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  • 煤炭行业专题报告：业绩短期承压，红利策略价值尤具.pdf

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    • 2024/05/15
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    • 海通证券

    煤炭行业专题报告：业绩短期承压，红利策略价值尤具。2023全年行业利润总额同比-25%，吨煤利润164元/吨，24Q1利润总额和吨煤利润继续回落。2023全年行业利润总额较21/22年+9%/-25%，吨煤利润164元/吨，较21/22年-9/-63元/吨（-5.1%/-27.8%）。24年3月全行业吨煤利润138元/吨，较23年底/23年同期降低26/57元/吨。2023年35家样本公司归母净利合计1872亿元（同比-26%），24Q1归母净利合计421亿元（同比-35%）。披露产销量数据的26家煤炭上市公司中，2023年均价/吨煤成本/吨煤净利均有所回落，平均降幅12.5%/3.7%/22...

    标签： 煤炭 业绩 红利策略

  • 煤炭行业2023年报及2024一季报总结：红利强化综合回报，板块再启估值新篇.pdf

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    • 2024/05/15
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    • 兴业证券

    煤炭行业2023年报及2024一季报总结：红利强化综合回报，板块再启估值新篇。 24Q1煤炭板块超额收益明显，基金逆势增配煤炭。2023年，煤炭板块上涨4.1%，跑赢上证指数7.8个百分点；2024Q1，煤炭板块上涨10.5%，跑赢上证指数8.2个百分点。2023年，动力煤、焦煤的长协和现货均不同程度承压下行；2024Q1，动力煤、焦煤现货价同、环比明显下滑，但焦煤长协价环比提升8.8%。2024Q1，公募基金持仓煤炭板块市值353亿元，环比+56亿元/+18.8%，自2023第三季度以来，基金连续三个季度增加对煤炭板块持仓，持仓变化与煤价关联度减弱。尽管如此，煤炭全板块整体持仓仍处...

    标签： 煤炭 动力煤 焦煤

  • 桂冠电力研究报告：ROE分红对标长电，FCFE充裕水电.pdf

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    • 2024/05/15
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    • 华泰证券

    桂冠电力研究报告：ROE分红对标长电，FCFE充裕水电。高ROE、高分红、FCFE充裕的优质水电标的，配置时点已至桂冠电力系大唐集团旗下水电上市平台，截至2023年底水电总装机规模10.24GW，其中89.8%位于广西省。2019-2023年的非极端来水年份，公司平均ROE15.6%，高于长江电力的15.3%；公司2019-2023年平均分红比例81%，高于长江电力的74%。公司股权自由现金流（FCFE）充裕，我们测算2024-2025年公司分红潜力90%以上，十五五及后期或超过100%。2022年底至今公司价值尚未被市场充分挖掘，当前配置时点已至。存量水电盈利有望不断提升，水风光一体化成长性...

    标签： 桂冠电力 ROE FCFE

  • 光伏行业2023年报及2024年一季报总结：供需博弈持续演绎，周期底部静待出清.pdf

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    • 2024/05/15
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    • 华创证券

    光伏行业2023年报及2024年一季报总结：供需博弈持续演绎，周期底部静待出清。行业竞争加剧，板块营收及业绩增速整体放缓。（1）装机：产业链价格回落刺激需求，国内外装机需求保持旺盛，2023年国内新增光伏装机216.3GW，同比增长147%；海外新增光伏装机约173.7GW，同比增长25%；2023年全球新增光伏装机390GW，同比增长70%。展望2024年，国内市场消纳限制有望放开，预计在2023年的高基数下有望延续增势；中东、非洲、印度等新兴市场新能源转型加速，有望支撑海外新增光伏装机，我们预计2024年全球新增光伏装机有望达460-470GW，同比增长约19%。（2）出口：据我们测算，2...

