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赛轮轮胎研究报告：行业景气修复，资本开支加速及液体黄金轮胎带来长期成长.pdf

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2023/07/14
265
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申万宏源研究

赛轮轮胎研究报告：行业景气修复，资本开支加速及液体黄金轮胎带来长期成长。行业底部已过、景气修复，替换需求刚性带来确定增长。2023年是行业上下游均有所改善的一年，回顾2021-2022年轮胎行业的上下游情况，企业盈利压力相对较大。2021年主要为上游原材料以及海运费的影响，2022年主要为国内及海外订单需求影响。进入2023年以来，原料价格逐步回落，国内外需求订单逐步恢复，行业底部已过。需求端韧性较强，回顾过去近15年全球轮胎销量以及美国轮胎销量，大多年份处于增长期，且整体需求与行驶里程（出行需求）息息相关，因此轮胎需求较为刚性，橡胶信息贸易网（QinRex）显示美国轮胎制造商协会（USTMA...

标签：赛轮轮胎轮胎

大业股份（603278）研究报告：全球轮胎骨架材料领军者，价值亟待重估.pdf

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2023/07/03
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中泰证券

大业股份（603278）研究报告：全球轮胎骨架材料领军者，价值亟待重估。深耕骨架材料行业二十载，胎圈钢丝龙头地位稳固。公司主营产品胎圈钢丝和钢帘线收入占比接近90%（胎圈钢丝占总收入比例约53%），是国内规模最大的胎圈钢丝制造企业，国内市场份额近40%，全球份额逾16%。作为轮胎骨架材料领军者，公司掌握产业话语权，主持及参与起草的国际标准、国家标准和行业标准多达13项（见表50）。产品结构持续优化，收购胜通补短板。近年来，针对钢帘线业务的产能短板，公司持续加大对于钢帘线的投入力度，并于2022年5月收购并表胜通进一步强化钢帘线的市场地位和海外销售能力。截至2022年底，公司拥有胎圈钢丝、钢帘线...

标签：大业股份轮胎

轮胎行业专题报告：美国轮胎消费全面探究，短期波动不改稳健成长趋势.pdf

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2023/06/30
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信达证券

轮胎行业专题报告：美国轮胎消费全面探究，短期波动不改稳健成长趋势。我们为什么要研究美国轮胎需求？美国是全球最大的轮胎市场，这种最大体现在两方面，一方面是数量上，2014年以来美国每年消费的轮胎数量在3亿条以上，并从2014年的3.11亿条波动增长至2022年的3.32亿条。根据米其林的年报统计，2022年全球轮胎消费量为17.50亿条，美国轮胎消费量占全球的19%，为全球最大的区域市场。另一方面体现在市场价值上，以全球轮胎巨头的分区域收入来看，以2022年为例，米其林北美业务收入占比38%，韩泰北美收入业务占比29%。因此，美国市场的需求，对全球的轮胎需求至关重要。此外，美国市场也是中国轮胎出...

标签：轮胎

轮胎行业专题报告：全球轮胎龙头十年回顾与展望；需求端稳中有变，胎企表现分化.pdf

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2023/06/30
335
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信达证券

轮胎行业专题报告：全球轮胎龙头十年回顾与展望；需求端稳中有变，胎企表现分化。全球轮胎市场需求较为稳定，疫后持续回暖，但细分市场与细分产品表现有所不同。（1）长时间维度下，轮胎需求中替换市场占比在70%以上，总体需求较为稳定。2013-2017年，全球轮胎销量逐年增长，在2017年达到峰值18.08亿条，年复合增长率为4.12%。2018-2020年，新车销量下滑，导致半钢胎配套市场不景气，叠加疫情影响，全球轮胎销量有所下滑。2021年伴随经济复苏销量回升。2022年，全球轮胎市场销量为17.51亿条，同比增长0.14%。（2）分产品看，除2020年外，2017年-2021年，半钢胎替换市场相对...

标签：轮胎

汽车轮胎行业专题：景气回升与全球扩张期，胎企业绩有望高增长.pdf

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2023/06/25
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西南证券

汽车轮胎行业专题：景气回升与全球扩张期，胎企业绩有望高增长。中国是潜力大市场，欧美市场刚需属性强。据我们测算，2022年，中国、美国、欧洲以及全球平均的汽车轮胎替换系数分别为0.49/0.96/0.96/0.91条/辆/年。其中，中国仅为全球平均水平的54%，中国替换轮胎市场具备较大的增长潜力。2017-2022年，美国汽车轮胎需求约3.3亿条，进口需求1.8-2.2亿条，其中，PCR进口需求1.4-1.6亿条。我们梳理了美国2000年以来PCR进口数据，经济衰退对其影响很小，并在次年很快恢复。欧洲汽车轮胎替换市场需求超3.4亿条，其中欧盟PCR来自中国的进口量0.6-0.8亿条。2023年M...

