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动物保健行业投资框架（2024年版）.pdf
- 4积分
- 2024/05/16
- 49
- 1
- 国信证券
动物保健行业投资框架（2024年版）。关键结论（1）动保行业属性：从后周期视角来看，若猪价景气上行，头部动保企业优质产品充分受益；从大单品视角来看，针对大疫病的新单品落地放量为研发型企业带来成长机会。（2）行业变化：一方面养殖规模化带动动保扩容，看好头部动保企业市占率提升；另一方面，强免市场化+非瘟疫苗研发稳步推进+宠物用药进口替代，利好头部企业成长。选股思路（1）周期角度：猪价上行时，优选猪用产品领先且收入占比高的公司。（2）成长角度：疫苗拥抱大单品，优选研发与生产实力领先的头部企业；化药聚焦格局优化，优选兼具成本优势及综合服务能力头部公司。股价驱动因素：一是猪价景气上行；二是核心大单品研发...
标签：动物保健投资框架
医药行业合成生物学专题报告：紧跟下游重磅品种突破，兼顾上游技术进步.pdf
- 3积分
- 2024/05/15
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- 国金证券
医药行业合成生物学专题报告：紧跟下游重磅品种突破，兼顾上游技术进步。合成生物学：异军突起的交叉学科，有目标的改造、设计合成生命体。合成生物学（SyntheticBiology）是设计和建造新的生物部件、设备和系统，以及重新设计现有的自然生物系统，以达到特定实用目的的学科。这门新兴学科天然具备工程学科特点，所以有时候称之为工程生物学。这个强科技属性的行业每次都是伴随着理论创新和新技术的产生而取得重大突破。合成生物学的各个核心技术环节也与生命科学前沿研究存在密切联系，技术快速迭代。合成生物学在医药、化工、能源等领域存在巨大的应用价值，可为手性药物以及天然产物提高高效、低成本的生产路径；可用于解决石...
标签：医药合成生物学
医疗行业IgA肾病全景图：国内百万级患者基数，IgAN掘金之路待启航.pdf
- 2积分
- 2024/05/15
- 99
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- 平安证券
医疗行业IgA肾病全景图：国内百万级患者基数，IgAN掘金之路待启航。IgA肾病不同国家地区流行病学差异大，亚洲地区发病率高，国内存量患者百万级别。IgA肾病主要特征为免疫球蛋白A（IgA）在肾脏中的积聚，无症状血尿伴不同程度的蛋白尿是最常见的临床表现，疾病多始发于青壮年，20-40岁患者占比约80%。IgA肾病是我国最常见的原发性肾小球疾病，占原发性肾病约35%-50%。从患者数来看，据沙利文报告数据全球IgA肾病患者人数由2015年的880万人增加至2020年的930万人，其中我国约占220万人；预计2030年全球患病人数达到1020万人，中国约达240万人。在美国IgA肾病属于罕见病，患...
标签：医疗 IgA肾病 IgAN
海思科研究报告：创新药Pharma初具形态.pdf
- 4积分
- 2024/05/15
- 61
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- 广发证券
海思科研究报告：创新药Pharma初具形态。十余年创新转型成效初显，创新产品进入兑现期。2000年海思科成立，2012年上市后组建创新药研发团队，开启创新转型。2020年公司首款创新药产品环泊酚获批上市，目前处于快速放量阶段，2023年公司扣非净利润同比+153%。公司目前已建立起一系列具有差异化优势的创新产品梯队，多款产品进入兑现期，创新药Pharma初具形态。环泊酚国内放量，多款新药有望获批上市。根据公司财报，环泊酚于20年底上市，三大适应症已于国内获批，23年销售额达8.5亿，正加速替代丙泊酚。公司还有3款产品已递交NDA，后续商业化动力十足。HSK16149和HSK7653已先后于23...
标签：海思科创新药
兴齐眼药研究报告：专注眼科用药市场，低阿放量驱动未来高质量发展.pdf
- 3积分
- 2024/05/14
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- 华西证券
兴齐眼药研究报告：专注眼科用药市场，低阿放量驱动未来高质量发展。国内首款延缓青少年近视的低浓度阿托品滴眼液上市，销售峰值有望近百亿。兴齐眼药0.01%硫酸阿托品滴眼液于2024年3月经NMPA获批首家上市，且主要竞品多处于申请、临床试验阶段，我们预计公司产品有望具备2-3年市场独占期。根据专家共识和相关临床试验，低浓度阿托品是目前唯一经循证医学验证能有效延缓近视进展的药物，且0.01%浓度的阿托品滴眼液和高浓度阿托品滴眼液相比具有最小不良反应以及停药后最小反弹效应；产品年治疗费用约为3576元/年，以5%渗透率保守估算，我们预计市场空间达109亿元。考虑到产品上市前期公司存在一定发货铺货需求，...