    标签： 光伏 供需 周期

  • 光伏行业23年年报及24年一季报综述：价格下跌业绩承压，行业优胜劣汰正当时.pdf

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    • 2024/05/15
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    • 东兴证券

    光伏行业23年年报及24年一季报综述：价格下跌业绩承压，行业优胜劣汰正当时。行业装机维持高景气，产业链价格接近触底；主产业链：量增价跌，价跌拖累业绩；光伏辅材：独立于主产业链，业绩表现不一。

    标签： 光伏 行业装机 产业链

  • 储能行业全球营销数据洞察：领英储能行业概览、人群画像、内容趋势及营销建议.pdf

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    • 2024/05/14
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    • 领英

    储能行业全球营销数据洞察：领英储能行业概览、人群画像、内容趋势及营销建议。全球储能公司规模快速增长，并持续通过领英平台发声，打造专业形象，连接商业机会。相比于其它行业，储能相关内容迅速增长，并吸引大量专业人士参与互动。储能相关企业主要分布在欧美、巴西、印度等国家；同时中国储能企业快速发展，并吸引大量海外关注者。

    标签： 储能

  • 福莱特研究报告：玻璃龙头，盈利上行.pdf

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    • 2024/05/14
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    • 山西证券

    福莱特研究报告：玻璃龙头，盈利上行。福莱特介绍：深耕光伏玻璃多年，行业龙头地位稳固：福莱特玻璃集团股份有限公司成立于1998年，2006年正式进军光伏玻璃领域。公司是目前全球最大的光伏玻璃生产商之一。公司股权结构集中，实际控制人为董事长阮洪良先生，且管理团队经验丰富。光伏行业快速发展带动公司营收高增长。2019-2023年公司营业收入CAGR为35.0%，归母净利润CAGR为30.9%。玻璃环节率先迎来盈利拐点，龙头企业成本优势显著：1）光伏玻璃阶段性供需偏紧，价格拐头向上：根据隆众资讯，截至2023年底，光伏玻璃的产能约为9.98万吨/d；全年来看，预计2024年新点火产能超过4万吨/d，但...

    标签： 福莱特 玻璃

  • 电投能源研究报告：“煤电铝一体化”稳定盈利，绿电转型持续提速.pdf

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    • 2024/05/14
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    • 天风证券

    电投能源研究报告：“煤电铝一体化”稳定盈利，绿电转型持续提速。国电投集团旗下“煤-电-铝”一体化经营平台。电投能源原名露天煤业，为国电投集团旗下唯一煤炭资产上市平台，大股东为中电投蒙东能源集团有限责任公司，后历经多年发展，将业务延伸至电力及电解铝行业，从而形成“煤-电-铝”联动的一体化经营格局。2023年公司煤炭行业、煤电电热力行业、新能源发电行业、有色金属冶炼行业营收占比分别为35.32%、6.78%、3.60%、54.30%。蒙东和东北地区褐煤龙头，煤电一体化优势显著区位优势+露天煤矿，煤炭业务盈利水平行业领先。电投能...

    标签： 电投能源 煤电铝 绿电

  • 新能源行业23年&24Q1报告总结：光伏主链降价承压，大储及辅材分化龙头韧性强；风电整机盈利承压、零部件分化明显.pdf

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    • 2024/05/13
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    • 东吴证券

    新能源行业23年&24Q1报告总结：光伏主链降价承压，大储及辅材分化龙头韧性强；风电整机盈利承压、零部件分化明显。23年光伏板块整体盈利有所下降，24Q1归母净利润下行。23年营收12904.3亿元，同增14.7%，归母净利润1134.9亿元，同减11.6%；23Q4营收3295亿元，同减3%，环减2%，归母净利润27.0亿元，同减91.3%，环减91.8%；24Q1营收2350.5亿元，同减17.3%，环减28.7%，归母净利润65.3亿元，同降83.1%，环增142%。各环节盈利分化明显。24Q1归母净利润同比增速：支架(+139.81%)>胶膜(+26.83%)>玻璃...

    标签： 新能源 光伏 大储 辅材

  • 国电电力研究报告：火水风光协同发展的综合性平台，业绩稳健去周期化.pdf

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    • 2024/05/13
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    • 华源证券

    国电电力研究报告：火水风光协同发展的综合性平台，业绩稳健去周期化。国家能源集团核心电力平台，火水风光协同发展。公司为国家能源集团旗下综合性能源平台，国家能源集团由原神华集团（国内最大的煤炭企业）以及原国电集团（五大发电集团之一）于2017年重整而来，拥有煤电一体化背景。公司作为集团旗下核心电力上市平台，明确打造集团公司“常规电力能源转型排头兵，新能源发展主力军，世界一流企业建设引领者”，火水风光协同发展。截至2023年底，公司拥有控股装机10564万千瓦，其中火电、水电、风电、光伏分别为7279、1495、929、860万千瓦。整体来看，我们分析公司最核心的优势是多板块...

