农林牧渔/宠物 - 行业研究 - 知识库

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中国宠物管理白皮书（2023年）.pdf
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- 2024/01/03
- 448
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- 西部宠物生命科学研究院
中国宠物管理白皮书（2023年）随着社会经济不断发展和消费升级，狗和猫等宠物从原来的家畜特化为“伴侣”动物、从传统的“看家护院”转变为“心灵呵护”的高层次精神追求。宠物，作为人们日常生活中的忠实伴侣和“家庭成员”，逐渐成为社会热点和关注的焦点话题。宠物的饲养、管理、人宠关系以及相关法律法规和政策等，直接影响到人与宠物的和谐共处以及社会的健康可持续发展。宠物管理白皮书将深入探讨宠物管理的各个环节，从宠物基本概念出发，介绍了“宠物”和“流浪宠物”的定义，以...
标签：宠物物管
轻工制造行业专题研究：宠物赛道高成长、抗周期，国货崛起正当时.pdf
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- 2023/12/28
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- 国盛证券
轻工制造行业专题研究：宠物赛道高成长、抗周期，国货崛起正当时。宠物赛道长坡厚雪，抗周期性韧性强。中国宠物行业伴随人口结构变化、人均可支配收入提升，叠加宠物情感性角色属性提升，国内宠物市场快速扩容。根据艾瑞咨询数据，2018-2022年市场规模由1991亿元增长至3960亿元，CAGR达18.8%。当前我国宠物行业增长势能充足，1）短期：外销方面海外需求恢复+库存去化，Q3迎订单增长拐点；内销双十一热度延续，天猫、京东双11期间宠物食品销售总额为48亿（同比增长近30%），内资品牌重点发力布局，乖宝宠物旗下麦富迪、弗列加特等自有品牌双11全网销售额超3.6亿元（同比增长28%）；佩蒂股份旗下爵宴...
标签：轻工制造
农业行业深度报告：如何以数据测度白羽肉鸡周期？.pdf
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- 2023/12/27
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- 海通国际
农业行业深度报告：如何以数据测度白羽肉鸡周期？如何测度白羽肉鸡周期？我们根据白羽肉鸡更新数据以及生产规律可以构建对于祖代、父母代、商品代的预测模型。从历史数据来看，在一个季度至半年的维度上保持了较高的准确性。误差方面，在产业链价格上涨期间受到强制换羽的影响更易产生误差，但误差往往又会逐渐收敛。如何用数据测度强制换羽。祖代：我们利用月度父母代供给量的实际值和预测值误差进行评估，实际值更高意味着有超出合理水平的祖代进入生产，说明祖代换羽进入高峰。父母代：类似的方式，通过实际在产量和月度父母代供给量可以较为准确的预测父母代，若与实际值有较大误差，说明父母代存在集中换羽。从实际结果来看，换羽指标的刻画...
标签：白羽肉鸡肉鸡农业
如何以数据测度白羽肉鸡周期？.pdf
- 2积分
- 2023/12/26
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- 海通证券
如何以数据测度白羽肉鸡周期？如何测度白羽肉鸡周期？我们根据白羽肉鸡更新数据以及生产规律可以构建对于祖代、父母代、商品代的预测模型。从历史数据来看，在一个季度至半年的维度上保持了较高的准确性。误差方面，在产业链价格上涨期间受到强制换羽的影响更易产生误差，但误差往往又会逐渐收敛。如何用数据测度强制换羽。祖代：我们利用月度父母代供给量的实际值和预测值误差进行评估，实际值更高意味着有超出合理水平的祖代进入生产，说明祖代换羽进入高峰。父母代：类似的方式，通过实际在产量和月度父母代供给量可以较为准确的预测父母代，若与实际值有较大误差，说明父母代存在集中换羽。从实际结果来看，换羽指标的刻画与实际产业情况相吻...
标签：白羽肉鸡
全球宠物用品电商市场分析.pdf
- 9积分
- 2023/12/25
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- 小U出海
全球宠物用品电商市场分析。诺⻉尔奖得主芝伦兹在《宠物的历史》中曾写道：“⼈类愈都市化，离开⾃然愈远，宠物在⼈类⽣活⾥的重要性也愈增加。”随着宠物⻆⾊定位转变，宠物愈发成为⼈们⽣活的家庭成员及精神寄托。“它经济”随之⽇益升温，细分赛道也不断丰富和创新，家居、玩具、出⾏、洗护等宠物⽤品领域快速发展。“它经济”，即宠物经济。当下，互联⽹宠物市场发⽣快速裂变，宠物产业链条正在筑基。在全球宠物经济⽇益成熟，尤其国内宠物⽤品赛道竞争同质化的背景下，越来越多的宠物⽤品企业寻求新的品牌营销打法，开始尝试品牌出海之路。为助⼒宠物赛道企业出海...
