
- 时间:2024/01/16
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瑞尔特研究报告:智能卫浴风正起,自主品牌展新机。1)从产品属性看,智能马桶消费属性强于地产属性,受地产周期波动影响 有限,且契合智能化与消费升级趋势,是家居赛道内的新兴优势品种;2) 从市场规模看,据头豹研究院及奥维云网数据,22 年我国智能马桶市场规 模 156.9 亿元(yoy+7%),渗透率按销量和保有量计分别为 17%/4%,对标 美日等成熟市场(60%+渗透率)提升空间可观;3)从竞争格局看,近年 行业进入以价换量的竞争周期,箭牌/九牧/恒洁/瑞尔特等国货品牌在智能马 桶领域逐步崛起,线上市场份额领先,长期看,价格+渠道+品牌的多维竞 争日趋激烈下中小品牌或将逐步出清,份额有望向头部企业集中。
自主品牌:打造高性价比产品矩阵,线上强势发力,线下快速布局
1)产品端,公司产品品质领先,打造涵盖轻智能/中端/高端的全产品矩阵, 并在不同功能级别内均推出更具价格优势的爆款产品,同等功能价格更优, 同等价格功能更优,迅速打开市场;2)渠道端,线上强势发力,布局抖音/ 京东/天猫等电商平台,22 年线上收入 1.16 亿元(yoy+564%),23 年双 11 天猫智能马桶/马桶盖品牌销售榜第三名,京东建材全周期品牌榜卫浴总榜 第七名,抖音家装主材店铺榜第二名;线下渠道结构扁平化,门店店态以店 中店为主,总部赋能充分,经销商轻资产运营,投入低、盈利空间足,当前 仍处布局期,未来有望保持快速扩张。
代工业务:冲水组件及智能马桶代工龙头企业
1)冲水组件业务:主要生产中高端节水型冲水组件,产品质量可靠,与海 内外知名中高端卫浴品牌厂商建立稳定合作关系,22 年市占率国内第 1/全 球前 3。2)智能马桶代工:核心组件可自产,产品品质优秀,综合产能规 模领先,客户涵盖传统卫浴龙头及互联网/家居/家电等新进品牌。
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