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生猪养殖行业-牧原股份（002714）研究报告：生猪养殖龙头持续扩张，成本优势奠定基石.pdf
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- 2022/03/21
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- 东兴证券
生猪养殖行业-牧原股份（002714）研究报告：生猪养殖龙头持续扩张，成本优势奠定基石。行业规模化进程持续推进，成本优势是企业持续发展的重要基础。我国生猪养殖行业规模化程度和行业集中度都较低，存在大量散养户和中小规模场。近年来在政策扶持、环保、龙头扩张等因素影响下，行业规模化进程持续推进。同时生猪行业具有明显的波动性和周期性，本轮周期自21年开始快速下行，目前已经开始年后二轮探底，行业再次进入亏损阶段，现金流面临较大压力。我们认为，成本优势是助力企业安全度过周期底部，甚至逆市穿越周期、实现出栏增长的重要基础。在猪价不确定性的背景下把握成本的确定性是最为关键的，占据成本优势的企业具备更高的业绩增...
标签： 牧原股份 生猪养殖 -
生猪养殖行业研究报告.pdf
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- 2019/02/20
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生猪养殖行业研究报告.pdf
标签： 生猪养殖 -
生猪养殖行业专题报告：增加进口可以弥补多少产能缺口？.pdf
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- 2019/04/08
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我们建立了完整的生猪行业周期性投资逻辑框架，猪价由供需关系决定，相对供给，需求较为稳定，因此供给是影响价格的核心变量。影响供给的因素包括:盈利周期下的供给波动(蛛网模型)、突发因素下的供给波动(如疫情、环保拆迁等)，且屠宰场与养殖场得到博弈可扩大当期波动幅度。
标签： 生猪养殖 -
生猪养殖行业之傲农生物（603363）研究报告：优秀内核、务实作风，规模养殖新势力.pdf
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- 2022/02/28
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- 中航证券
生猪养殖行业之傲农生物（603363）研究报告：优秀内核、务实作风，规模养殖新势力。2021年底全国能繁母猪存栏4329万头，略高于正常保有量，生猪供应将继续维持宽松局面，叠加春节后传统的猪肉消费疲软期和疫情反复压制部分需求等因素，生猪价格下行压力依然较大。养殖利润或步入深度亏损区间，生猪产能去化或将加速，有望迎来底部拐点。
标签： 生猪养殖 养殖 傲农生物 -
生猪养殖行业之牧原股份（002714）研究报告：多优势集合铸核心竞争力，下行周期难掩锋芒.pdf
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- 2022/02/28
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- 中信建投证券
生猪养殖行业之牧原股份（002714）研究报告：多优势集合铸核心竞争力，下行周期难掩锋芒。生猪出栏规模全行业第一，能繁母猪储备充足。2021年公司销售生猪4026.3万头，其中商品猪3688.7万头，仔猪309.5万头，种猪28.1万头，整体出栏规模居行业第一。2021年屠宰生猪289.73万头，产能利用率70%左右。截至2021年末公司建成养殖产能超7000万头，能繁母猪数量为283.1万头。
标签： 生猪养殖 养殖 牧原股份 -
鸡养殖产业研究：如何看待当前黄羽肉鸡市场的供需？.pdf
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- 2021/12/13
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- 中信建投证券
祖代场：（1）截至2021年11月第三周，我国在产、后备黄羽鸡祖代存栏量分别为142万套（同比+0.2%，环比+1.0%）、112万套（同比-6.9%，环比-1.2%），较2018年11月第三周（非瘟前）增长8.5%、8.8%，长期供给充足；（2）当前饲料价格较高致祖代场养殖成本高昂；（3）父母代种鸡场对后市预期悲观致父母代雏鸡需求走低。综合来看，短期祖代种鸡存栏预计下降，中长期祖代种鸡存栏预计保持稳定。
标签： 农林牧渔 养殖 鸡养殖 黄羽鸡 -
黄羽鸡养殖行业-立华股份（300761）研究报告：黄羽鸡景气度回升，公司乘势发展.pdf
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- 2022/04/07
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- 中信建投证券
黄羽鸡养殖行业-立华股份（300761）研究报告：黄羽鸡景气度回升，公司乘势发展。公司是以优质黄羽鸡养殖为主导的一体化农业企业，2021年前三季度实现营收79.76亿元（同比+36.13%），归母净利润-6.05亿元（同比-596.35%）；预计2021年实现归母净利润亏损3.5-4.0亿元。黄羽鸡产能持续去化，基本面改善，价格有望上涨。黄羽鸡产能预计持续去化，行业景气度改善；截至2022年3月第二周，我国父母代种鸡总存栏量为2365.40万套（同比-3.36%），接近2019年初水平；预计行业2022年商品代毛鸡销售单羽净利润2-3元。冰鲜鸡消费前景良好，消费市场长期增长空间较大。黄羽鸡业务...
标签： 黄羽鸡养殖 立华股份 -
水产养殖行业之天马科技（603668）研究报告：鳗鲡产业链盈利贡献预计大幅提升.pdf
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- 2022/01/18
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- 申万宏源研究
天马科技：主营特种水产饲料，产业链纵向延伸加速，打造鳗鲡养殖—食品加工一体化产业链。天马科技成立于2002年，主营特种水产饲料的生产与销售。2020年特水饲料及畜禽饲料业务营业收入占比90.2%。核心产品鳗鲡饲料市占率持续多年位列全国第一。2017年登陆A股市场，上市以后公司积极进行产业链横向扩张与纵向延伸：2018年成立天马福荣（增资控股，烤鳗加工）、2019年收购江西西龙（烤鳗加工），并开辟了“鳗鲡堂”进行TOC销售。2019年收购华龙集团进入畜禽饲料行业。2021年通过非公开发行股票募资5.6亿元，继续加码鳗鲡养殖、烤鳗加工等鳗鲡产业链，预计2022年公司鳗鲡养殖、加工利润贡献将大幅显现...