标签：宠物宠物用品电商
生猪行业研究框架：周期长存，成长不息.pdf
- 2积分
- 2023/12/15
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- 光大证券
生猪行业研究框架：周期长存，成长不息。1、从猪场走向餐桌；2、再论周期；3、重视成长；4、周期长存，成长不息；5、风险提示。
标签：生猪
农林牧渔行业专题报告：掘金水产链，周期有望复苏，预制菜兴起.pdf
- 5积分
- 2023/12/12
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- 浙商证券
农林牧渔行业专题报告：掘金水产链，周期有望复苏，预制菜兴起。中长期视角：水产养殖业将蓬勃发展。水产品作为优质蛋白已成为国内第一大肉类消费品类，产量稳步增长。随着捕捞资源的越来越匮乏，以及日本核污水的排放，未来更多的水产品供给需要依靠人工养殖获取，另外养殖技术的进步，将使得更多高端水产品也实现人工养殖，水产养殖业发展前景光明。短期视角：水产周期有望迎来复苏以及上游成本端的改善。水产品价格历史上具有4年一周期的特征，上轮周期在2021年7月达到高点，至今下行周期已历经两年多时间，参考历史周期2024年有望迎来景气复苏，2023年淡水、特水产品均出现较差的行情，有望使得产能退出市场，在2024年迎来...
标签：农林牧渔预制菜水产
农林牧渔行业研究报告：产能去化有望超预期，生猪养殖股配置正当时.pdf
- 5积分
- 2023/12/08
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- 华安证券
农林牧渔行业研究报告：产能去化有望超预期，生猪养殖股配置正当时。据官方数据测算，我国历史生猪产能去化幅度均超过8%，而本轮下行周期产能去化仅4.1%，需进一步去化才能迎来新的猪价上行周期。生猪养殖效率大幅提升造成2023年以来猪价疲弱，我们判断生猪价格持续低迷有望加速产能去化：①传统腌腊旺季，猪价不涨反跌，收储1万吨也未带动猪价上涨；②2023年1季末、2季末，全国能繁母猪存栏量同比分别增长2.9%、0.4%，随着养殖效率的持续改善，1H2024全国生猪出栏量有望实现同比10%左右增长，生猪价格大概率较2023年上半年更低迷。1H2024行业大概率出现育肥猪、仔猪销售同时亏损的局面，较1H20...
标签：农林牧渔生猪生猪养殖养殖
生猪年度报告：克制方能行远，低谷亦有鲜花盛开.pdf
- 2积分
- 2023/12/05
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- 东方证券
生猪年度报告：克制方能行远，低谷亦有鲜花盛开。逆境教会你成长，我们在每一个阵痛期之后走得更远。2022年年底的旺季不旺延续到2023年初春节，近三年猪价从未像今年一样如此平静（我们此处指的是跨越半年之久的低位波动），生猪养殖业再度陷入窘境，低谷尚未走出。而期货市场则显得有趣得多，从确定性挤升水到打安全牌，这是今年市场的两个阶段。上半年，基于供应趋于宽松而需求端毫无亮点的现实，盘面呈现极为鲜明且暴力的挤升水态势以及近弱远强的Contango结构；下半年，供需双增逻辑开始强化，但终端消费一蹶不振始终是年底交易旺季支撑的一大隐患，资金反复横跳，利多尚未兑现之下，盘面跟随现货下跌继续估值向下。国庆节后...
标签：生猪
宠物行业专题报告：专业养宠消费升级，高端化迎来机遇.pdf
- 4积分
- 2023/12/04
- 321
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- 招商证券
宠物行业专题报告：专业养宠消费升级，高端化迎来机遇。中国宠物食品行业在过去十几年间快速成长，情感需求驱动、使用者购买者分离、复购率高、盈利能力强，是一门较好的生意。行业格局上看，近10多年来中国宠物食品由外资绝对主导局面慢慢扭转为国产品牌占据近一半份额，但格局仍分散。对比美国市场与行业特点，展望未来，我们认为中国宠物量价都有空间，驱动来自专业宠粮渗透率上升，且中长期看高端化是行业一大趋势，建议关注宠物食品行业快速成长的投资机会，产品力&消费者触达能力强的国产品牌仍有不断超越、突围的机会。生意本质：消费粘性高，情感因素驱动，盈利能力强，生意模式较好。1）养宠以情感动机为主，越来越多的宠物...
