轮胎行业综述及展望：需求提升、原材料下降结合非公路高景气，多重因素助力行业高景气.pdf
- 上传者：居里夫人
- 时间：2023/10/16
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轮胎行业综述及展望：需求提升、原材料下降结合非公路高景气，多重因素助力行业高景气。核心观点：2023年上半年全球轮胎市场相对平稳，海外龙头依托产品结构变化保持业绩。国内企业则是从需求、成本、非公路三方面受益，经营业绩大幅改善，其 中需求方面国内企业即受益于国内市场的复苏，又受益于海外出口的恢复；成本端主要受益于原材料价格下降，同时近年来非公路胎需求上的快速增长均保证了国 内轮胎企业经营情况的大幅改善，展望下半年行业仍然有望保持较好的经营情况。
全球市场需求平稳，海外龙头依托产品结构变化保持业绩。 23H1全球轮胎市场需求相对稳定实现销量8.6亿条，同比提升1.0%，全球终端需求保持稳定。分结构来看，配套强于替换、中国强于欧美、大尺寸强于小尺寸。海外龙头企业依托 配套、大尺寸轮胎比例变化维持业绩。
受益于海内外市场需求提升，国内轮胎企业营收有望持续增长。 国内企业一方面受益于国内需求恢复，国内市场23H1销量同比提升12.26%，显著高于其他地区；另一方面随着海外出口持续性恢复，2023年2-7月国内出口乘用车轮胎同比持续增 长，其中7月份出口2889万条轮胎创下近年来新高。23Q2玲珑、赛轮、森麒麟、贵轮23Q2营收同增19.7%、 11.2%、9.8% 、17.1%，在海内外需求持续提升背景下，国内轮胎企业Q3 有望维持高景气。
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