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基建行业现状及产业链转债梳理
- 提问时间：2024/03/14
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[1个回答]2022年，在疫情和地产约束下，制造业、服务业、房地产行业均较为疲软，基建成为主要增长点。2022年基建行业的固定资产投资增速、PMI景气度、生产经营活动预期均高于其他行业。2023年由于海外经济增速放缓、出口替代效应减弱，内需成为经济增长主要引擎，基建对于内需的拉动作用或进一步凸显。此外，2022年疫情导致大量开标的项目推迟开工，2023年推迟的基建项目有望集中落地，风险点在于财政资金下沉效果实际情况。财政角度，2023年财政部提前下达新增专项债额度为2.19万亿元，为首次突破2万亿元，比2022年增长50%；此外2023年提前批新增专项债额度占2022年新增专项债额度比重为60%，达到新增...
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基建不同领域投资情况如何？
- 提问时间：2024/03/11
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[1个回答]从总量增速看，根据“十四五”规划，保障性租赁住房>数字基建（15%左右）>能源建设（10%-15%）>水利建设（5%-10%）>交通建设（5%左右）。1.2023年固定资产投资增长有望继续提速，基建托底重要性降低据国家统计局数据，2022年全国GDP以不变价计算同比增长3.0%，分地区看，全国31个地区增速均不及预期目标，31个省市区中，29个地区22年GDP实现正增长，其中江西、福建增速最高为4.7%，而上海、吉林受上半年疫情影响，GDP同比-0.2%/-1.9%。多省份相对2022年目标下调2023年GDP增速目标，其中绝对数最高为海南（9....
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基建投资趋势如何？
- 提问时间：2024/02/19
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[1个回答]稳增长诉求依然强劲，预计基建投资保持高增。1.稳增长仍是经济管理重心，基建投资高增长有望持续2022年至今我国基建投资保持高景气。自2021年底以来，基建稳增长成为我国经济发展重要引擎，基建投资力度持续维持高位。国家统计局数据显示，我国2022年广义基建投资完成额同比增长11.52%，狭义基建投资完成额同比增长9.4%，基建投资落地力度继续加强，年内累计同比增幅不断走高。其中，电力、热力、燃气及水的生产和供应业同比增长19.3%，水利、环境和公共设施管理业同比增长10.3%，增速较高。2023年1~4月，广义基建投资同比增长9.8%，狭义基建同比增长8.5%，高景气持续；其中，电力、热力、燃气...
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基建地产链利润情况如何？
- 提问时间：2024/02/02
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[1个回答]设计咨询、水泥、装修、装修建材、其他材料、专业工程板块2023Q1的营收同比增速的近3/10年分位值均较2022Q4有所提升。1.收入基建地产链整体以及建材子板块单季营收同比降幅在22Q4、23Q1均有明显收窄，建筑子板块单季营收同比23Q1回正。2022Q4基建地产链样本上市公司整体营业收入同比-13.0%，增速环比2022Q3变动+20.2pct。其中建筑、建材板块2022Q4营业收入分别同比-6.8%、-14.7%，增速环比2022Q3分别变动+0.4pct、+23.2pct。2022Q4营收同比增速最高的三个子板块依次是：玻璃玻纤（+2.5%）、设计咨询（-0.2%）、专业工程（-2....
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基建投资现状及展望分析
- 提问时间：2024/01/18
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[1个回答]基建投资助力经济增长，实物工作量加快形成。年初至今，基建投资维持较高景气度，成为经济增长重要支撑。我们此前在《工程服务行业跟踪点评—复工复产加快，继续看好建筑央国企估值修复》（2023-3-3）中曾提出“23年经济增长仍依赖基建发力，全年基建投资增速有望维持10%左右”，目前从1-4月数据来看，该逻辑正持续得到验证：2023年1-4月全国基建投资累计同比增长9.8%，在拉动经济的“三驾马车”中表现相对突出，具体而言，1-4月地产投资同比-6.2%、制造业投资同比增长6.4%、社费消费品零售总额同比增长8.5%，出口金额同比增长10.6...
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基建投资走势及强度如何？
- 提问时间：2023/12/14
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[1个回答]基建发力稳增长，估值修复或重启。1.2022年基建投资走势回顾2022年中国经济稳字当头，上半年重在定调，下半年重在执行。2021年底召开的中央经济工作会议提出“政策发力适当靠前”，强调“明年经济工作要稳字当头、稳中求进。”110国常会指出，“当前经济运行处于爬坡过坎关口，要把稳增长放在更加突出的位置”，多部门、多省市同时积极响应政策。3月政府工作报告中指出今年“着力稳定经济大盘，保持经济运行在合理区间”，并且专项债发行前置，拟安排地方政府专项债3.65万亿元，带动扩大有效投资，把“稳增...
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基建投资现状如何？
- 提问时间：2023/12/12
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[1个回答]政策频发、资金充足，基建投资实现高增长。对冲出口走弱与消费疲软，2022年1-10月基建投资高增。2022年以来，为控制2020-2021年超宽松货币政策带来的通胀，美联储开始持续快速加息。截至2022年12月1日，美联储共加息7次，累计加息375bp，导致全球流动性收紧。受此影响，我国出口金额累计同比数据不断下探，对经济的支撑作用逐渐减弱；2022年我国居民人均可支配收入累计同比也呈现总体下滑趋势，居民可支配收入减少叠加疫情封控对消费需求的抑制，我国社会消费品零售总额累计同比持续走低。在出口与消费均走弱时，固定资产投资起到了对冲作用，为2022年我国经济增长做出了主要贡献。基建投资高速增长，...