标签：宠物消费升级
从资本流动和现金流的角度分析本轮“猪周期”的投资机会.pdf
- 3积分
- 2023/12/04
- 103
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- 国海证券
从资本流动和现金流的角度分析本轮“猪周期”的投资机会。非洲猪瘟疫情后的“猪周期”带有明显的资本属性。2021年9月-2023年10月，农业农村部公布的能繁母猪存栏量从4459万头降至4210万头，累计下降5.6%，低于市场预期。另一方面，本轮周期行业累计亏损时间远远超过盈利时间，却并没有带来产能的加速去化。我们认为资本流动是影响本轮猪周期产能去化的主要原因之一：1）随着资本大量流入生猪养殖行业，行业规模化程度不断提升，推高行业退出成本；2）非洲猪瘟疫情发生之后，大型养殖企业主要通过加杠杆的方式完成产能的扩张。企业背负了较高的债务负担之后，一般不会...
标签：现金流猪周期
养鸡业可转债梳理.pdf
- 3积分
- 2023/11/23
- 109
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- 东吴证券
养鸡业可转债梳理。晓鸣转债（123189.SZ）——尚处“幼年期”的“平衡偏债”标的：晓鸣转债的转债价格上市后半个月内小幅下降，随后的一个月内恢复120元以上，并至今稳定于115-123元之间。截至2023年11月17日，晓鸣转债的转股溢价率为49.81%，纯债溢价率为45.45%，为“平衡偏债型”标的。展望2023年，经销商、商超、电子商务等渠道的建成，产业链规模扩大，疫情后经济的恢复，2023年公司业绩有望逐渐恢复，实现小幅增长。湘佳转债（127060.SZ）——业绩承压...
标签：养鸡可转债
动物保健行业投资框架.pdf
- 4积分
- 2023/11/16
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- 国信证券
动物保健行业投资框架。（1）动保行业属性：从后周期视角来看，若猪价景气上行，头部动保企业优质产品充分受益；从大单品视角来看，针对大疫病的新单品落地放量为研发型企业带来成长机会。（2）捕捉行业边际变化：一方面养殖规模化带动动保扩容，看好头部动保企业市占率提升；另一方面，强免市场化+非瘟疫苗研发稳步推进+宠物用药进口替代，尤其利好头部企业成长。选股思路（1）周期角度：猪价上行时，优选猪用产品领先且收入占比高的公司。（2）成长角度：疫苗拥抱大单品，优选研发与生产实力领先的头部企业；化药聚焦格局优化，优选兼具成本优势及综合服务能力头部公司。股价驱动因素一是猪价景气上行；二是核心大单品突破。
标签：动物保健投资框架投资
2023年粮食及农业状况：核算粮食真实成本，促进农业粮食体系转型.pdf
- 3积分
- 2023/11/14
- 177
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- 联合国粮食及农业组织
2023年粮食及农业状况：核算粮食真实成本，促进农业粮食体系转型。农业粮食体系的价值毋庸置疑—包括提供营养，维持经济，塑造文化特征。然而，我们还必须考虑与该体系相关的环境、社会和健康隐性成本。利用真实成本核算，可以估算这些由市场、制度和政策失灵产生的隐性成本，为决策者提供依据，纠正这些失灵现象，努力改善农业粮食体系。真实成本核算基于长期以来的经济价值评估传统，可为决策服务；然而，缺乏高质量数据，包括隐性成本和行动成本数据，往往限制了真实成本核算的应用。
标签：粮食农业
农林牧渔行业2023年三季报总结：养殖季节性回暖，种业高景气延续.pdf
- 2积分
- 2023/11/13
- 100
- 1
- 招商证券
农林牧渔行业2023年三季报总结：养殖季节性回暖，种业高景气延续。生猪：23Q3亏损收窄，预计去产能或提速。23Q3，受猪价季节性反弹以及成本改善影响，上市猪企亏损环比收窄，资产负债率连续3个季度抬升。在现金流持续偏紧以及对后市猪价的悲观预期影响下，上市猪企生产性生物资产、在建工程、资本开支环比继续下滑。展望23Q4，生猪供给端或仍较为宽松，预计猪价季节性反弹幅度较为有限，而行业现金流或已逼近临界点，预计去产能或明显加速，强化猪价反转预期。我们重点推荐牧原股份、温氏股份，弹性标的推荐巨星农牧等，关注天康生物、京基智农、唐人神等。种子：头部种企预收款延续高增，Q4旺季表现值得期待。受益于粮价景气...
标签：农林牧渔养殖种业

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