家电电气仪器仪表 - 行业研究 - 知识库

智能微网控制保护新技术研究与应用.pdf

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2024/05/16
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许继电气股份有限公司

智能微网控制保护新技术研究与应用。2021年以来国务院、国家发改委、国家能源局、工信部等国家部门从丌同角度发布了约10多项涉及智能微电网方面的政策，重点围绕工业园区、源网荷储一体化、增量配网、新能源制氢等多方面强调建设智能微电网的要求和必要性。为了响应国家号召，内蒙、辽宁、吉林、新疆、甘肃、河南等近20个省份出台了智能微电网(源网荷储一体化)的支持戒管理文件，其他省份也在积极推迪中。近年来，美国、日本、澳大利三等纷纷开展了微电网技术的研究，开且解决部分微电网的运行、保护、经济性等技术问题，开开展了针对军事、工业、海岛、乡镇部分典型工程应用。国外已初步迪入商业化运行阶段。国家工业和信息化部发布了...

标签：智能微网

家用电器行业东南亚专题：中国家电出海的潜力市场.pdf

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2024/05/16
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广发证券

家用电器行业东南亚专题：中国家电出海的潜力市场。中长期看，国内家电市场进入平稳增长阶段，出海将贡献重要增量。海外市场中，欧美日等成熟市场规模大，也是目前中国企业出口的主要国家；但东南亚、中东非等新兴市场出口体量正在快速增长，中国企业已有布局，未来将成为出海的重要增长来源。东南亚市场：人口多、保有量低，成长空间广阔。（1）总量：人口约为中国48%，家电规模为中国31%。根据世界银行数据，2022年东南亚11国人口合计6.8亿人，约为中国人口的48%；根据statista数据，家电市场规模约为481亿美元，仅为中国的31%。从经济发展阶段来看，新加坡和马来西亚相对领先，其余四国（越南、印尼、菲律宾...

标签：家用电器家电出海

2024年中国健康家电消费行业及趋势研究报告：健康家电大有可为，科技引领健康陪伴.pdf

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2024/05/13
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36氪研究院

2024年中国健康家电消费行业及趋势研究报告：健康家电大有可为，科技引领健康陪伴。健康家电既包括核心功能为个护和环境清洁、健康属性明显的家电，如洗地机、净水器、空气净化器、洗碗机等，还包括在基础功能上叠加健康功能的家电，如搭载空气净化功能的新风空调、具有除菌抑菌功能的洗衣机等，其核心价值在于提升空气、水、饮食等外部环境的安全特征以及实现有效的个人健康护理。在整体处于波动中复苏的家电大盘中，健康家电呈现高增长态势，体现出我国消费者对健康家电的偏好，健康家电已成为我国家电消费新趋势和生活新风尚。政策、消费意识、技术升级等成为健康家电市场扩容的重要驱动。1）政策引导。一方面，国家和地方政府出台系列政...

标签：家电消费

2024年全球电力行业评论：全球跨越30％可再生能源电力里程碑.pdf

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2024/05/11
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Ember

2024年全球电力行业评论：全球跨越30％可再生能源电力里程碑。2023年，得益于太阳能和风力发电量的增长，可再生能源发电量在全球发电量中的占比达到了前所未有的30%。随着这一年太阳能和风力发电项目的创纪录建设，化石燃料发电量即将迎来下降的新时代。2023年或将成为电力行业排放量达到峰值的标志性转折点。由太阳能和风力发电引领的可再生能源变革正在打破纪录，推动电力生产日益清洁化。太阳能和风力发电不仅减缓了排放量增长，而且实际上已经开始推动化石燃料发电量下降，全球目前正处于这样一个转折点上。的确，清洁发电产能的扩张本来足以让全球电力行业的排放量在2023年实现下降。然而，干旱导致水力发电量降至五年...

标签：电力能源电力可再生能源

家电行业2023年年报及2024年一季报总结：出口链保持较高景气度，地产+以旧换新政策持续催化.pdf

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2024/05/11
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申万宏源

家电行业2023年年报及2024年一季报总结：出口链保持较高景气度，地产+以旧换新政策持续催化。2024Q1家电行业收入同比高增，利润增速居前。采用62家重点公司口径：2023Q4，现营业总收入3929亿元，同比+9.28%，2024Q1实现收入3973亿元，同比+7.82%。2023Q4实现归母净利润244.00亿元，同比增长25.79%，2024Q1实现归母净利润254.10亿元，同比增长14.70%。2023Q4毛利率同比提升2.01个pcts至26.38%，净利率同比提升0.36个pcts至5.73%。2024Q1毛利率同比提升1.23个pcts至23.77%，净利率同比提升0.09个...

