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晨光新材（605399）研究报告：功能性硅烷龙头加速进击，气凝胶开启第二成长曲线.pdf
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- 2023/04/28
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- 西部证券
晨光新材（605399）研究报告：功能性硅烷龙头加速进击，气凝胶开启第二成长曲线。功能性硅烷龙头，布局产业链一体化。晨光新材是我国功能性硅烷龙头企业，产品涵盖功能性硅烷基础原料、中间体及成品，产业链一体化布局完善，历年营收稳步增长，2016-2022年CAGR达34.3%。2021年以来公司江西、宁夏、安徽基地加速扩产，产能快速提升，产品矩阵不断丰富。功能性硅烷行业竞争格局优化，公司产能领军行业。据SAGSI，2021年我国功能性硅烷产能55.8万吨，预计2026年将达到90.1万吨。随着行业供需格局变化，功能性硅烷价格下行接近部分企业成本线，同时环保要求从严，行业集中度有所提高。公司在建及拟...
标签： 晨光新材 功能性硅烷 气凝胶 硅烷 -
晨光新材（605399）研究报告：硅烷一体化，角力气凝胶.pdf
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- 2023/04/04
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- 华安证券
晨光新材（605399）研究报告：硅烷一体化，角力气凝胶。功能性硅烷是百亿级市场，下游随着轮胎绿色化、竣工端回暖及光伏胶膜用需求增长而放量，预计每年市场需求复合增速约10%。晨光新材是国内硅烷一体化龙头企业，深耕功能性硅烷赛道二十余年，产品品类完善，与同行业比较，公司含硫硅烷占比较低，氨基和环氧基硅烷占比较高。近年来由于优异的产品结构，毛利率领先同行。功能性硅烷产能快速扩张，三氯氢硅扩产保障原材料晨光新材2021年功能性硅烷产能规模约6.6万吨/年，公司后续在江西九江、宁夏中卫、安徽铜陵规划共36.5万吨功能性硅烷产能（含中间体），完全达产后产能是现有的6.5倍，快速追赶行业领先企业，实现后来...
标签： 晨光新材 气凝胶 硅烷 -
气凝胶行业深度报告：行业东风已至，气凝胶供需两旺.pdf
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- 2023/04/03
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- 国海证券
气凝胶行业深度报告：行业东风已至，气凝胶供需两旺。气凝胶材料保温隔热性能优异，防火防水且寿命长达15~20年。“双碳”背景下，气凝胶下游多点开花，是高成长性与规模兼具的行业。当前气凝胶供需两旺，首次覆盖，给予行业“推荐”评级。我们建议关注一体化优势显著且气凝胶产能规划大的晨光新材、具备一体化产能的宏柏新材、江瀚新材、工艺成熟的泛亚微透和气凝胶产能领先的中国化学、具有上游原料布局优势的三孚股份。渗透加速，空间广阔在国家政策重点支持下，我国气凝胶市场已处于国际领跑地位。据我们测算，2023和2025年，我国气凝胶市场规模预计分别达48.6、122.6...
标签： 气凝胶 -
晨光新材（605399）研究报告：功能性硅烷一体化布局，气凝胶开启第二成长曲线.pdf
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- 2023/03/06
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- 德邦证券
晨光新材（605399）研究报告：功能性硅烷一体化布局，气凝胶开启第二成长曲线。功能性硅烷一体化布局，四大基地齐头并进，产能保持高速扩张。公司深耕功能性硅烷二十余年，产品矩阵不断丰富，可广泛应用于复合材料、橡胶加工、塑料、胶粘剂、涂料、建筑防水及表面处理等领域。近年来公司持续扩产，2021年公司产品达到15余种，目前已有江苏丹阳、江西九江湖口生产基地，并正在推进安徽铜陵和宁夏中卫基地的建设。若未来公司项目全部投产，产品品种可达68种以上，功能性硅烷产能将达40万吨以上。气凝胶步入景气周期，功能性硅烷需求稳定增长。随着新能源行业持续增长，复合材料和涂料及表面处理领域的逐渐成熟，国内功能性硅烷下游...