标签： 天马科技 水产养殖 水产饲料 鳗鱼养殖 -
生猪养殖行业之温氏股份（300498）研究报告：出栏稳健增长，公司有望迎来业绩反转.pdf
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- 2022/03/02
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- 国联证券
生猪养殖行业之温氏股份（300498）研究报告：出栏稳健增长，公司有望迎来业绩反转。猪价反转：能繁母猪累计去化274万头，22年去产能有望加速。2021年6月是能繁母猪存栏高点，按养殖周期估算，预计22年4-5月份为猪价最低点。资金面看，当前生猪亏损期短于往轮，暂未出现大范围资金链断裂；母猪效能看，三元淘汰、二元回补，2022年能繁母猪效率MSY有望恢复至18头；情绪面看，2020年猪周期的赚钱效应使得养殖户对补栏持观望态度。2021年6月至今能繁母猪存栏累计去化6%，我们预计22H1猪价仍将处于下降通道，2022Q2-Q3猪价可能出现拐点，2023年猪价有望上涨。
标签： 温氏股份 生猪养殖 养殖 -
农业：双疫情冲击下的养殖行业.pdf
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- 2020/04/03
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我国肉类供应本已步入平稳期，非瘟致猪肉占比大降2020年猪肉产量或同比大降30％，我国肉类供给缺口大我国肉类消费及价格受非典、金融危机影响有限2020年畜禽价格或将高位运行
标签： 养殖 -
饲料巨头海大集团专题报告：饲料、种苗、养殖产业链协同发展.pdf
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- 2021/10/23
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- 国海证券
1998-2002为起步阶段，公司以水产预混料起家，随后进入水产配合料领域；2003-2011为快速发展阶段，公司在水产料的基础上，积极发展禽畜料，逐渐形成“种料药科”的整体解决方案；2012-2016为稳健增长阶段，通过收购战略壮大动保业务，布局生猪养殖，进军宠物食品领域，不断完善产业链条；2017年至今为龙头巩固阶段，一体化程度不断提高，进军反刍料，形成养殖品种的全覆盖，建立畜禽动保和水产动保服务站，用产业链思维服务客户。
标签： 海大集团 饲料 养殖 -
蛋鸡养殖行业之晓鸣股份（300967）研究报告：蛋种鸡龙头持续扩张，雄鸡一鸣晓畅天下.pdf
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- 2022/02/25
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- 东兴证券
源起西北的蛋种鸡龙头企业。晓鸣股份是我国蛋鸡行业第一股，主营商品代蛋雏鸡。公司源起西北，养殖区位优势显著。自2011年成立以来公司持续扩张养殖和孵化产能、扩大蛋种鸡养殖品种，形成了独有的“集中养殖、分散孵化、面向全国”战略布局，现已成长为中国生物安全水平最高、代次最全、竞争力最强的蛋鸡制种企业之一。2020年，公司销售商品代雏鸡1.43亿羽，国内市占率达到了12.52%。未来公司将力争商品代雏鸡销量保持20%以上的年均增速，以满足公司不断提升市占率和追求全周期盈利的经营策略。
标签： 蛋鸡养殖 养殖 晓鸣股份 -
生猪养殖行业龙头牧原股份（002714）研究报告：产业链融合发展，实现由大到强的进化.pdf
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- 2022/02/11
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- 国元证券
牧原股份主营生猪养殖，建立了集饲料加工、种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养，生猪屠宰、肉食加工于一体的完整封闭式生猪产业链。2020年成为国内第一大生猪养殖企业。随着未来产能的逐步释放，我们预计2023年生猪出栏量将达到7000万头，市场占有率超过10%。
标签： 养殖 生猪养殖 牧原股份 -
生猪养殖产业链深度报告：养殖龙头话语权或持续提升.pdf
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- 2020/04/23
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非洲猪瘟重塑生猪产业链格局,一方面猪源供给不足使得养殖巨头议价能力增强另一方面养殖行业集中度加速提升,而下游屠宰和零售环节相对分散,产业链利润分配有望进一步向上游养殖环节倾斜。我们预计,养殖龙头凭借其强大的研发实力稳定的猪源供应和食品安全优势,未来在育种和屠宰环节的影响力亦有望持续增强。中长期看好优质生猪养殖龙头,首推牧原股份,重点推荐温氏股份,建议关注正邦科技,傲农生物,新希望,唐人神和金新农。
标签： 生猪养殖 养殖 -
生猪养殖行业专题研究：2018年以来的猪周期复盘.pdf
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- 2022/01/26
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- 国海证券
从价格指标看，本轮猪周期从2018年6月开始生猪价格上涨至2019年11月，涨幅+262%，最高单周平均猪价达到40.9元/公斤，随后猪价在高位震荡13个月，2021年1月至2021年10月跌幅74%，最低单周均价10.78元/公斤，仔猪、母猪和生猪价格保持相同趋势，但仔猪价格波动更大。与以往猪周期不同，本轮猪价在见顶之后，位于高位震荡13个月，打破过往上行周期的规律。
标签： 养殖 生猪养殖
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