重庆基建需求情况如何？

受益成渝经济圈战略，重庆基建需求稳步释放。

1、财政收入恢复增势，基建投入力度加强

重庆市综合财力雄厚，预计 23 年将恢复增长趋势。地方政府财政收入主要由一般公共预 算收入和政府性基金收入构成。2022 年重庆市地方财政收入为 3857.3 亿元，较上年下降 16.9%，主要系疫情散发、经济下行和房地产行业深度调整等影响，但整体 收入规模较高，完成年初计划的 101.8%。随着疫情进入尾声，房地产行业利好政策频发，经 济有望得到复苏。根据重庆市财政局预算草案，2023 年重庆市全市一般公共预算收入预计为 2280 亿元、政府性基金预算收入预计 1827 亿元，合计财政收入为 4107 亿元，较 2022 年增长 6.5%，财政收入有望恢复增长。

重庆市 GDP 稳定递增，固定资产投资持续上升。2022 年重庆市 GDP 高达 2.9 万亿元，YOY+ 4.43%，2017-2022 年 CAGR 为+ 7.7%。同时固定资产投资额也随生产总值同步增长，2022 年重 庆市固定资产投资额高达 2.3 万亿元，YOY+6.10%，2017-2022 年 CAGR 为+5.5%。2023 年全市生产总值有望实现 6%以上的增长，突破 3.1 万亿元，全市固定资 产投资额有望以 10%以上的高增速达到 2.5 万亿元。同时重庆市致力于推动市内经济发展，计 划到 2027 年全市生产总值迈上 4 万亿元台阶，近十年 CAGR 为+7.1%。

基建市场发力叠加房地产市场止跌，需求有望恢复。基建投资与固定资产投资保持同步增 长，2022 年重庆市基础设施投资以 9.0%的高增速突破 8000 亿元,2017-2022 年 CAGR 为+7.3%， 复合增长率较高。2022 年重庆房地产开发投资 3468 亿元，与 2021 年相比出现大幅下滑。我 们认为，随着各地稳定地产政策的陆续出台，房地产市场对于混凝土需求的负面影响有望降低。23 年政府投资规划落地，基础设施建设逐渐完善。2023 年重庆市政府继续加大对市内基 础设施建设的投入力度，计划完成交通投资 1100 亿元，加快交通强市建设，重点发力渝宜高 铁、黔江至吉首高铁等项目；计划完成水利投资 390 亿元。与 2022 年相比，交通领域投资增 加 7%，水利领域投资增加 49%。交通和水利领域投资增加对混凝土需求构成利好。

混凝土行情进入底部，有望随下游基建行情回暖。受房地产行业需求影响，2022 年重庆 市房屋施工面积下滑至 2.27 亿㎡，同比下降 15.6%，商品混凝土产量亦下降至 6226.6 万㎡， 同比下滑 30.7%，行业进入筑底阶段。随着重庆市对城市基础设施建设投入力度的不断增强以 及支持房地产行业政策出台，混凝土需求有望恢复。

重庆水泥价格处于低位，公司利润有望提振。作为商品混凝土的重要原料，水泥价格对于 产品成本至关重要。截至 2023 年 3 月，重庆普通水泥单价回落至 404.1 元/吨，处于 2020 年 9 月以来的低点。水泥单位成本的下降有助于降低单位采购成本，对混凝土企业盈利形成利好。

2、成渝经济圈崛起，巴南基建迎来机遇

受益于国家战略规划，成渝城市圈经济地位不断抬升。成渝双城经济圈是我国西部地区发 展水平最高、发展潜力较大的城镇化区域，是发展长江经济带的重要战略组成。政府相继出台 《成渝经济区区域规划》和《成渝城市群发展规划》，明确要将成渝城市群打造成经济活跃、 生态环境良好的国家级城市群，并向世界级城市群迈进。随着国家战略部署的不断升级，成渝 城市圈与京津冀、长三角和粤港澳大湾区并列，成为国家经济增长的“第四级”。

推进巴南“一区五城”建设，努力打造重庆南部重点增长极。近十年来重庆中心城区发展迅 速，城区建设开发已经进入成熟阶段，主城区建设已经进入“外环时代”，巴南区等外环主城 区开发建设将迎来重要发展机遇。立足区位发展优势，巴南区提出加快建设南部新城、重庆国 际生物城、重庆高职城、惠民智慧总部新城和大江科创城的“五城”重点战略，未来各区域联 动发展的潜力不断释放，为基础设施建设提供持续的动力。同时全区提前布局新型基础设施， 为推动高质量发展提供智能引擎。

打造城市基建新体系，加快综合性交通立体网络布局。“十四五”时期巴南区基础设施建 设总体目标是：到 2025 年全区基础设施联通水平大幅提升，基本建成与“一区五城”相匹配的 城市功能布局和基础设施体系，城市空间格局基本形成，内陆南向开放高地基本建成，有望建 成重庆中心城区南向门户枢纽，将巴南区打造成为重庆南部新的重要增长极。