标签：家电出口链白电黑电

我国电力市场建设发展及有关思考.pdf

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2024/05/08
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中国电力企业联合会

我国电力市场建设发展及有关思考。从市场交易规模上看，-2023年市场化交易电量56679.4亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比重为61.4%。从市场格局上看，省间市场定位于保障国家能源战略实施，实现资源大范围优化配置，促进可再生能源消纳;省级市场定位于通过优化省内资源配置，保障本省电力电量供需平衡和安全供电秩序。在市场化发电方面，燃煤火电以及风电、光伏等可再生能源机组仍是市场化电源的主要组成在市场化用户方面，参与市场的用户主要是10千伏及以上工商业用户。相较于容量市场和稀缺电价，容量补偿机制是我国现阶段发电容量保障机制的可行选择。2023年11月10日，国家发展改革委国家能源局印发关...

标签：电力

白色家电行业专题报告：十个问题看清白电年报和一季报.pdf

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2024/05/07
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中信建投证券

白色家电行业专题报告：十个问题看清白电年报和一季报。年报和一季报披露完成，白电行业取得亮眼的增长，收入端整体实现稳健增长，毛利率提升、费用率稳定，23年净利润增速创下疫情后新高。分解收入驱动因素：23年白电分品类和分内外销增速较为均衡，中国企业海外增速远超外国同行；分公司看，二线品牌整体利润CAGR高于一线白电，背后体现出行业竞争格局缓和二线标的自身经营改善。复盘2024年白电行业股价表现，估值和业绩双击，一方面行业业绩稳健，既有出海的希冀，也有短期国内以旧换新政策的催化，另一方面股息率相对可观，板块综合吸引力显著增强。Q1:收入增长驱动力来自哪里？白电各品类增长相对均衡，空调略高于冰洗厨小板...

标签：白色家电白电

2024年海外小家电市场研究报告.pdf

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2024/05/06
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艾瑞咨询

报告首先重点分析海外小家电市场的需要驱动要素，分别从家庭住房、通货膨胀、工作场景变化、技术创新、渠道更迭等方面，对海外市场的差异性变化进行分析。同时，进一步聚焦，美国、德国、英国、印度尼西亚市场，对其消费群体特征、零售渠道特征、营销渠道现状、细分品类分布进行分析，用以进一步的洞察各个国家地区的小家电市场特征及趋势。值得关注的是，各个国家当前的渠道特征存在较强的差异性，同时基于不同的生活习惯、文化背景，对小家电的不同品类需求亦大相径庭。最终，从产品创新、用户分层、品牌本地化三个主要方向，分析海外小家电市场的重点发展方向。

标签：海外小家电市场研究

家电行业2023年报及2024年1季报总结：业绩增长良好，分红收益率高.pdf

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2024/05/06
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广发证券

家电行业2023年报及2024年1季报总结：业绩增长良好，分红收益率高。2023年板块营业总收入13743亿元（YoY+8.2%），净利润1156亿元（YoY+14.2%），毛利率27.5%（YoY+1.7pct），净利率8.4%（YoY+0.4pct）。24Q1板块营业总收入3436亿元（YoY+9.7%），净利润270亿元（YoY+13.8%），毛利率26.4%（YoY+0.9pct），净利率7.9%（YoY+0.3pct）。分红方面，23年家电股息率3.5%位居全行业第五；持仓方面，24Q1公募连续第五个季度增配白电，当前配置比例约为历史中位数水平，外资亦有回流。（本文净利润均为归母口径...

标签：家电业绩分红收益率

火电行业专题分析：开启新火电三部曲，煤价企稳.pdf

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2024/04/30
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广发证券

火电行业专题分析：开启新火电三部曲，煤价企稳。煤价企稳，标志着火电新三部曲开始启动。我们在去年12月24日提出火电的周期行情三部曲，即江苏电价落地、业绩预告明确减值、年报一季报确认盈利能力，火电也清晰的迎来了三波行情，指数最大上涨31%，个股更加突出。在此时点，我们提出火电将围绕ROE模型，走向价值行情新三部曲：（1）4月底煤价企稳及容量电价执行情况，确认盈利中枢抬升且可持续、同时容量电价执行良好贡献稳定ROE来源；（2）5月起各省辅助服务将迎细则密集发布，确认辅助服务带来的ROE贡献；（3）8月起部分省份开始签订2025年电量电价，确认电量电价能否反映用煤成本，并且将迎来中报的业绩高增，煤电...

