水产养殖行业之天马科技（603668）研究报告：鳗鲡产业链盈利贡献预计大幅提升.pdf

上传者：居里夫人
时间：2022/01/18
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天马科技：主营特种水产饲料，产业链纵向延伸加速，打造鳗鲡养殖—食品加工一体化产业链。天马科技成立于 2002 年，主营特种水产饲料的生产与销售。2020 年特水饲料及畜禽饲料业务营业收入占比 90.2%。核心产品鳗鲡饲料市占率持续多年位列全国第一。2017 年登陆 A 股市场，上市以后公司积极进行产业链横向扩张与纵向延伸：2018 年成立天马福荣（增资控股，烤鳗加工）、2019 年收购江西西龙（烤鳗加工），并开辟了“鳗鲡堂”进行 TO C 销售。2019 年收购华龙集团进入畜禽饲料行业。2021 年通过非公开发行股票募资 5.6 亿元，继续加码鳗鲡养殖、烤鳗加工等鳗鲡产业链，预计2022 年公司鳗鲡养殖、加工利润贡献将大幅显现。