    标签： 国电电力 火水风光

  • 电力设备和新能源行业现状深度盘点：电力设备板块一枝独秀，进入漫长景气周期.pdf

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    • 2024/05/13
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    • 中信建投证券

    电力设备和新能源行业现状深度盘点：电力设备板块一枝独秀，进入漫长景气周期。核心要点：我们综合新增在建工程、新增固定资产、资本开支现金流状况、行业需求预测及确定性打分等多维度分析，得出结论：在2024-2025周期，电力设备（出海、国内、电源等），全球户储（当前除欧洲），全球大储，处于景气象限，在此区间内精选标的胜率较大；锂电、光伏、欧洲户储当前基本面已经处于L型底部位置，锂电可能于2024Q4-2025Q2行业供需形势出现极大改善，光伏在前两个季度产能投放和资本开支力度较大，重点关注产业链价格底部的需求弹性，这一方向挑选标的需要紧密跟踪行业格局结合估值进行精选，同时也需要有较强的择时能力。海风...

    标签： 电力设备 新能源

  • 《碳达峰碳中和政策法规汇编（2024年4月刊）》.pdf

    • 10积分
    • 2024/05/11
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    • 河北碳排放权服务中心

    碳达峰碳中和政策法规汇编（2024年4月刊）

    标签： 碳中和 碳达峰 中国 政策

  • 九丰能源研究报告：一主两翼完善布局，综合能源服务商扬帆起航.pdf

    • 6积分
    • 2024/05/11
    • 303
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    • 华创证券

    九丰能源研究报告：一主两翼完善布局，综合能源服务商扬帆起航。深耕清洁能源，一主两翼构建综合业务体系。公司以LNG、LPG清洁能源业务起步，经过30多年的发展，通过清洁能源产业链的横向和纵向延伸，目前已逐步构建起了“一主两翼”的业务发展格局，形成“清洁能源—能源服务—特种气体”三大板块高效协同发展的业务体系，实现综合能源“端到端”的全产业链布局，综合竞争力持续增强。清洁能源：立足主业，能源转型趋势赋予时代机遇。随着全球LNG供给端的逐步宽松、运输端的运力提升以及需求端接收站能力的快速扩容，LNG销售及...

    标签： 九丰能源 一主两翼 综合能源服务商

  • 赛福天研究报告：“城市建设+绿色能源”双轮驱动，新赛道大展身手.pdf

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    • 2024/05/10
    • 355
    • 1
    • 华安证券

    赛福天研究报告：“城市建设+绿色能源”双轮驱动，新赛道大展身手。钢丝绳索具起家，转型聚焦光伏电池领域。赛福天成立于2005年6月，其前身为无锡市钢丝绳厂，拥有60余年的钢丝绳制造经验。公司于2020年5月收购同人设计，新增建筑工程设计和EPC业务；于2022年12月投资设立苏州赛福天新能源，持股51%，正式切入光伏电池片行业，于2023年6月赛福天新能源收购南京美达伦100%股份，间接持有安徽美达伦51%股份，开始聚焦光伏电池业务。由此，公司确立“城市建设+绿色能源”的两大业务格局。绿色能源转型发展瞩目，光伏领域大有可为电池片是光伏组件的核心部件...

    标签： 赛福天 城市建设 绿色能源

  • 美国电力市场研究专题报告：洞察美国电力市场，结构、交易与价格特征.pdf

    • 4积分
    • 2024/05/10
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    • 招商期货

    美国电力市场研究专题报告：洞察美国电力市场，结构、交易与价格特征。随着我国电力市场建设的稳步推进，多元、有序的交易体系已初步形成，并将继续深化。目前，电力期货已被纳入我国期货上市计划，作为战略储备品种，将在服务国家战略与实体经济方面扮演至关重要的角色。此外，电力市场建设与新能源发展亦存在千丝万缕的联系，并深刻影响工业品成本、能源转型节奏、以及实现碳中和目标等。为了深入跟踪与研究中国电力市场，为电力期货上市做好准备，我们将开展一系列专题研究。我们选择美国电力市场研究为首篇。作为全球较为成熟的电力市场之一，尤其是在可再生能源整合和电力期现货交易方面的实践，美国电力市场对我国电力市场的未来发展有一定...

    标签： 美国电力市场 结构 交易 价格特征
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