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基建行业供需结构分析
- 提问时间：2023/12/06
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[1个回答]内需外需有望共同发力拉动基建。一、供给：专项债持续助力拉动基建投资，PPP政策逐步宽松1、基建资金来源结构根据国家统计局的统计口径，基建投资资金来源主要为国家预算内资金、国内贷款、自筹资金、利用外资及其他资金。国家预算内资金指财政一般公共预算内投向基建的部分，主要包括一般预算内资金、政府性基金；国内贷款主要包括银行和非银行借入资金，我国基建中使用到国内贷款的部分主要是项目贷；自筹资金主要包括企事业单位自有资金、股东投入资金、接入资金等构成；其他资金主要包括社会集资、个人资金、无偿捐赠的资金及其他单位拨入资金。基建资源来源可以在一定程度上反映基建投资完成额的情况。根据国家统计局2004年到202...
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基建投资现状、监管及展望分析
- 提问时间：2023/11/23
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[1个回答]基建投资增长趋势有望延续。1、回顾：基建稳增长的AB面A面：政策发力，项目充足，资金支持，基建持续高景气。基建仍然是逆周期调节的重要抓手。在疫情反复，全球经济低迷的环境下，消费和出口的复苏均要求需求端实现信心修复，而信心修复在短期内难以实现。相较而言，投资（尤其是基建投资）的需求端有很大一部分比例是政府和国有企业，对利润敏感性较低，且政府往往具有逆周期调节的倾向，在投资端的刺激政策传导更为顺畅。政府发力基建投资意愿强烈。2021年12月中央经济工作会议提出2022年经济工作要稳字当头、稳中求进，政策发力适当靠前，适度超前开展基础设施投资。2022年3月，政府工作报告中再次提出超前基建，拟安排地...
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基建投资现状、资金来源及增速如何？
- 提问时间：2023/11/16
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]基建投资增速趋缓，实物工作量落地不及预期。2023年1-4月，我国固定资产投资三大分项增速呈现逐月下滑的趋势。单4月份我国制造业投资同比增速为5.3%，增速水平同环比均有下降。1-4月工业企业利润累计同比增速持续为负，企业经营情况和盈利能力较弱；1-4月工业增加值累计同比增速也处于较低水平。同时，作为经济运行先行指标的PMI指数自今年2月份以来持续下滑，4月降至50%荣枯线以下，5月继续下滑。PMI指数连续两月处于荣枯线以下且不断收缩，表明我国经济景气度有所回落；工业企业利润总额和工业增加值表现不佳也表明制造业企业扩产及投资意愿并不强烈。2023年1-4月，我国基建投资完成额延续上年增长态势，...
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重庆基建需求情况如何？
- 提问时间：2023/10/20
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[1个回答]受益成渝经济圈战略，重庆基建需求稳步释放。1、财政收入恢复增势，基建投入力度加强重庆市综合财力雄厚，预计23年将恢复增长趋势。地方政府财政收入主要由一般公共预算收入和政府性基金收入构成。2022年重庆市地方财政收入为3857.3亿元，较上年下降16.9%，主要系疫情散发、经济下行和房地产行业深度调整等影响，但整体收入规模较高，完成年初计划的101.8%。随着疫情进入尾声，房地产行业利好政策频发，经济有望得到复苏。根据重庆市财政局预算草案，2023年重庆市全市一般公共预算收入预计为2280亿元、政府性基金预算收入预计1827亿元，合计财政收入为4107亿元，较2022年增长6.5%，财政收入有望...
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房地产、基建及制造业投资情况如何？
- 提问时间：2023/09/28
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[1个回答]房地产拖累、基建制造业支撑，增速稳中趋降。1.房地产投资下行压力仍大，预计全年增长-8%左右伴随着前期积压需求释放完成，4月份以来房地产市场从筑底修复期进入二次探底期，呈现出“供给弱、需求降、库存增、价格放缓”四大特征。一是从供给看，5月份房地产开发投资同比下降21.5%，低基数下降幅仍继续扩大。对应至施工链条上，新开工面积降幅维持在-30%左右的低位，竣工面积增速也高位回落，后者回落或反映出房企现金流压力依然较大。二是从需求看，5月份商品房销售面积同比降幅扩大7.9个百分点至-19.7%。分城市看，不同层级城市销售分化明显，表现为一线城市强于二线，三线及以下城市需求最...
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基建投资现状及趋势如何？
- 提问时间：2023/09/21
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[1个回答]基建投资现状及趋势如何？
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基建投资资金来源于哪些方面？
- 提问时间：2023/09/21
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]基建投资资金来源于哪些方面？
标签： 基建 -
哪些因素驱动基建需求提升？
- 提问时间：2023/09/06
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]经济发展驱动基建需求提升，部分东南亚和中东国家成发展热土。1.东南亚：制造业转移促经济快速增长，持续赋能基建需求提升“一带一路”沿线的东南亚国家发展基础差异较大，我们在发展中国家里选择了规模较大，近年来经济社会发展稳定的部分国家进行分析，包括泰国、越南、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾和柬埔寨。整体来看，人口红利、低廉的劳动力成本和税收等多元优惠构成这些国家的核心发展优势，带来制造业转移和出口提速，推动其经济快速发展，持续刺激基础设施建设需求提升。同时，各国政府的基建支持政策为基建发展提供了政策保障。根据发展需求，重点基建领域主要包括新建或改建交通基础设施，新建经济特区或工...
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