标签： 晨光新材 气凝胶 功能性硅烷 硅烷 -
晨光新材（605399）研究报告：硅烷一体化龙头，气凝胶赛道的优胜者.pdf
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- 2022/11/23
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- 华创证券
晨光新材（605399）研究报告：硅烷一体化龙头，气凝胶赛道的优胜者。功能性硅烷龙头，向下延伸布局高效保温节能材料气凝胶。公司是功能性硅烷龙头，深耕功能性硅烷行业20年，具备从三氯氢硅到功能性硅烷的产业链。2021年公司具备6.6万吨硅烷产能，另有江西湖口、宁夏中卫、安徽铜陵三大基地同时启动扩产,当前硅烷产品在建+拟建项目总投资额约36.32亿元。此外，公司依靠一体化优势向下延伸布局气凝胶赛道，由于原料自产及辅料循环优势，公司具备较强的成本优势，并且在气凝胶赛道规划33.5万方产能，气凝胶业务在建产能投资额预计在16.75亿，全部投产后将成为国内气凝胶行业龙一。晨光新材所处硅烷行业为百亿级市场...
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泛亚微透（688386）研究报告：深耕长尾利基市场，ePTFE+气凝胶双轮驱动.pdf
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- 2022/11/09
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- 华安证券
泛亚微透（688386）研究报告：深耕长尾利基市场，ePTFE+气凝胶双轮驱动。泛亚微透从简单复合材料业务起家，经历十年不断的技术攻关与突破，开发出ePTFE膜自主知识产权技术，并围绕ePTFE膜开发面向各种下游的应用产品，为汽车、消费电子及其他领域提供微透材料的解决方案，深耕长尾利基市场。同时，公司战略性切入气凝胶赛道，开启第二曲线。由此，公司将成为ePTFE+气凝胶双轮驱动的材料解决方案提供商。ePTFE应用潜力巨大，国产替代如火如荼膨体聚四氟乙烯膜（ePTFE）是一种性能优异的高分子材料，在汽车、消费电子、新能源、医疗、服装、工业过滤、航空航天等领域应用极为广泛。通过我们对行业标杆企业美...
标签： 泛亚微透 气凝胶 -
晨光新材（605399）研究报告：领军功能性硅烷，发力气凝胶成长极.pdf
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- 2022/08/17
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- 中信证券
晨光新材（605399）研究报告：领军功能性硅烷，发力气凝胶成长极。公司为功能性硅烷龙头企业，盈利能力快速提升。晨光新材为我国功能性硅烷领军企业，2021年受益于主营产品价格提升，同时在建产能不断释放，行业高景气下营收及归母净利实现大幅增长，营收同比+125%，归母净利润同比+320%。截至2021年底，公司功能性硅烷产能为6.6万吨，同比+76%，2021年公司产量为4.3万吨，产量同比+39%。2022年7月22日公司发布2021H1经营情况公告，预计实现营收约10.95亿元，同比增长约70%，实现归母净利润约4.09亿元，同比增长约153%。2022年公司现有产能利用率进一步提升，同时布...
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气凝胶行业深度报告：“隔热王者”气凝胶，双碳目标开启成长赛道.pdf
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- 2022/06/14
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- 中国银河证券
气凝胶行业深度报告：“隔热王者”气凝胶，双碳目标开启成长赛道。一、气凝胶：隔热材料之王；二、“政策+标准”持续出台，推动产业健康高质发展；三、气凝胶应用灵活宽泛，下游需求空间广阔；四、降成本、扩规模助力行业迎接风口；五、重点标的&投资建议。
标签： 气凝胶 -
晨光新材（605399）研究报告：功能性硅烷再出发，潜在气凝胶优势领先.pdf
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- 2022/04/20
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- 国泰君安证券
晨光新材（605399）研究报告：功能性硅烷再出发，潜在气凝胶优势领先。公司功能性硅烷行业领先，硅源自给和氯循环领先工艺为公司切入气凝胶赛道提供成本竞争力，未来发展潜力巨大。给予“增持”评级，对应目标价57.3元。公司不断丰富功能性硅烷产品矩阵，夯实全产业链优势，积极切入气凝胶赛道，功能性硅烷产品全面发展将为公司带来长期稳定增长。我们预计2021-2023年EPS分别为2.87/3.28/4.14元，增速分别为315%/14%/26%，目标价为57.3元（对应2022年17.47倍PE），给予“增持”评级。功能性硅烷小产品大市场格局，独创氯化氢循...