标签：轮胎汽车

赛轮轮胎（601058）研究报告：行业景气修复，资本开支加速及“液体黄金”轮胎带来长期成长.pdf

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2023/06/25
305
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申万宏源研究

赛轮轮胎（601058）研究报告：行业景气修复，资本开支加速及“液体黄金”轮胎带来长期成长。行业底部已过、景气修复，替换需求刚性带来确定增长。2023年是行业上下游均有所改善的一年，回顾2021-2022年轮胎行业的上下游情况，企业盈利压力相对较大。2021年主要为上游原材料以及海运费的影响，2022年主要为国内及海外订单需求影响。进入2023年以来，原料价格逐步回落，国内外需求订单逐步恢复，行业底部已过。需求端韧性较强，回顾过去近15年全球轮胎销量以及美国轮胎销量，大多年份处于增长期，且整体需求与行驶里程（出行需求）息息相关，因此轮胎需求较为刚性，橡胶信息贸易网（Qi...

标签：赛轮轮胎轮胎

轮胎行业深度报告：内外需求双复苏，轮胎布局时机到.pdf

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2023/06/06
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国海证券

轮胎行业深度报告：内外需求双复苏，轮胎布局时机到。中国轮胎企业海外基地依靠性价比和关税优势销往美国，过去两年海运费价格大幅波动影响了发货量，随着海运费见底持稳，我们预计中国轮胎企业海外基地往美国的发货量将进一步增加，毛利率也将提升；随着关税复审，关税或有机会下调，带来新的利好。我们认为，2025年之前中国轮胎海外基地在美国市场呈现有序竞争。中国基地出口海外：运费降，需求起中国基地出口目的地为欧洲、东南亚、非洲等地区，目前海运费价格已经恢复至2020年初的水平，出口逐步回暖。2023年1-4月，我国半钢轮胎出口量为9344万条，同比+20.94%；全钢轮胎出口量为3788万条，同比+2.93%。...

标签：轮胎

化工行业22年及23年一季度业绩综述：行业整体估值处于低位，轮胎及烧碱行业业绩可期.pdf

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2023/05/10
139
3
东亚前海证券

化工行业22年及23年一季度业绩综述：行业整体估值处于低位，轮胎及烧碱行业业绩可期。2022年化工行业表现排名靠后，估值低于A股平均且处于历史较低区间。从板块整体来看，过去一年(1/1-12/31)，中信基础化工指数（CI005006）报收6421.83点，全年下跌1859.72点，跌幅为22.46%，板块表现弱于上证指数（全年跌幅为15.13%）、沪深300（全年跌幅为21.63%）。自2022年5月至2023年4月8日，化工板块的估值持续低于A股平均。截至2023年4月8日，SW基础化工的PE为19.29X,低于行业历史均值，且低于当前大盘PE41.21X。行业层面，一季度轮胎行业归母净利...

标签：化工烧碱轮胎

森麒麟（002984）研究报告：腾飞的高端轮胎品牌，新项目助力业绩增长.pdf

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2023/05/09
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西南证券

森麒麟（002984）研究报告：腾飞的高端轮胎品牌，新项目助力业绩增长。轮胎行业景气度回升。成本端：据我们统计，截至2023年4月28日，轮胎原材料价格指数为107.8，较2022年平均值下降10.2pp。供给端：2023年3月，国内半钢胎和全钢胎行业开工率环比分别+19.0pp/+20.8pp，同比分别+5.5pp/+18.7pp。盈利端：预计未来轮胎原材料价格弱势震荡，叠加海运费回归正常水平，胎企盈利能力将逐渐修复。整体看，轮胎行业景气度回升节奏明显。泰国二期产能爬坡、航空胎小批量供货且西班牙和摩洛哥项目稳步推进，公司轮胎业务有望量价齐升。泰国二期处于产能爬坡期，预计2023年可大规模投产...

