生猪养殖行业之温氏股份(300498)研究报告:出栏稳健增长,公司有望迎来业绩反转.pdf
- 上传者:子虚乌有
- 时间:2022/03/02
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生猪养殖行业之温氏股份(300498)研究报告:出栏稳健增长,公司有望迎来业绩反转。猪价反转:能繁母猪累计去化274万头,22年去产能有望加速。2021年6月是能繁母猪存栏高点,按养殖周期估算,预计22年4-5月份为猪价最低点。资金面看,当前生猪亏损期短于往轮,暂未出现大范围资金链断裂;母猪效能看,三元淘汰、二元回补,2022年能繁母猪效率MSY有望恢复至18头;情绪面看,2020年猪周期的赚钱效应使得养殖户对补栏持观望态度。2021年6月至今能繁母猪存栏累计去化6%,我们预计22H1猪价仍将处于下降通道,2022Q2-Q3猪价可能出现拐点,2023年猪价有望上涨。
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