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房地产投资修复展望:决定地产板块修复时长的关键因素.pdf
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- 2022/08/05
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- 浙商证券
房地产投资修复展望:决定地产板块修复时长的关键因素。1.全年需求修复展望:中性假设下,预计全年商品房销售面积-16.0%,商品房销售额-19.2%,商品房销售均价-3.8%2022H2需求进入弱修复阶段,决定投资各项指标修复趋势:6月新房和二手房前置指标(开盘去化率、二手房带看量)出现修复信号,预计下半年政策宽松+低基数效应,销售面积同比降幅有望收窄。商品房销售均价同比增速在4月基本见底,6月收窄至-3.1%,下半年随着核心城市销售率先企稳改善,销售均价有望企稳回升,我们预计2022H2销售均价回升至1%,综合考虑下,我们预计2022年商品房销售额约14.70万亿元,同比-19.2%。2.土拍...
标签: 房地产 房地产投资 地产 -
2022宏观经济展望:政策引路,夹缝前行.pdf
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- 2022/01/17
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- 中航证券
全球疫情或将持续较长时间,在2022年结束的概率较低:南非经验显示,奥密克戎引起的感染浪潮可能不会持续很久。有观点认为,即随着病毒的变异,最终病毒的毒性和传染性都会趋于降低,新冠病毒最终会演化为一种类似于季节性流感的病毒,而奥密克戎毒株感染性更强但严重程度较低的特性令其有望成为COVID-19疫情结束的开端。但这一过程可能需要较长时间,病毒仍需要经过变异来逐步降低传播能力,同时,疫苗在全球的普及存在较大的国别差异也为疫情的结束增添不确定性。我们预计疫情或将持续较长时间,在2022年结束的概率较低,但疫情对经济的冲击性影响有望继续减弱。
标签: 宏观经济 货币政策 基建投资 房地产投资 -
房地产行业深度研究:五问房地产行业.pdf
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- 2021/12/09
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- 中银证券
预计销售下行持续9-11个月,大概率在2022Q1之后见底。当前政策底初现,周期层面的政策调整基础条件已具备。10月单月销售面积-21.7%,已处于历史底部区域数值。受房价下行、房屋交付担忧、房地产税发酵短期内对市场情绪产生影响,市场信心恢复需要时间,预计21Q4、22Q1将维持现有低位水平。2021Q3开始,市场出现明显转折,政策调整预期逐步加强:成交走差、房价走弱、库存加速上行。从政策调整的时间点来看,政府在政策调控考量因素中,敏感程度:房价>成交量>库存。在11年8-10月及14年5-8月70大中城市商品住宅价格出现连续3-4个月负增长后,政策出现明显松动。考虑到行业对经济增长、地方财政...
标签: 房地产 房地产投资 -
房地产行业深度报告:静待行业出清,重塑竞争格局.pdf
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- 2021/11/30
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- 国盛证券
销售:2021年1-10月商品房销售额同比+7.3%,对2019年平均+18.5%,预测全国销售额将增长3.0%至18.2万亿,2022年同比下降10%。竞争格局:国企市占率显著提高;行业销售集中度略降,拿地集中度提升;房价:1-10月百城房价增速6%,但已呈环比下降趋势,预计全年增速3%。库存:当期行业库存位于历史低点,预计全行业库存将缓慢增长。新开工:受房企资本紧张拿地节奏放缓影响,预计2021全年新开工面积同比增速-11%,2022年同比下降10%。竣工:竣工高位增长,预计全年竣工面积增速为9%,2022年同比增长5%。投资:竣工支撑下预计全年房地产投资增速为4.9%,受新开工和土地购置...
标签: 房地产 商品房 房地产投资 -
宏观经济专题研究:三大投资对明年GDP拉动几何?.pdf
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- 2021/11/23
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- 德邦证券
核心观点:明年基建投资提速、房地产投资失速、制造业投资减速。从增速来看,我们预计基建投资3.5%-5.5%,房地产投资0%-3%,制造业投资3%-7%,三类加总代表的固定资产投资增速2.5%-5.4%。中性假设下,2022年预计基建、房地产、制造业分别拉动名义经济增长0.8、0.2、1.1个百分点,固定资产投资(三类加总)拉动名义增长2.1个百分点。考虑价格因素,明年房地产投资对实际经济增长贡献预计将为负,固定资产投资整体对经济增长的实际拉动预计在0.5%-1.5%之间。
标签: 房地产 基建投资 房地产投资 制造业投资 宏观经济 -
房地产行业研究及投资策略:向死而生.pdf
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- 2021/11/15
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- 华泰证券
房地产基本面急转直下,过度放任风险并不利于行业平稳健康发展,必要的边际宽松动作已经在进行中。结合板块低估值和低仓位,重申Q4可能是今明年地产股最好的投资时点。建议从终局思维选择头部房企,享受短期估值修复和长期格局优化、非开发业务带来的稳健成长,同时可以关注头部物管公司和彻底转型的部分房企。重点推荐1)A股开发:万科A、金地集团、金科股份、中交地产等;2)港股开发:华润置地、龙湖集团、中国海外发展等;3)物管公司:碧桂园服务、保利物业、旭辉永升服务、中海物业、新大正、招商积余等;4)转型房企:华联控股、鲁商发展等。
标签: 房地产 物业管理 房地产投资 -
固定资产投资分析框架(下篇):基建投资、制造业投资与房地产投资.pdf
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- 2021/10/21
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- 信达证券
本文为固定资产投资分析框架的下篇,主要梳理了基建、制造业、房地产投资的分析框架,并基于框架对近期固定资产投资的变化进行了分析和预测。
标签: 基建投资 制造业投资 房地产投资
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