标签：森麒麟轮胎

贵州轮胎（000589）研究报告：深耕商用轮胎市场，质地优化登更大舞台.pdf

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2023/05/08
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华创证券

贵州轮胎（000589）研究报告：深耕商用轮胎市场，质地优化登更大舞台。公司深耕商用轮胎领域多年，产品覆盖卡客车轮胎、工程机械轮胎、农业机械轮胎、工业车辆轮胎、特种车辆轮胎五大领域共3000多个规格品种，产品性能领先、性价比优势突出，是全国乃至全球商用轮胎规格品种最为齐全的轮胎制造企业之一。公司现有贵阳扎佐和越南龙江两个生产基地，产能达920万条。未来公司分别规划有越南二期95万条高性能全钢子午线轮胎和扎佐38万条全钢工程子午线轮胎项目，预期将于今年至明年陆续投产。卡客车轮胎国内市场复苏兑现中；海外市场替代空间大。国内，随着疫情影响逐步淡化，客运及货运需求复苏，预期今年卡客车胎将呈现明确的底部...

标签：贵州轮胎轮胎

基础化工行业2022年年报及2023年一季报总结：化工产品价格景气回落，2023Q1多数子行业盈利同比下滑，轮胎、日用化学品等板块表现亮眼.pdf

8积分
2023/05/05
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兴业证券

基础化工行业2022年年报及2023年一季报总结：化工产品价格景气回落，2023Q1多数子行业盈利同比下滑，轮胎、日用化学品等板块表现亮眼。2022年基础化工产品价格先升后降，基础化工企业营收和归母净利润同比仍有提升；钾肥、锂电化学品、食品及饲料添加剂、民爆用品、氟化工、纯碱等板块表现亮眼。2022年Q1，全球大宗原材料原油、天然气因供给有限价格上涨，叠加俄乌冲突爆发影响供给，支撑化工品提价，CCPI上升；其后受全球范围内部分地区疫情反复及加息缩表等因素影响，CCPI指数呈下滑态势。总的来看，2022年全年CCPI先升后降，均值5374，较2021年上升4.2%，较疫情前的2019年上升22....

标签：基础化工化工化学品轮胎

佳通轮胎内销部-营销管理咨询项目建议书.pptx

21积分
2023/04/25
115
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个人

佳通轮胎内销部-营销管理咨询项目建议书。01项目背景及目的；02项目具体内容、思路和方法；03项目组织及时间安排.本课件是针对全行业所编写的，旨在为全行业提供关于佳通轮胎内销部-营销管理咨询项目建议书方向更为专业的分析和介绍。

标签：管理咨询项目建议书轮胎

品牌价值-最有价值和最强大的汽车、汽车零部件、轮胎和移动品牌的2023年度报告（英）.pdf

6积分
2023/04/24
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4
品牌价值

最有价值和最强大的汽车、汽车零部件、轮胎和移动品牌的2023年度报告（英）

标签：汽车汽车零部件轮胎

汽车轮胎行业研究：量价齐升叠加成本下降周期，看好中国胎企份额持续向上.pdf

4积分
2023/04/21
342
14
安信证券

汽车轮胎行业研究：量价齐升叠加成本下降周期，看好中国胎企份额持续向上。轮胎需求分为配套市场和替换市场：1）配套市场需求由汽车销量决定，全球汽车销量由2009年的6557万辆增长至2017年的9589万辆，2018年起受经济危机、疫情、俄乌冲突等影响略有下降，随上述影响逐渐减弱，预计全球汽车销量逐渐恢复，带动轮胎配套市场需求上升；2）替换市场需求基础为汽车保有量，2022年全球汽车保有量为15.23亿辆，较2005年的8.97亿辆显著增加，且轮胎更换周期在6-10年，2013-2017年销售的汽车轮胎已进入替换周期，带动替换市场需求向上。价格端：电动化、大尺寸化提出更高性能需求，带动轮胎价格上升...

标签：轮胎汽车

确成股份（605183）研究报告：高分散白炭黑龙头企业，跟随绿色轮胎趋势打开长期成长空间.pdf

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2023/04/18
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申万宏源研究

确成股份（605183）研究报告：高分散白炭黑龙头企业，跟随绿色轮胎趋势打开长期成长空间。公司为国内白炭黑龙头企业，业绩整体稳步增长。目前公司具备33万吨产能，预计2024年产能提升至43万吨，其中高分散白炭黑从19万吨提升至29万吨。高分散白炭黑主要应用于绿色轮胎，替代炭黑，降低轮胎滚动阻力，同时不损害抗湿滑性能。业绩整体稳步提升，除2020年受疫情影响，下游需求受损，呈现短期下滑。公司发布业绩快报，2022年实现收入17.5亿元，同比增长16.2%，实现归母净利润3.8亿元，同比增长28.1%，主要由于产品价格受硫酸、纯碱等原料价格驱动，且公司订单持续提升，实现量价齐升。高分散白炭黑具备一...

标签：确成股份轮胎白炭黑炭黑

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