标签：兴齐眼药眼科用药低阿放量
迈普医学研究报告：创新驱动，领衔国产神经外科新材料领域.pdf
- 3积分
- 2024/05/14
- 91
- 0
- 华安证券
迈普医学研究报告：创新驱动，领衔国产神经外科新材料领域。十年聚焦神外新材料领域，提供整体解决方案。迈普医学是国内神经外科领域同时拥有人工硬脑（脊）膜补片、颅颌面修补及固定系统、可吸收再生氧化纤维素、硬脑膜医用胶等植入医疗器械产品的企业，覆盖主流神外手术所需的多种核心植入医疗器械品种。公司业务处于快速成长阶段，2020-2023年营收CAGR高达23%。截至2023年底，公司产品进入国内超1600家医院，国际市场覆盖欧洲、南美、亚洲、非洲等近90个国家和地区。脑膜收入占主体，PEEK集采受益成为中短期主要增长点人工硬脑（脊）膜补片是公司的主要收入来源，公司在国内市占率约12%，2022年该板块收...
标签：迈普医学神经外科神外新材料
丽珠集团研究报告：创新+高壁垒制剂齐头并进，长期发展动力充沛.pdf
- 2积分
- 2024/05/14
- 86
- 0
- 华福证券
丽珠集团研究报告：创新+高壁垒制剂齐头并进，长期发展动力充沛。差异化布局创新药及高壁垒复杂制剂，多领域助力公司发展。1）消化道领域：基础深厚，艾普拉唑针剂医保谈判后有望实现以量补价。同时公司在消化道领域具有极大优势，拥有壹丽安、丽倍乐、丽珠维三联、丽珠得乐等多个产品，未来有望维持稳健增长；2）辅助生殖：公司亮丙瑞林微球格局稳固，上市多年国内仍仅有三家上市，目前陆续跟进省采价格，有望借助省采放量；3）精神领域：公司陆续推出新品，营业收入有望稳步提升。多业务布局，持续优化公司收入结构1）原料药：公司原料药涵盖多类产品，多个产品保持在全球出口市场占有率第一。头孢系列产品国内市场抓住带量采购机遇，量价...
标签：丽珠集团创新药高壁垒制剂
科伦博泰生物研究报告：国内ADC+出海先驱，国际化持续提速.pdf
- 2积分
- 2024/05/14
- 94
- 1
- 华源证券
科伦博泰生物研究报告：国内ADC+出海先驱，国际化持续提速。国际化平台创新药企，打造ADC领域旗舰地位。四川科伦博泰生物是科伦药业控股子公司，成立于2016年，2023年7月在港交所正式上市，并于2024年3月纳入港股通成分。公司专注于生物技术药物及创新小分子药物的研发、生产、商业化及国际合作。通过优势研发平台打造丰富且全面的ADC创新管线，并与国际巨头药企达成战略合作，进军国际市场。“OptiDC”研发平台助力公司ADC管线持续扩容，默沙东积极推进国际化进展。目前公司呈现以ADC药物为核心，单抗、双抗、创新靶点小分子药物等热点领域并进的研发格局。目前公司已有4款的AD...
标签：科伦博泰生物 ADC
凯因科技研究报告：丙肝新药凯力唯销售如日中天，在研乙肝新药派益生有望打造第二增长曲线.pdf
- 4积分
- 2024/05/14
- 84
- 1
- 华西证券
凯因科技研究报告：丙肝新药凯力唯销售如日中天，在研乙肝新药派益生有望打造第二增长曲线。丙肝：国家政策加持下诊疗率有望快速提升，凯力唯医保适应症拓展后迎来加速放量。从我国丙肝患者人数来看，据Polaris数据，2020年估计我国HCV感染者948.7万例；根据中国卫生统计年鉴，我国丙肝新发人数约20万/每年。从国家政策来看，2016年WHO提出到2030年消除丙型肝炎公共卫生危害的目标；我国卫健委也于2021年9月15日发布了《消除丙型肝炎公共卫生危害行动工作方案(2021-2030年)》。目前我国HCV感染者诊疗率仍较低，据Polaris估计，2020年我国丙型肝炎感染者的诊断率仅为33%，治...
标签：凯因科技丙肝新药凯力唯乙肝新药
华东医药研究报告：创新逐步兑现，差异化产品管线值得期待.pdf
- 2积分
- 2024/05/14
- 93
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- 广发证券
华东医药研究报告：创新逐步兑现，差异化产品管线值得期待。高度重视创新研发，已形成差异化创新产品管线。公司多年来深耕专科、慢病及特殊用药领域，在慢性肾病、移植免疫、内分泌、消化系统等治疗领域的市场占有率持续保持国内同类产品前列。同时公司在抗肿瘤、内分泌和自身免疫三大核心治疗领域均已有全球首创新药布局，并形成了ADC、GLP-1、外用制剂三大特色研发矩阵，构筑差异化优势。创新逐步兑现，即将迎来收获期。公司持续强化技术平台建设，积极推进临床试验工作进度。据公司23年年报披露，公司医药在研项目合计111个，其中创新产品及生物类似药项目73个。2024年开始，公司创新产品将逐步上市销售，步入收获期。医美...