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气凝胶行业专题：最高效隔热材料，契合碳中和节能大趋势.pdf
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- 2022/04/14
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- 西部证券
气凝胶行业专题：最高效隔热材料，契合碳中和节能大趋势。气凝胶比传统保温材料隔热性好、使用寿命长、防水性与耐燃性能优异，是目前最高效的隔热材料，契合节能减排大趋势。气凝胶是一种具有纳米多孔网络结构、并在孔隙中充满气体的固体材料，目前主要的应用领域包括石化油管和热力管网保温、锂电池电芯间隔热、建筑外墙保温等。与传统保温材料相比，1）其保温性能是传统材料的2-8倍，因此在同等保温效果下气凝胶用量更少；2）气凝胶更换周期在20年左右，而传统保温材料的更换周期在5年左右，因此全生命周期的使用成本更低。过去5年国内气凝胶市场通过技术进步实现成本的快速下降，目前在石化管道、锂电池方面具有极具竞争力的性价比，...
标签： 气凝胶 隔热材料 -
气凝胶行业分析：最高效隔热材料，契合碳中和节能大趋势.pdf
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- 2022/02/16
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- 西部证券
气凝胶比传统保温材料隔热性好、使用寿命长、防水性与耐燃性能优异，是目前最高效的隔热材料，契合节能减排大趋势。气凝胶是一种具有纳米多孔网络结构、并在孔隙中充满气态分散介质的固体材料，目前主要的应用领域包括石化油管和高温反应装置保温、锂电池Pack外保温、锂电池电芯间隔热、建筑保温外墙保温、户外体育用品等。与传统保温材料相比，1）其保温性能是传统材料的2-8倍，因此在同等保温效果下气凝胶用量更少；2）气凝胶更换周期在20年左右，而传统保温材料的更换周期在5年左右，因此全生命周期的使用成本更低。
标签： 气凝胶 隔热材料 -
化工行业113页深度研究报告：赚贝塔修复的业绩和阿尔法的估值.pdf
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- 2021/12/24
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- 西部证券
库存周期进入价格防守期。对于化工的投资而言，工业品库存周期依然是最有效的β。我们的策略严格遵循库存周期的波动，由于库存周期每四年一次，所以年度级别上，遵循库存周期依然是我们投资化工周期最有效的策略。在被动去库存和主动补库存期间做价格的进攻，在被动补库存和主动去库存期间做价格的防守。
标签： 化工 可降解塑料 轮胎 碳纤维 气凝胶 -
泛亚微透（688386）研究报告：ePTFE先行者，打造长尾利基平台型公司.pdf
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- 2021/12/18
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- 中信证券
公司是国内领先的ePTFE制造商，覆盖从ePTFE膜的生产制造到改性、复合以及组件应用的全部主要过程，在汽车、消费电子等领域深耕多年。公司具备优秀的研发体制和战略眼光，前瞻性布局气凝胶等新材料领域，有望打开更广阔市场空间。考虑到公司采取长尾利基战略，凭借材料基础、产品开发等底层能力，可持续向新领域外延拓展，我们预计未来几年新品落地会维持公司高增长，给予公司2022年66倍PE，目标价120元，首次覆盖给予“买入”评级。
标签： 新材料 气凝胶 泛亚微透 -
对我国气凝胶材料产业发展现状及趋势的思考.pdf
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- 2021/10/23
- 430
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- 中国建筑材料联合会
对我国气凝胶材料产业发展现状及趋势的思考
标签： 气凝胶 保温材料 -
气凝胶产业深度研究报告：崛起气凝胶，助力碳中和.pdf
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- 2021/08/31
- 1838
- 98
- 华安证券
气凝胶产业深度研究报告：崛起气凝胶，助力碳中和。在20世纪30年代被发明至今，气凝胶已经创下了15项目“吉尼斯世界记录”。凭借极轻、隔热、最低介电常数等硬实力被誉为“改变世界的十大神奇材料”之一。气凝胶是一个物相状态，包括碳化物、氧化物、金属、非氧化物、半导体等多种材料都可以制作成气凝胶，各种气凝胶结构、性质不同。气凝胶可以加工成多样形态以适应不同的应用，如气凝胶颗粒、气凝胶毡、气凝胶板和气凝胶涂料。过去近九十年里，气凝胶作为研究热点从未停止。在二十余年前气凝胶开始商业化，制约气凝胶产业化主要有两个问题——原料成本高、干燥技术困难。原料包括四氯化硅、硅酸钠等无机硅源和正硅酸甲酯、正硅酸乙酯等硅...
标签： 气凝胶 新材料
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