标签：火电

白色家电行业研究：白电的长期定价逻辑是否已经改变？.pdf

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2024/04/24
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中信建投证券

白色家电行业研究：白电的长期定价逻辑是否已经改变？前言：家电行业因为已度过高速发展期，过去3年并未获得市场青睐（尤其是大白电）。2024年年初以来，家电板块呈现出持续上涨的行情，背后原因既有基本面驱动，也有市场风格变化。那么，此刻家电估值已经到位了吗？未来我们该如何看待家电板块的行情演绎？目光转向海外，可以发现全球成熟消费品公司估值仍然维持高位，我们不禁需要思考:虽已步入成熟阶段，但依靠产品升级和出海仍能维持稳健增长，竞争格局稳定，能够维持高分红水平的家电资产，未来能否得到价值的重估？一、家电大涨背景下，过去估值体系是否已经失效？PEG范式下，增长率仍是决定消费股估值的重要因素。家电龙头企业已...

标签：白色家电白电家电

家用电器行业专题报告：如何看待中国白电巨头和海外龙头的估值差异？.pdf

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2024/04/22
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浙商证券

家用电器行业专题报告：如何看待中国白电巨头和海外龙头的估值差异？稳定性、稀缺性是海外家电龙头实现估值溢价的基础。稳定性：股东回报的核心指标是ROE，体现在利润波动小、现金回报稳健上，AO史密斯相比可比公司有明显的估值溢价：1）AO史密斯通过拓展海外市场等方式分散美国地产周期对收入的影响，公司收入和美国房地产周期的相关性较低（R2仅为0.07）。2）金属原材料价格对营业成本影响较大（R2为0.4），AO史密斯在北美热水器份额接近40%，可以通过调节产品结构和均价降低原材料价格对利润端的影响。3）当业绩增长失速时，AO史密斯通过回购+分红的方式加强股东回报，2013年以来，AO史密斯的分红和回购占...

标签：家用电器电器白电

黑色家电行业深度报告：2024年行业需求或企稳回暖，预计成本压力逐季度改善，继续看好海信TCL长期竞争优势.pdf

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2024/04/19
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开源证券

黑色家电行业深度报告：2024年行业需求或企稳回暖，预计成本压力逐季度改善，继续看好海信TCL长期竞争优势。2023年复盘：出货端/零售端/财报端三维度表现海信/TCL均优于日韩企业（1）财报端，日韩厂显示业务营收下滑，国产头部品牌厂海外规模提速/盈利提升。2023H1海信视像/TCL电子显示业务营收同比分别+20%/+7%，2023Q1-Q4三星/LG/索尼/VIZIO品牌营收均呈下滑态势。（2）出货端，海信/TCL为少数仍有增长的品牌，全球出货同比分别+5.9%/+9.6%，2018-2023年全球出货份额分别提升至13.2%/13.0%。（3）零售端，国内大尺寸/MiniLED电视快速增...

标签：黑色家电家电

家电行业2024年Q1季报前瞻：出口景气延续，内销有望提振.pdf

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2024/04/18
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国泰君安证券

家电行业2024年Q1季报前瞻：出口景气延续，内销有望提振。短期出口订单高增，长期出海趋势确立。Q1分区域来看，家电整体外销优于内销，出口呈现高景气态势。根据海外总署数据，2024年1~2月，家电整体出口销额/销量/同比+20.8%/+38.6%，超过中国整体出口销额增速（+7.1%），受益于补库和终端需求回暖，低基数效应下家电出口订单高增，相关出口公司也相对受益。长期来看，品牌公司通过产品力、制造力和渠道布局的优势，出海空间广阔。政策刺激预期又起，内需有望提振。2024年初至今，家电线上销售整体增长较好，空调/冰箱/彩电等大家电品类销额同比+33%/+19%/+25%。国务院日前印发《推动大...

标签：家电

海外家电行业公司年报总结：2023Q4收入、业绩端分化明显，2024年拉美等新兴市场和咖啡机等品类或存结构性机会.pdf

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2024/04/17
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太平洋证券

海外家电行业公司年报总结：2023Q4收入、业绩端分化明显，2024年拉美等新兴市场和咖啡机等品类或存结构性机会。回顾2023Q4：海外家电企业收入、业绩表现分化明显，拉美等新兴市场实现逆势提升。1）营收端：a）整体来看，2023Q4营收端，SharkNinja实现双位数增长，SEB、A.O.史密斯、德龙、惠而浦实现稳健增长，伊莱克斯、三星均出现小幅下滑，irobot营收端下滑幅度较大。b）分区域看，2023Q4SharkNinja的欧洲市场实现高增，伊莱克斯、惠而浦、SEB的拉美市场、德龙的欧洲市场和SEB的EMEA市场均实现了逆势双位数提升。c）分业务看，2023Q2三星的DS/SDC业务...

标签：家电