标签：华东医药创新差异化产品
合成生物学行业深度报告：转型企业百花齐放，落地政策有望出台.pdf
- 5积分
- 2024/05/14
- 141
- 8
- 中信建投证券
合成生物学行业深度报告：转型企业百花齐放，落地政策有望出台。转型企业百花齐放，落地政策有望出台。2023年国内多领域企业积极布局合成生物学，涉及医药、化工、食品、营养健康等领域。目前转型较早企业23年底产能逐步落地，24年有望逐步带来收入增量。政策支持方面，2024年政府工作报告指出要积极培育新兴产业和未来产业，打造生物制造等新增长引擎，同时国家生物技术和生物制造行动计划有望在近期出台，后续落地政策值得期待。上市公司进展：转型较快企业产能落地，2024年有望贡献增量。上市公司方面，包括医药、化工、食品、营养健康等领域在内的多家上市公司在其2023年报及公告中表示正积极布局合成生物学并披露进展，...
标签：合成生物学转型企业
昊海生科研究报告：“并购+研发”助推医美业务再上新台阶.pdf
- 2积分
- 2024/05/14
- 89
- 0
- 民生证券
昊海生科研究报告：“并购+研发”助推医美业务再上新台阶。复盘昊海生科过去一年的收盘价与市盈率的变动，主要系医药业务稳健增长的同时，通过“内生增长+外延并购”使医美业务进入快速上升通路，拉动收入与利润高增长，也对股价表现产生较强驱动作用。具体来看：1）收入与利润端的快速增长主要由医美业务拉动。2）玻尿酸业务的增速远超行业，带动股价持续向上。3）估值主要贡献来自于医美板块。注射医美：玻尿酸产品矩阵丰富，差异化定位满足多元需求。1）玻尿酸市场现状：2017-2021年，我国基于透明质酸的皮肤填充剂市场规模快速扩张；国内厂商随技术进步，具备产品高性价比优...
标签：昊海生科医美
海思科研究报告：十余载耕耘开花结果，开启创新时代.pdf
- 5积分
- 2024/05/14
- 102
- 0
- 华泰证券
海思科研究报告：十余载耕耘开花结果，开启创新时代。十余载耕耘开花结果，开启创新时代。海思科凭借肠外营养仿制药起家，经过十余年耕耘，创新管线率先在麻醉神经领域开花结果。1）环泊酚快速爬坡，同时拓展适应症实现麻醉领域全覆盖；2）创新药迎来密集兑现：HSK16149、HSK7653有望1H24获批，HSK21542镇痛有望24年内获批，瘙痒申报在即；3）国际化进展领先，环泊酚海外临床有望24年内完成，24年底前FDA申报。THR-β、补体因子B、AR-V7PROTAC等差异化品种BD潜力大。环泊酚适应症拓展、扬帆出海双管齐下，爬坡有望再加速海思科首个创新药环泊酚20年底上市以来快速放量，未...
标签：海思科肠外营养仿制药
远大医药研究报告：多业务齐头并进，核药引领发展.pdf
- 4积分
- 2024/05/13
- 136
- 0
- 国元证券
远大医药研究报告：多业务齐头并进，核药引领发展。历史悠久的制药企业，三大板块齐头并进。远大医药历史底蕴深厚，前身为武汉制药厂，2002年加入中国远大集团，在2008年于香港上市。公司积极并购，进行全球化布局，目前已经形成制药科技、核药抗肿瘤和心脑血管精准介入诊疗科技、生物科技三大业务领域。2023年实现收入105.3亿港元（+10.12%），归母净利润18.8亿港元（-9.59%）。创新管线全面布局，核药抗肿瘤领先发展目前全球癌症患者数量庞大，中国癌症患者数量快速增加，为癌症治疗市场带来广阔空间。公司积极布局核药抗肿瘤领域，加大研发投入，丰富核药管线，其中公司重磅产品易甘泰®钇[90Y...
标签：远大医药核药
泰格医药研究报告：本土临床CRO领跑者，有望充分受益行业走向量价双升.pdf
- 4积分
- 2024/05/13
- 115
- 1
- 华创证券
泰格医药研究报告：本土临床CRO领跑者，有望充分受益行业走向量价双升。泰格医药全面发展竞争力强劲：1、覆盖研发全产业链，提供一体化研发解决方案，且项目经验丰富；2、拥有全球同步运营和管理能力，与全球研究机构广泛的合作网络；3、卓越的质量标准和项目交付能力；4、广泛、优质且忠诚的客户基础。多业务协同护城河高筑：临床试验技术服务为公司核心业务，临床试验相关服务和实验室服务几大业务发展潜力巨大且与临床试验技术服务协同。泰格医药有望充分受益行业走向量价双升。海外投融资环境已展现出好转趋势，而越来越多海外药企有望在中国开展临床试验。国产创新药发展势头持续向好，国内医药市场环境也在改善，投融资环境有望企稳...
标签：泰格医药临床CRO

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